一.投資結構的概念

　　投資結構是指一定規模的投資在不同產業、不同部門及不同地區之間的額度分布，從社會經濟發展各個時期的經驗看，有什么樣的投資結構就有什么樣的經濟結構，在很大程度上，固定資產投資規模及其結構決定著經濟規模、經濟結構、經濟發展水平和經濟效益。因此要調整并優化產業結構，必須從優化投資結構入一、投資結構調整與優化將推進產業結構升級。投資總額中各種性質的投資構成和每種性質投資在總投資中所占的比重。

　　二.企業投資的目的與意義

　　（一）企業投資的目的

　　企業除了將資金用于自身正常的生產經營活動之外，還可以將一部分資金用于對外投資。當然，對外投資是建立在企業資金滿足正常的生產經營活動需要還有暫時閑置的前提下，為了發掘這部分閑置資金的潛力，企業有必要將這部分資金對外投資，以便為企業帶來更大的經濟效益。企業對外投資有哪些目的企業對外投資往往有不同的目的，其主要目的可概括為以下幾個方面：

    （1）有效的利用閑置資金。

    企業若將閑置的資金存在銀行，不作任何使用，除了獲得很少一部分利息外，沒有任何收益；另外，閑置的資金如果長期得不到有效利用，造成資金沉淀，以至資金的貶值。為此，企業就有必要為正常經營中多余的資金尋找出路，用暫時閑置的資金購入各種可隨變現的證券或其他資產，以取得一定的收益。

    （2）對主要原材料供應企業投資，以間接支持本企業的經營發展。

    為了保證本企業的正常生產有足夠的原材料或零配件的供應，對這些供應企業進行投資，其目的不僅僅取得投資收益，還有穩定原材料供應來源之意。

    （3）控制或影響其他企業的經營決策。

    如購入并持有某相關企業的大部分股票，以配合本企業自身的經營需要，同時還取得投資收益。

    （4）積累資金用于擴大企業生產經營規模或清償長期債務。在企業作長期決策時，如擴大企業的經營規模，事先將一筆資金對外投資，若干年后，用于對外投資的資金本息就能滿足企業擴大規模的需要。 企業對外投資主要有上述幾個目的，實際上可以歸結為一個目的，即有效的使用企業暫時閑置的資金，為企業帶來更大的經濟效益，也就是取得更多的投資收益。

　　（二）企業投資的意義

　　企業選定的投資項目一般應能較典型地適應其面臨的外界條件；外界環境不確定性的增加對企業投資數量的影響須區別分情況進行分析；優勝劣汰的市場競爭機制是改善企業投資行為的必要條件；分層次的投資決策體系更有利于企業在競爭中取得驕人業績.

　　投資是企業投入財力，以期望在未來取得收益的一種行為。對企業的生存和發展具有重要意義。

　　（1）企業投資是實現財務管理目標的基本前提。

　　財務管理的目標必須與企業的目標相一致。無論是公司或是企業，都是以盈利為目的的生產經營組織，追求最大利潤是每一個在市場經濟中角逐的企業的現實目標。因此，利潤最大化無論過去、現在還是將來，都是符合企業存在之目的。這一目標由于更接近人們的認識，且看得見，摸得著，因而更容易被企業管理者和所有者接受和理解。

　　（2）企業投資是發展生產的必要手段。

　　（3）企業投資是降低風險的重要方法。

　　三.影響企業投資結構的因素分析

　　企業投資的過程實質是生產資料與勞動力相結合的過程，馬克思還講過，社會生產過程可能擴大的規模不是任意規定的，它除了受到資金積累量的制約，還要受到各種物質、技術因素的規定；由此可見，企業作為社會生產過程的一個相對獨立的個體，其投資行為及其效果必然受到內外部各種因素的影響；同時，企業投資往往投入的資金較大，且在較長時期內對企業發展產生深遠作用，在這個過程中，企業內外部影響投資因素的變化是很復雜的，且具有不確定性，作為保證企業投資價值、效益最大化的企業投資必須要考慮這些不確定因素的影響，以降低投資風險；可見，認真分析影響企業投資因素是制定科學合理的企業投資結構的前提。

　　（一）企業發展目標

　　企業發展目標是影響企業投資結構的重要因素；企業發展目標是制定企業投資目標的依據，企業投資目標是指企業在較長時期內的投資方向、規模、投資結構和投資收益等方面的決策，所以，企業發展目標對企業投資結構有重要影響作用，企業發展目標的調整必然引起企業投資結構的調整，導致企業在投資方向和規模上做出新的選擇，如不考慮此因素的影響將迷失投資方向，影響企業發展進程。

