摘　要：稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的相同點總結為稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的一致性；和稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的等效性。而通過對稅后凈經營利潤與經營活動現金流量差異的分析，將經濟利潤與現金附加值的差異總結為：從短期來看，經濟利潤與現金附加值的差異主要表現為會計計量上的細節和貨款的回收程度；和從長期來看，經濟利潤與現金附加值的差異主要表現為折舊的影響。

　　關鍵詞：利潤；現金流量；異同

　　深入了解利潤與現金流量的異同具有現實意義和長遠意義。利潤與現金，在財富度量方面既有等效性，也有差異性。利潤與現金差異控制的內容主要是資金收支活動管理，其對象是資金及其流轉。控制利潤與現金差異的根本目標是提高企業創造價值的能力，降低現金的損耗，提高現金周轉率，實現利潤轉化為現金流量，從而實現創造價值的目標。

　　1 利潤與現金流量的相同點

　　稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的相同點可以總結為以下兩點：（1）稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的一致性；（2）稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的等效性。

　　稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的一致性有兩種情況：

　　一是從長期來看，稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的差異有縮小的趨勢，最后清算時達成一致，這是由財務管理對象的本質決定的。從長期來看，企業的資本結構和資產結構將相對穩定，應收款項會盡最大可能收回，長期收不回來的應收賬款將會從賬上減去，因此由于計算屬性而造成的稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的差異將被時間抹平。所以在企業的現金運用相對穩定的情況下，現金增量完全取決于企業盈利的大小。即使企業存在大量的折舊與資產攤銷費用，并且存在一定的應收賬款，只要這些應收賬款在考察期間能夠完全收回，那么企業的稅后凈經營利潤與經營活動現金流量在這一長時期來看仍顯示出明顯的同一性。尤其是如果這一期限長到于企業的壽命一樣，那么稅后凈經營利潤與經營活動現金流量就完全一致了。

　　二是如果企業沒有應收款項和待攤項目，稅后凈經營利潤與經營活動現金流量完全一致。因為在信用經濟中，按權責發生制確定的收入與支出與以收付實現制為基礎的貨幣收入和支出是不同步的。在一定期間，就必然使現金的凈增量與收益表中的利潤項目產生偏差，同樣資本項的支出所占貨幣是在使用壽覆蓋作為費用攤銷而耗費掉的，因此現金流的增量與利潤又不一致。那么如果不存在這些問題，二者應該又是一致的。這當然是一種理想狀態，但在現實中，固定資產在總資產中或折舊在總收入中的比例較小以至于可以忽略不計，或是折舊已全部提完，資本仍然在起作用，而且完全以現金銷售的企業，可以近似的認為企業的經營活動現金流量與稅后凈經營利潤完全一致。

　　稅后凈經營利潤與經營活動現金流量在企業財富度量上具有等效性。正常經營企業的現金增加，來源于利潤的增長，或者說企業資本保值增值目標的實現。這必然要通過企業財務來體現，即企業經營效益的好壞不僅僅通過企業盈利狀況，同時也通過盈利所實現的企業現金性收益來體現。現金性盈利占企業盈利總額的比重，成為企業財富增長質量的決定因素。在這一意義上，稅后凈經營利潤與經營活動現金流量度量的等效性體現得相當明顯。

　　2 利潤與現金流量的差異

　　稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的短期差異與會計計量的一些細節有關。（1）權責發生制及應計項目。對于賒銷來說，權責發生制意味著在銷售之時就確認收入，而不是在顧客實際付款時才確認，這會導致在發生收益和收到現金之間有一個明顯的時滯。（2）歷史成本。會計上的資產是以歷史成本入賬，但資產現在的變現價值可能已經是賬面價值的幾倍或幾十倍，因此歷史成本對稅后凈經營利潤與經營活動現金流量差異的形成有重要的影響。（3）折舊及非付現項目。確定特定資產的折舊額，必須先得到三個估計量，即使用年限，殘值及計提折舊的方法。這些數值的估計應基于經濟和工程的信息、經驗及其它有關該資產的客觀數據。這就使會計使用何種方法來計提折舊會相應的影響收入和稅后凈經營利潤。（4）稅收與利潤總額。由于會計與稅法在規定收入與費用允許列支的口徑并不一致，造成了會計利潤與應稅利潤的不一致，所核算出來的所得稅也不一樣。所得稅影響企業的現金流量，所以稅收以及利潤總額的不同核算規定都會對經營活動現金流量與稅后凈經營利潤的差異產生一定的影響。

　　從長期來看，尤其在企業的整個經濟壽命內，稅后凈經營利潤與經營活動現金流量應當趨于一致。但是這只是一種理想狀態，由于市場并不是那么完美有效的，各種風險與不確定性的存在、投資者對企業預期的動態變化、資產質量的高低，必然使企業利潤轉化為現金的過程偏離理想狀態，因此稅后凈經營利潤與經營活動現金流量的差異仍然存在。

　　從長期來看，企業的應收賬款能夠較充分地收回，而長期不能收回的應收賬款也被作為壞賬從利潤中扣除，因此企業稅后凈經營利潤與經營活動現金流量在長期仍然存在的重大差異，主要是由于長期資產折舊造成的。折舊對企業稅后凈經營利潤與經營活動現金流量差異的影響應當從以下幾個方面來探討：

　　資產質量及使用效率。資產質量及使用效率對稅后凈經營利潤與經營活動現金流量差異的作用機理可以從以下四個方面說明：（1）風險影響。短期資產的周轉在短期內可以完成，而長期資產需要在較長時間內完成，在這一時期內，市場變化莫測，企業的經營風險較大。所以企業應尋求一種既滿足生產經營對不同資產的要求，又是經營風險最小的資產結構。（2）收益影響。企業應當盡量增加直接形成企業收益資產的比重，減少對企業一定時期的收益不產生影響的資產和抵扣企業一定時期收益的資產。（3）流動性影響。如果資產的質量不正常，對資產的流動性也會產生影響。資產的質量主要是對存貨質量而言的，一旦存貨停銷，那么它的流動性為零。（4）彈性影響。彈性是指資產的變現或周轉能力。資產結構對企業資產彈性有很大影響，如果企業的資產全部為固定資產，則其變現或周轉能力將很差。

　　價值扭曲程度。收入減去費用等于利潤。假定收入由市場外生決定，那么企業的稅后凈經營利潤就由企業當期發生的費用內生決定。而費用是由耗用資產的價值轉化而來的，這種價值都是歷史價值或賬面價值，由此形成的稅后凈經營利潤也由耗用資產的賬面價值決定。企業在發生收入與費用的時候，必然伴隨企業現金的流入流出，而現金的計量采用的是市場價值，因此這種巨大的價值扭曲對企業稅后凈經營利潤與經營活動現金流量差異的作用一目了然。

　　預期程度。預期是會計信息提供過程中必不可少的環節，如固定資產使用年限和預計凈殘值的估計、壞賬準備的估計等。這些預期都會對企業的稅后凈經營利潤產生重大的影響。而現金流量不易受人們預期的影響，具有更強的客觀性。這就會使稅后凈經營利潤與經營活動現金流量產生差異。

　　通過上面稅后凈經營利潤與經營活動現金流量差異的分析，本文將經濟利潤與現金附加值的差異總結為：（1）從短期來看，經濟利潤與現金附加值的差異主要表現為會計計量上的細節和貨款的回收程度。（2）從長期來看，經濟利潤與現金附加值的差異主要表現為折舊的影響。

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