內(nèi)容提要：我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了近20年的持續(xù)高增長(zhǎng)之后，開(kāi)始步入以結(jié)構(gòu)調(diào)整與增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)橹鞯霓D(zhuǎn)型時(shí)期。市場(chǎng)容量的擴(kuò)大、需求的多層次性以及“消費(fèi)斷層”的存在促使在華外商直接投資無(wú)論在投資動(dòng)機(jī)、投資方式還是投資類(lèi)型方面均呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)。

　　伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的加速和國(guó)際分工的細(xì)化，新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在全球范圍內(nèi)展開(kāi)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了近20年的持續(xù)高增長(zhǎng)之后也開(kāi)始步入以增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整為主的轉(zhuǎn)型時(shí)期。市場(chǎng)容量的擴(kuò)大、需求的多層次性、工資差距的變動(dòng)以及“消費(fèi)斷層”的存在促使在華外商直接投資無(wú)論在投資動(dòng)機(jī)、投資方式還是在投資類(lèi)型方面均呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)。

　　一、在華外畝直接投資的現(xiàn)狀及特點(diǎn)

　�。ㄒ唬�從投資動(dòng)機(jī)方面分析，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資所占比重迅速提高，但低生產(chǎn)成本仍是引資的首要因素

　　由經(jīng)合組織在華外商投資企業(yè)調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果分析可知（見(jiàn)表1），我國(guó)的外商直接投資仍以成本節(jié)約型為主，其中低廉的勞動(dòng)力成本是吸引外資的主要因素，也是廣東、福建等地電子零部件加工行業(yè)中外企大量存在的根本原因之一；同時(shí)大型跨國(guó)公司以占領(lǐng)我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額為主要?jiǎng)訖C(jī)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資所占比重迅速上升。據(jù)日本東洋經(jīng)濟(jì)新報(bào)社編《海外進(jìn)出口企業(yè)總覽1996年版》的調(diào)查資料顯示，90年代日本對(duì)華直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)中占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占首位（22.6％），利用勞動(dòng)力則僅占第三位（17.0％）；此外，文化親和力、引資優(yōu)惠政策及政府支持等良好的企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境因素也有較大的影響。

　�。ǘ�）從經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面分析，大型外面投資企業(yè)多以?xún)?nèi)銷(xiāo)為主，銷(xiāo)售利潤(rùn)率并不高，且與內(nèi)銷(xiāo)率之間無(wú)明顯的相關(guān)關(guān)系

　　這里筆者將內(nèi)銷(xiāo)率大于70％的外商投資企業(yè)定義為內(nèi)銷(xiāo)型外企。由表2可知，我國(guó)最大的120家外企中以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)導(dǎo)向型為主的占73.86％，其中內(nèi)銷(xiāo)率最高的一組銷(xiāo)售收入比重和利潤(rùn)比重分別達(dá)50.44％和44.20％。但是采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法分析發(fā)現(xiàn)，內(nèi)銷(xiāo)率與銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率之間并不存在明顯的相關(guān)關(guān)系。從總體來(lái)看，內(nèi)銷(xiāo)型外企的利潤(rùn)比重反而較之銷(xiāo)售收入比重小，這與跨圍公司占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額的初期投資動(dòng)機(jī)、相應(yīng)他針對(duì)本地消費(fèi)水平、需求層次進(jìn)行適應(yīng)性產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)以及差異產(chǎn)品生產(chǎn)與改造有必然的聯(lián)系。

　�。ㄈ�）從間接效應(yīng)方面分析，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資的產(chǎn)業(yè)“前／后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)”、技術(shù)管理方面的“學(xué)習(xí)效應(yīng)”、“涓滴效應(yīng)”以及競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的“外部經(jīng)濟(jì)”相對(duì)明顯