　　（二）企業所屬行業及產品特點

　　企業所屬行業及產品特點對企業投資結構的影響。企業所屬行業不同，它的發展空間是不同的，如果企業所屬的是傳統產業，由于經過長期的激烈競爭，加之受資源量和需求量限制，投資空間就會變小，企業必須縮小傳統產業的投資，探索新的投資領域，轉移投資方向，以保證投資效果和企業的持續發展；如果企業所屬行業是朝陽產業，競爭就不激烈，它的發展空間就很大，投資空間就大，企業必將利用發展機會，加大對主業的投資，擴大規模，提高產品的競爭力和市場占有率，使企業進一步得到發展壯大；企業的產品往往是多種的，但每種產品都有壽命周期，具體有投入期、發展期、成熟期、衰落期，對處于不同時期的產品生產擴大投資其投資價值是不同的，處于發展期的產品生產擴大投資，可提高市場占有率和競爭率，降低成本，實現投資收益，而處于衰落期的產品生產擴大投資，必然導致投資浪費，投資收益得不到保證；可見，對處于不同時期的產品生產擴大投資要具體對待，否則將出現投資不足或投資過多，影響投資效益。因此企業投資結構要充分認識這一影響，避免投資方向和投資機會失誤。

　　（三）企業管理能力

　　企業管理能力對企業投資結構的影響。企業投資渠道很多，投資按不同標志分類有長期投資，短期投資，也可分為間接投資，直接投資，無論那種投資，其效果的實現要靠有效的管理，尤其是間接投資，企業對所投資企業控制較難，如果管理能力達不到，不僅得不到投資收益，還可能造成資產流失，甚至收不回本金；一個管理能力強的企業，可以實施多元化投資，選擇多種投資方式，通過資本運營實現投資收益最大化，但要對投資領域和企業團體有足夠的了解；而管理能力弱的企業，就要謹慎投資，尤其是間接投資；長期投資受不確定因素影響較大，管理難度也大，需要對未來變化做出準確的預測，對管理的要求更高。由此可見，企業投資結構要根據企業的管理能力來制定，否則，投資效果得不到保證。

　　（四）企業規模實力

　　企業規模實力是影響企業投資的又一因素。不同投資所需的資金量和所要承擔的風險是不同的，這對企業規模和勢力的要求也就不同，企業規模大，實力強，往往存在著資金充裕，產品成本低，市場占有率高的優勢，抗風險能力強，它的投資層次就高，往往注重科研開發投資，以提高企業的核心競爭力，保證自己在行業中的強勢地位，投資范圍也就可能擴大，不滿足于已從事行業的收益，實施跨行業跨國際的投資行為，以保證企業可持續的較大發展；而規模較小勢力不強的企業，由于在資金、成本、市場占有率及抗風險能力方面處于劣勢，投資選擇上就要謹慎，要量力而行，必須選擇投資小，見效快的項目，堅持以主營業務為投資目標，逐步使企業發展壯大；可見，企業投資結構制定必須認識這個影響因素，否則，企業就不能有效利用各種資源，不斷提高自己的競爭力。

　　四.企業投資結構應遵循的原則

　　（一）安全性原則

　　安全性原則是所有投資必須遵循的原則，投資方在投資決策前首要考慮的就是投資的安全性。從投資方的角度，這樣做很容易理解。投資的目的是獲得收益，是原來資產的增值。如果投資只能獲得比原來更少，那么這是每個理性的投資商不能接受。衡量投資的安全性問題，實際上就是考察投資的風險，即投資發生損失的可能性。令人欣慰的是，現代金融理論已經發展出一套成熟的度量風險的方法，其中被廣泛應用的就是VaR（Value-at-risk）方法。

    （二）效益性原則

    在保證投資安全性的前提下，投資商顯然追求盡可能大的收益，這也是投資活動的意義所在和最終落腳點。常見的衡量指標就是投資收益率。然而，需要指出的是，目前在衡量房地產投資收益時經常忽視時間問題。在計算投資收益率時，沒有考慮到實現投資收益的時間。實際上，資金的時間價值是一個非常重要的組成部分。

    （三）流動性原則

    在房地產投資時，這一原則可能并沒有引起足夠的重視。事實上，現代投資過程中，流動性原則的重要性越來越得到廣泛的認可。“現金為王”這句話就充分展示了這一點。在現代財務中，通常用來衡量流動性的兩個指標是流動比率和速動比率。

