距離年終還有1個(gè)半月，基金公司年底新基金“搶發(fā)戰(zhàn)”拉開(kāi)大幕！在年底之前結(jié)束募集的17只偏股型基金，有望為市場(chǎng)提供600億元的資金“活水”，助漲跨年度行情。

　　罕見(jiàn)密集發(fā)行

　　年終將至，新基金出現(xiàn)了史上罕見(jiàn)的集中發(fā)行。

　　本周，在發(fā)基金高達(dá)16只，下周還將有2只新基金加入“發(fā)行大軍”，這在基金發(fā)行史上十分罕見(jiàn)。上述18只基金中，除1只債基外，其余17只全是偏股型基金，其中以指數(shù)基金、紅利基金以及中小盤(pán)風(fēng)格的基金為主。

　　指數(shù)基金“熱”持續(xù)依舊，在年底再現(xiàn)集中擴(kuò)容。上述偏股型基金中，指數(shù)基金達(dá)到6只，其中包括廣發(fā)中證500指基、易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接、南方深證成份指數(shù)ETF及聯(lián)接基金、富國(guó)滬深300增強(qiáng)指基和銀河滬深300價(jià)值指基。

　　紅利型基金也在年底呈現(xiàn)出集中擴(kuò)容，包括長(zhǎng)盛量化紅利策略、浦銀安盛紅利精選和泰達(dá)荷銀紅利先鋒在內(nèi)的3只紅利基金齊齊亮相基金發(fā)行市場(chǎng)。此外，中小盤(pán)風(fēng)格基金發(fā)行也在近期掀起熱潮，除昨日發(fā)行結(jié)束的國(guó)泰中小盤(pán)外，同期還有匯豐晉信中小盤(pán)、招商中小盤(pán)等中小盤(pán)風(fēng)格基金獲批發(fā)行。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金公司年底搶發(fā)基金，不僅僅是基金公司有年終資產(chǎn)規(guī)模考核的需要，銀行也存在年底沖量的需求。據(jù)了解，銀行對(duì)個(gè)金部門(mén)的考核也促使銀行愿意在年底前完成基金發(fā)行，從而納入當(dāng)年業(yè)務(wù)量。

　　“輸血”有望超600億

　　市場(chǎng)預(yù)期的向好使得年末新基金發(fā)行如火如荼，發(fā)行勢(shì)頭漸漸入佳境。

　　記者從相關(guān)渠道獲悉，昨日募集結(jié)束的國(guó)泰中小盤(pán)成長(zhǎng)股基首募金額達(dá)到45億左右，而處于發(fā)行期的一只指數(shù)基金目前規(guī)模已超過(guò)50億份。

　　此外，易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接基金自首日認(rèn)購(gòu)近7億后,發(fā)行近兩周的時(shí)間里，每天都仍然保持在五六億份的認(rèn)購(gòu)量，且呈現(xiàn)出逐日遞增的趨勢(shì)，目前該基金發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過(guò)80億份。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為創(chuàng)新產(chǎn)品的ETF聯(lián)接基金逐步被投資者接受，其發(fā)行也漸入佳境，由于深100ETF聯(lián)接基金還有7天的發(fā)行時(shí)間，完全可以輕松“躍過(guò)”100億份。由此，上述3只偏股型基金首發(fā)規(guī)模可輕松超過(guò)200億。

　　此外，今年以來(lái)偏股型基金平均募集規(guī)模32.5億份，按此保守估計(jì)，其余14只偏股型基金有望為市場(chǎng)提供超過(guò)450億元的資金“活水”。那么，年底之前成立的偏股型基金則有望為市場(chǎng)輸血超過(guò)600億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，年末基金面臨調(diào)倉(cāng)以及對(duì)明年提前布局，再加上對(duì)上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期向好，因此，跨年度行情將成為大概率事件。從中長(zhǎng)期角度看，上述基金在結(jié)束募集之后，可能會(huì)面臨一個(gè)不錯(cuò)的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。偏股型基金的密集發(fā)行會(huì)為股市注入更多資金，起到強(qiáng)化市場(chǎng)信心的作用。

　　近期大盤(pán)再創(chuàng)月度新高，板塊個(gè)股表現(xiàn)十分精彩。從機(jī)構(gòu)倉(cāng)位來(lái)看，行情已經(jīng)進(jìn)入“鎖倉(cāng)階段”，短期震蕩，中期上升將是大概率事件。建議關(guān)注內(nèi)需相關(guān)的鐵路、鐵路建設(shè)板塊和人民幣升值驅(qū)動(dòng)的航空板塊。

　　行情進(jìn)入“鎖倉(cāng)階段 中期機(jī)會(huì)撲面而來(lái)

　　從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，周三大盤(pán)的最大特征為縮量創(chuàng)新高。無(wú)論從盤(pán)中成交量還是從全天成交量上來(lái)看，周三的成交量均較前日有所縮小。但從機(jī)構(gòu)倉(cāng)位上來(lái)看，機(jī)構(gòu)倉(cāng)位沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化，依然保持較高水平，標(biāo)志著行情已經(jīng)進(jìn)入鎖倉(cāng)階段。