　　從投資來(lái)源國(guó)方面分析，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資多來(lái)自經(jīng)歷了信息技術(shù)革命、處于國(guó)際分工上游的美日歐發(fā)達(dá)國(guó)家，它們無(wú)論在技術(shù)，管理經(jīng)驗(yàn)方面還是在差異化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)改造方面都具有壟斷優(yōu)勢(shì)；從產(chǎn)業(yè)投資方面分析，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資多集中在服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥制造及機(jī)械工業(yè)等前／后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)較強(qiáng)的資本、技術(shù)密集型行業(yè)；從外部環(huán)境方面分析，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熾化以及占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)份額的投資動(dòng)機(jī)促使其研發(fā)（R＆D）機(jī)構(gòu)、管理人才的本主化、轉(zhuǎn)移技術(shù)的高層次化、適應(yīng)性產(chǎn)品技術(shù)的開(kāi)發(fā)進(jìn)度加快，此外還通過(guò)加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)品這間的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)推動(dòng)內(nèi)資企業(yè)改進(jìn)效率，實(shí)現(xiàn)“外部經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)。王岳平（1999）實(shí)證分析認(rèn)為，在華外企出口率與全要素生產(chǎn)率和相對(duì)技術(shù)水平之間呈反向變動(dòng)關(guān)系，其中出口率小于5％和介于15％與5％之間的外企的全要素生產(chǎn)率達(dá)0.94和1.17，相對(duì)技術(shù)水平比值分別達(dá)1.14和1.81，均高于內(nèi)資企業(yè)平均水平。

　　二、影響直接投資類(lèi)型轉(zhuǎn)交的區(qū)位決定因素分析

　　海默、巴克利等人從市場(chǎng)缺陷和交易費(fèi)用方面對(duì)國(guó)際直接投資主體行為進(jìn)行了詳致的分析，而對(duì)東道國(guó)引資區(qū)位因素的分析相對(duì)薄弱。這里本文試圖借鑒鄧寧的部分研究方法與觀點(diǎn)，從東道國(guó)的角度分析影響在華外商直接投資動(dòng)機(jī)與類(lèi)型轉(zhuǎn)變的區(qū)位因素，以期得出幾點(diǎn)富有建設(shè)性的啟示。

　�。ㄒ唬┦袌�(chǎng)容量的擴(kuò)大、消費(fèi)需求的多層次化以及供求結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致“消費(fèi)斷層”的存在促使大型跨國(guó)公司市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資源人。

　　從市場(chǎng)容量方面分析，凱夫斯認(rèn)為：消費(fèi)水平上升利于向水平一體化的國(guó)際直接投資轉(zhuǎn)變；具有開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售差異化產(chǎn)品壟斷優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)公司更傾向投資于經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定水平、消費(fèi)者能夠識(shí)別和消費(fèi)差別化產(chǎn)品的國(guó)家。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高增長(zhǎng)、收入總體水平提高、社會(huì)需求總量擴(kuò)大、居民消費(fèi)能力增強(qiáng)，縮小了與發(fā)達(dá)國(guó)家以及新興工業(yè)化國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、人均收入的差距，為其營(yíng)造了開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售差異化產(chǎn)品的消費(fèi)環(huán)境，促使“寶潔”、“摩托羅拉”等大型跨國(guó)公司紛紛將目光轉(zhuǎn)向我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，大量涌入北京、上海、大連等經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)較快地區(qū)的洗滌用品、電子通訊、旅游、餐飲等行業(yè)。從供求結(jié)構(gòu)方面分析，城鄉(xiāng)之間、工農(nóng)業(yè)之間、東部沿海與中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)之間存在的“二元結(jié)構(gòu)”導(dǎo)致個(gè)人收入差距拉大，消費(fèi)需求呈現(xiàn)多層次性；經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級(jí)的滯后導(dǎo)致供求結(jié)構(gòu)失衡、“消費(fèi)斷層”出現(xiàn)，再加上潛在旺盛需求的存在與消費(fèi)檔次的升級(jí)，這些均為具備適應(yīng)性產(chǎn)品技術(shù)開(kāi)發(fā)能力的跨國(guó)公司提供了進(jìn)入機(jī)會(huì)，并促使其由勞動(dòng)密集型下游加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向技術(shù)含量較高的中上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)，著手開(kāi)拓高檔商品市場(chǎng)，企圖憑借在差異化產(chǎn)品研發(fā)方面的技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)來(lái)獲取長(zhǎng)期超額利潤(rùn)，近期“杜邦”萊卡技術(shù)成功進(jìn)軍我國(guó)內(nèi)農(nóng)行業(yè)便是典型的實(shí)例。