　　五.投資結構調整的基本方式

　　為了加快我國產業升級的步伐，對投資結構進行調整勢在必行。目前我國每年全社會投資額已達3萬億元，如果能將其中的1/3左右的資金引導到產業升級上來，就能對產業結構的優化起到巨大的推動作用。這里的關鍵，是要解決阻礙產業升級資金投入的有關問題，疏通投資渠道。特別要做好以下幾個方面的工作：

    （一）積極運用財政杠桿，支持產業升級。 改革和完善我國稅收制度。

    逐步使我國以間接稅為主的稅收體系向以直接稅為主的稅收體系過渡，以利于大量知識和智力投入進入企業生產成本，減輕高新技術企業稅收負擔，促進高技術企業迅速成長。 盡快建立規范的招投標制度，發揮招投標對產業技術進步的拉動作用。盡快建立和完善我國的政府采購制度，通過市場化的招投標活動，引導和帶動產業技術進步。 改變國家對科技的投入方式，加大面向企業的科技投入力度。將一部分支持應用研究的財政撥款改為對企業技術開發和成果轉化的貼息或無息貸款，用財政貼息手段引導銀行貸款和社會資金投入，使投入科技進步的有限財政資金充分發揮其“四兩撥千斤”的作用。

    （二）加大金融系統對產業升級的支持作用。建立有利于產業升級的風險投資基金。

    高新技術企業資金運作具有高風險和高效益的特點，銀行資金一般不愿意進入這樣的高風險領域。所以，要靠風險投資和股票市場來彌補高技術產業發展中的貸款不足，降低金融風險，促進有發展潛力的中小高新技術企業實現滾動投資和發展。要加快高新技術企業股份制和公司化改組，建立適應高技術產業發展的風險投融資體系。探索和試行高技術產業項目融資，增加高技術企業股票上市規模，建立高技術產業債券發行制度，允許中小型高技術企業進行產權交易，允許非上市高技術企業進行柜臺交易。 建立地方和行業的貸款擔保基金，用于吸引銀行貸款，支持有一定市場風險和發展前景，而又缺乏開辦資金的企業的創辦和成長，為銀行加大對中小科技企業的信貸支持提供良好的外部環境。

    （三）加大科研開發的投入，使企業成為技術開發的主體。支持企業選擇符合自身實際的技術創新機制。

    通過企業兼并、聯合等資產重組方式，盡快形成若干技術開發實力的大型企業集團；通過市場競爭推動大企業的技術開發活動，帶動整個行業（產業）的技術升級。鼓勵大型企業集團在國外建立科研機構和技術開發中心，或與跨國公司聯合設計和開發。培育和扶持中小型企業，為其創業和成長創造良好的市場競爭環境。鼓勵和引導中小型企業建立聯合開發中心，通過市場與科研院所、高等院校合作，提高技術創新能力。 強化市場競爭，擴大企業對科技人員、技術開發、技術產品和服務的需求，形成企業依靠科技進步的外部壓力；健全企業內部的創新激勵機制，特別是強化國有企業領導者的創新意識。完善企業領導與企業長期的風險和利益同擔機制，試行企業經營管理人員和關鍵技術崗位人員的公開聘用和考核，消除由企業管理者升遷從政而產生的短期行為。 中央和地方所屬的大多數應用科研機構要從事業法人向企業法人轉變，應用研究人員應向企業技術開發人員轉變。應用科研機構的出路基本有以下五方面：一是以不同形式整體進入企業或企業集團，成為企業的技術中心；二是轉型為科技企業；三是成為技術開發與服務的市場中介機構；四是成為地區性技術開發研究中心；五是成為行業性研究開發機構。

    （四）擴大技術引進和對外技術合作，促進引進技術的消化、吸收與創新。

    技術引進是迅速學習和掌握國外先進技術，加速產業升級，轉變經濟增長方式的有效途徑之一。要繼續鼓勵外商投資，通過利用外資來加快產業升級，提高利用外資的質量和技術含量。鼓勵外商與國內具有一定實力的企業合資合作，進行新產品、新技術的合作開發，共同開拓國內外市場。同時，要加大引進技術中用于消化吸收的資金投入比重，在引進技術消化吸收的基礎上，加強技術創新。 制定培養和吸引人才的政策，建立有利于人才發揮作用的激勵機制。鼓勵留學人員回國工作或以適當方式為祖國服務。建立留學人員創業基金，專項用于吸引具有企業經營管理經驗、風險投資經營經驗和有專業技能的科研開發人員回國服務。創造條件使國內同行業科技人員獲得比國外同等或更多的收入。改革回國留學人員出國管理制度，使留學人員來去自由。積極引進國外智力，采取多種形式，吸引外國科學家、高級技術人員和管理人員來我國工作。