　　從基金倉(cāng)位方面看，根據(jù)我們的模型顯示，樣本中250只開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位與前一觀察期持平，波動(dòng)幅度小于正負(fù)百分之0.5，剔除大盤(pán)波動(dòng)后，基金在前一周倉(cāng)位“飆升”后，本周大部分基金進(jìn)入鎖倉(cāng)期。從基金公司的角度來(lái)看，各基金公司倉(cāng)位調(diào)整策略與前期相比較為保守，大部分公司倉(cāng)位變化幅度有限，倉(cāng)位變動(dòng)在百分之0.4以?xún)?nèi)的基金公司達(dá)15家，基金維持11月以來(lái)的謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。而近期基金表現(xiàn)出平穩(wěn)的狀況，QDII 基金表現(xiàn)漲幅最大。本周基金凈值的特點(diǎn)是指數(shù)漲幅很小，但是偏股型基金凈值表現(xiàn)好于指數(shù)基金，因此我們認(rèn)為基金市場(chǎng)僅為簡(jiǎn)單的持有，市場(chǎng)依然積極向上， 震蕩依然不改向上趨勢(shì)。隨著前期市場(chǎng)調(diào)整的完成和游資的部分撤出，市場(chǎng)近期利空因素有限，各種預(yù)期因素逐步轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，而近期基金的主動(dòng)增倉(cāng)策略表明市場(chǎng)中期調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，我們認(rèn)為年底前基金倉(cāng)位有望維持在目前較高的水平，市場(chǎng)有望迎來(lái)“鎖倉(cāng)行情”。

　　中期機(jī)會(huì)撲面而來(lái)

　　從板塊表現(xiàn)來(lái)看，周三行情大放異彩，18只個(gè)股集體漲停，33只個(gè)股漲幅超過(guò)7%，不少個(gè)股早盤(pán)就被封死漲停，顯示出較強(qiáng)的向上攻擊能力；在表現(xiàn)較好的個(gè)股當(dāng)中，家電板塊和醫(yī)藥股一馬當(dāng)先，成為兩市盤(pán)面的旗幟所在。

　　展望未來(lái)行情，A股估值水平相對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)依然相對(duì)低估，奧巴馬訪華更強(qiáng)化了內(nèi)需板塊和人民幣升值預(yù)期，中期機(jī)會(huì)正向我們走來(lái)，建議關(guān)注內(nèi)需相關(guān)的鐵路、鐵路建設(shè)板塊和人民幣升值驅(qū)動(dòng)的航空板塊。

　　從低碳經(jīng)濟(jì)的角度看，鐵路的碳排放量遠(yuǎn)低于公路和汽車(chē)行業(yè)，鐵路板塊可能成為低碳概念的新亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，運(yùn)輸業(yè)對(duì)二氧化碳排放的貢獻(xiàn)度是29%-35%。中國(guó)鐵路運(yùn)輸外部成本是公路的1/10，貨運(yùn)成本則是1/20。而從占地上來(lái)看，中國(guó)公路完成運(yùn)輸量所占的土地面積是鐵路的18倍；能耗方面，中國(guó)公路的平均能耗是鐵路的5到10倍，因此在低碳經(jīng)濟(jì)方面，鐵路遠(yuǎn)比汽車(chē)具有投資潛力。

　　除了鐵路、鐵建板塊外，航空板塊受益于人民幣升值和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也值得我們重點(diǎn)關(guān)注。以航空需求對(duì)GDP 的彈性系數(shù)1.5倍來(lái)計(jì)算，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)示著行業(yè)供求結(jié)構(gòu)良好，客座率和票價(jià)水平提升可預(yù)期。 票價(jià)和油價(jià)的博弈 “三足鼎立+供求良好”的局面，有利于票價(jià)的提升，票價(jià)低基數(shù)效應(yīng)尤其在明年上半年將更加顯著。

　　值得我們注意的是，目前通脹預(yù)期依然存在，資源品和商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格過(guò)高使得我國(guó)制造業(yè)面臨成本上升風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上抓住機(jī)會(huì)。

　　大消費(fèi)”和金融板塊資金流入明顯

　　大智慧超贏數(shù)據(jù)顯示，自國(guó)慶節(jié)后截至昨日收盤(pán)，兩市主力資金整體凈流出180.5億元。而電器、汽車(chē)、教育傳媒、銀行、釀酒食品、化工化纖、商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁等板塊合計(jì)有48.8億元凈流入，說(shuō)明“大消費(fèi)”板塊受到持續(xù)關(guān)注。

　　有分析師指出，在節(jié)后反彈行情中，整體出逃的資金主要由大小非、基金等構(gòu)成，在地產(chǎn)、有色金屬、工程建筑等板塊資金出現(xiàn)獲利回吐后，業(yè)績(jī)更具穩(wěn)定性的行業(yè)更受資金青睞。這與多家券商研究機(jī)構(gòu)關(guān)于四季度投資策略的觀點(diǎn)不謀而合。

　　數(shù)據(jù)還顯示，金融板塊受益于通脹和人民幣升值預(yù)期，受到資金持續(xù)關(guān)注，其中，整體估值偏低的銀行板塊國(guó)慶節(jié)后資金凈流入5.3億元，工商銀行、招商銀行尤其為資金看好。

　　統(tǒng)計(jì)近期個(gè)股累計(jì)漲幅榜發(fā)現(xiàn)，自10月以來(lái)，近40只A股累計(jì)漲幅超過(guò)60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期上漲18.8%的上證綜指，最牛個(gè)股中國(guó)中期、白云山A、新農(nóng)開(kāi)發(fā)的股價(jià)甚至已翻番。

　　從行業(yè)來(lái)看，家用電器、綜合板塊分別上漲34.9%、30.5%，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、電子元器件、交運(yùn)設(shè)備等行業(yè)同期累計(jì)漲幅接近三成。近期漲得最少的板塊建筑建材、金融服務(wù)、采掘、化工、信息服務(wù)等板塊，跑輸大盤(pán)。