　�。ǘ�）單位要素成本差距縮小促使市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資比重上升

　　James和Francisco（2000）在《美國(guó)對(duì)墨西哥直接投資的決定因素分析》一文中，通過(guò)利用微分方法和拉格朗日求極值的方法，將鄧寧的區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論中的各因素加以量化，認(rèn)為兩國(guó)單位生產(chǎn)成本差距，即相對(duì)生產(chǎn)成本高低，而非絕對(duì)生產(chǎn)成本是引發(fā)成本節(jié)約型直接投資的根本原因。由以信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用為標(biāo)志的第三次科技革命所引發(fā)的技術(shù)創(chuàng)新及其在設(shè)備改造中的應(yīng)用使美、日、歐跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)效率大為提高；其全球性生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)體系的建立較大程度地降低了交易費(fèi)用，實(shí)際效率工資也隨之相應(yīng)降低；新能源及新型替代原材料的出現(xiàn)有效彌補(bǔ)了發(fā)達(dá)國(guó)家普遍存在的“資源缺口”，促使原料成本大幅下降，從而縮小了與我國(guó)的單位要素成本差距。這種仍于專(zhuān)利技術(shù)和高生產(chǎn)效率而產(chǎn)生的壟斷利潤(rùn)促使了發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛投向適應(yīng)我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平的電子通訊產(chǎn)品，以及單價(jià)低、傾向于靠近消費(fèi)市場(chǎng)生產(chǎn)的洗滌用品、食品、餐飲和旅游等不可貿(mào)易產(chǎn)品或等級(jí)低的產(chǎn)品，對(duì)華展開(kāi)以搶占潛在市場(chǎng)份額為目標(biāo)的進(jìn)攻性市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資。

　　當(dāng)然不可否認(rèn)的是，勞動(dòng)力成本差距的存在導(dǎo)致以加工貿(mào)易為主要形式的出口導(dǎo)向型直接投資在我國(guó)外商直接投資中始終占主要地位，我國(guó)在電子及汽車(chē)零部件加工、輕紡服裝行業(yè)充當(dāng)了日、韓等國(guó)的“后院加工廠”。王岳平（1999）通過(guò)實(shí)證分析認(rèn)為，在華三資企業(yè)出口率越高，其勞動(dòng)密集程度也越高，其中出口率達(dá)95％以上和介于85％至95％之間的兩組三資企業(yè)的相對(duì)勞動(dòng)密集程度指數(shù)分別為1.45和1.12，這表明出口導(dǎo)向型外企是以發(fā)揮我國(guó)勞動(dòng)力資源豐富這一比較優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)的。以韓國(guó)為例，一方面國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)滯后，缺乏獨(dú)立的技術(shù)研發(fā)能力，政府退出滯后導(dǎo)致大企業(yè)集團(tuán)形成長(zhǎng)期“行政壟斷”的局面；另一方面國(guó)內(nèi)公共設(shè)施費(fèi)用高昂，工會(huì)力量致使制造業(yè)工人工資大幅上漲，小國(guó)特征以及農(nóng)業(yè)萎縮致使其國(guó)內(nèi)資源匱乏，主要依賴(lài)進(jìn)口。種種因素導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)在其國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本并未隨工業(yè)化發(fā)展而相應(yīng)同步降低，兩國(guó)單位要素成本差距，同制造業(yè)職工工資差距一樣，不降反升。經(jīng)歷危機(jī)洗禮后，韓國(guó)為加速本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而實(shí)施的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及鼓勵(lì)中小企業(yè)海外發(fā)展的各項(xiàng)措施，配合國(guó)際分工細(xì)化、生產(chǎn)鏈延長(zhǎng)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化以及地緣優(yōu)勢(shì)等種種因素，大大加快了以勞密產(chǎn)業(yè)及相關(guān)生產(chǎn)環(huán)節(jié)為主的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，向我國(guó)的轉(zhuǎn)移，企圖利用相對(duì)低廉的勞動(dòng)力成本、享受在本國(guó)已被歐盟取消了的“普惠制待遇”，以及我國(guó)對(duì)本地化生產(chǎn)的優(yōu)惠和鼓勵(lì)來(lái)實(shí)現(xiàn)加工產(chǎn)品生產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。因此在華韓企多為從事食品、紡織服裝及電子部件加工的中小獨(dú)資企業(yè)，產(chǎn)品以返銷(xiāo)或銷(xiāo)向第三國(guó)為主。這在一定程度上促進(jìn)了兩國(guó)之間產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易及同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)上、下游生產(chǎn)分工的發(fā)展。但由于產(chǎn)業(yè)鏈短、生產(chǎn)效率不高、本地化水平低，其“外溢效應(yīng)”不明顯。

　�。ㄈ�）貿(mào)易、投資制度的健全、企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境的日趨完善以及社會(huì)文化、意識(shí)形態(tài)的趨同有利于跨國(guó)公司以購(gòu)并方式進(jìn)入，參與國(guó)企改革

　　從制度因素方面分析，以韓、日外資企業(yè)為主的出口導(dǎo)向型直接投資更關(guān)注與成本節(jié)約有關(guān)的加工貿(mào)易原料、設(shè)備進(jìn)口減免稅等優(yōu)惠政策變動(dòng)以及影響交易成本的地理距離、運(yùn)輸便利性等區(qū)位因素。由于該類(lèi)投資在東道國(guó)多數(shù)僅僅是處于熟練勞動(dòng)密集型加工環(huán)節(jié)，生產(chǎn)鏈短，原料以進(jìn)口為主、產(chǎn)品多銷(xiāo)往國(guó)外，前／后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)較差，與東道國(guó)外部聯(lián)系少，因此意識(shí)形態(tài)及文化親和力因素影響相對(duì)較�。粚�(duì)比而言，以開(kāi)拓和占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)份額為主要投資動(dòng)機(jī)的歐美國(guó)家跨國(guó)公司則更注重市場(chǎng)體制的健全、政策法規(guī)實(shí)施的透明性和一致性、企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境的穩(wěn)定性、政府的重新定位以及管理部門(mén)的辦事效率等投資軟環(huán)境。除此之外，具備較強(qiáng)的當(dāng)?shù)匦枨笏�平調(diào)研能力及適應(yīng)性產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)能力的餐飲、旅游、保險(xiǎn)、金融行業(yè)的三資企業(yè)根據(jù)其研發(fā)機(jī)構(gòu)、管理人才及營(yíng)銷(xiāo)當(dāng)?shù)鼗�的要求，更傾向于意識(shí)形態(tài)趨同和文化親和力較強(qiáng)的地區(qū)進(jìn)行投資。原材料采購(gòu)及營(yíng)銷(xiāo)逐步實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗�，再加上網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的廣泛應(yīng)用則使得地理距離遠(yuǎn)近的影響趨于乏力。

　　處于轉(zhuǎn)型時(shí)期的我國(guó)已具備了積累資本、保持經(jīng)濟(jì)外延式高增長(zhǎng)的能力，因此，具有較強(qiáng)“外部經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型直接投資取代成本節(jié)約型直接投資，更適合我國(guó)當(dāng)前結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、獲取先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的需要。同時(shí)，市場(chǎng)機(jī)制的建立和貿(mào)易、投資自由化的加速則促使跨國(guó)公司大量涌人。首先，以貿(mào)易、投資制度方面分析，一方面對(duì)在華外企產(chǎn)品出口比率限制的取消，關(guān)稅連續(xù)下調(diào)促使加工貿(mào)易和一般貿(mào)易在原材料進(jìn)口減免稅政策方面的趨于一致有利于直接投資向市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型轉(zhuǎn)變；另一方面順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)以及國(guó)企改革的需要，政府倡導(dǎo)放松股權(quán)限制、鼓勵(lì)由“綠地投資”即以新設(shè)投資為主轉(zhuǎn)向以并購(gòu)方式進(jìn)入、參與國(guó)企改制的政策導(dǎo)向促進(jìn)了跨國(guó)公司的進(jìn)入。其次，從企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境方面分析，各國(guó)實(shí)證普遍表明：由于存在“剛性”與“跟進(jìn)效應(yīng)”，采用稅收減免等優(yōu)惠政策對(duì)引資的影響并不明顯。因此我國(guó)在市場(chǎng)準(zhǔn)入不斷擴(kuò)大的同時(shí)，加快了知識(shí)產(chǎn)權(quán)和私人財(cái)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的立法，逐步放松金融管制，減少外企“超／次國(guó)民待遇”以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資企業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)，完善企業(yè)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，從而促使在華外企營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略重點(diǎn)由出口轉(zhuǎn)向內(nèi)銷(xiāo)。最后，伴隨全球化進(jìn)程的加速，各民族、各地區(qū)文化習(xí)俗之間的界限逐漸淡化，意識(shí)形態(tài)趨同，顧客對(duì)本地產(chǎn)品偏好構(gòu)成的貿(mào)易壁壘減弱，這些均有利于跨國(guó)公司實(shí)現(xiàn)研發(fā)機(jī)構(gòu)、管理人才、營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)文化的當(dāng)?shù)鼗��?/p>

　　三、相關(guān)建議

　�。ㄒ唬└纳仆顿Y“軟環(huán)境”

　　實(shí)證表明：各國(guó)普遍采取優(yōu)惠引資政策，致使其存在“剛性”與“跟進(jìn)效應(yīng)”，因此在采用稅收減免等優(yōu)惠時(shí)，效益未必大于成本，對(duì)引資的影響并不明顯，并且會(huì)因?yàn)榕c東通國(guó)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)搶資源、搶人才、搶市場(chǎng)而導(dǎo)致東道國(guó)福利損失。因此我們應(yīng)著手提高政策法規(guī)透明性與一致性，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，提高管理部門(mén)的辦事效率，完善制定并有效執(zhí)行產(chǎn)權(quán)法規(guī)以降低交易成本，改善投資的“軟環(huán)境”。

　�。ǘ�）放松股權(quán)限制，鼓勵(lì)跨國(guó)公司以購(gòu)并方式進(jìn)入，參與國(guó)企改造

　　對(duì)進(jìn)入方式和股權(quán)的限制是目前跨國(guó)公司進(jìn)入我國(guó)所面臨的最大障礙，同時(shí)也間接地影響了國(guó)企效率機(jī)制的建立。因此應(yīng)放松股權(quán)限制，鼓勵(lì)由傳統(tǒng)的“綠地投資”轉(zhuǎn)向以購(gòu)并方式進(jìn)入并參與國(guó)有企業(yè)改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，增強(qiáng)企業(yè)活力，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)績(jī)效。

　　（三）適度擴(kuò)大服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，改善外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

　　對(duì)比與其他幾個(gè)引資大國(guó)的國(guó)際投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，我國(guó)外商直接投資中分布在第三產(chǎn)業(yè)的比重仍明顯偏小，相應(yīng)地對(duì)關(guān)聯(lián)效應(yīng)較大的服務(wù)業(yè)的投資也仍顯不足。因此應(yīng)以產(chǎn)業(yè)傾斜政策取代以往的地區(qū)傾斜政策，鼓勵(lì)外資流向運(yùn)輸、貿(mào)易、咨詢(xún)等前／后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)較強(qiáng)的服務(wù)行業(yè)，發(fā)揮其中介作用，提高國(guó)內(nèi)同業(yè)服務(wù)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)的高度化。