[摘要] 美國自建國以來，一直以憲法為基礎不斷完善法律體系。政府及國營單位的經濟及政策的決策活動納入完備的公法體系，在履行其彌補市場缺陷功能的同時，避免出現政府濫用權力的行為和決策的隨意性。企業和國民的經濟活動被納入完備的私法體系，財產權、經營權得到強有力保護。在開放環境中，美國還建立了完善的國際經貿和投資法律體系，有效保護本國國民和企業的投資、資產和經營權益不受外來力量的不正當侵犯。第二次世界大戰以后，日本和歐共體也都致力于建立健全的經濟法律體系，制訂刺激投資和保障投資者權益的法律規章。

　　一、創造有利的宏觀環境，提高民間投資意愿與信心

　　（一）建立完善的經濟法律規章，創造有利于鼓勵投資的政策法律環境

　　美國自建國以來，一直以憲法為基礎不斷完善法律體系。政府及國營單位的經濟及政策的決策活動納入完備的公法體系，在履行其彌補市場缺陷功能的同時，避免出現政府濫用權力的行為和決策的隨意性。企業和國民的經濟活動被納入完備的私法體系，財產權、經營權得到強有力保護。在開放環境中，美國還建立了完善的國際經貿和投資法律體系，有效保護本國國民和企業的投資、資產和經營權益不受外來力量的不正當侵犯。第二次世界大戰以后，日本和歐共體也都致力于建立健全的經濟法律體系，制訂刺激投資和保障投資者權益的法律規章。

　　（二）靈活運用財政和金融政策工具，保持宏觀經濟的基本穩定，提高民間投資者信心

　　在經濟景氣時期，發達國家一般實行比較穩健的財政支出政策，以平衡的財政政策為目標，避免過度赤字對民間投資產生擠出效應。例如，美國20世紀90年代經濟繁榮時期，克林頓政府的基本財政政策目標是實行預算平衡，提高高收入階層的消費稅以削減赤字，聯邦赤字大幅度削減，最終出現大量盈余，宏觀經濟出現低通脹、高就業和高增長的局面，造就了民間投資大繁榮的形勢。在經濟景氣下滑時期，積極的財政政策和擴張性的貨幣政策并用，財政上實施擴大支出與減稅的政策措施，貨幣政策上則實施低利率水平等刺激融資和投資的措施，以維持和刺激經濟景氣，維護民間投資的意愿與信心。

　　（三）從本國利益出發有效管理對外經濟聯系，在防范國際經濟突變帶來的沖擊的同時，致力于創造有利于本國的國際經濟環境

　　發達國家利用其強大的經濟實力和政治軍事實力，不僅致力于為本國民間資本創造一個安全的國內經濟和投資環境，而且致力于為本國民間資本的對外擴張開辟日益廣闊的生存空間。

　　二、最大限度開放行業準入領域，為本國民間資本創造投資機會

　　（一）實施最廣泛的行業準入，使本國的民間資本和民營企業成為國民經濟的真正主體

　　發達國家都把建立和經營國營企業作為政府干預經濟、調節經濟和推動經濟發展的政策工具，但政府直接介入和控制的經濟領域是動態的、相對的和短期的；在保持政府對經濟的有效管理和控制的前提下，民間資本進入的領域趨于擴大，投資機會不斷增加；民間資本承擔經濟的商業性運作，國營企業則承擔經濟的戰略性、國策性運作。在沒有必要維持龐大的國營企業的情況下，發達國家不斷擴大民間資本的行業準入，推進國營企業轉制，將產權、經營管理權轉讓給民間資本。在轉制過程中，任何領域在向外國資本開放之前首先對本國的民間資本開放。

　　（二）創造條件促進本國民間資本進入國家壟斷行業和基礎產業部門

　　發達國家原來也對許多領域實行國家壟斷，例如鐵路、郵電、高速公路、自來水、電力、通信、銀行等。隨著歷史的發展，已經陸續對民間資本開放。1993年以來，意大利就出售了一批國營銀行、保險公司、航空公司等國營企業給私人。1993年秋冬開始出售伊利集團下屬的意大利信貸銀行、意大利商業銀行的股票。此后，伊利集團的高速公路公司和意大利航空公司也公開出售了股票。又如，1999年法國政府將國營里昂信貸銀行私有化，國家的最終持股不超過10％；國營法國電訊公司決定第二次“開放資本”，出售國家的部分股權，總額約為400億-450億法郎，國家的股份由75％降到了62％，職工占約3％，個人和機構占近33％。

　　（三）允許本國民間資本進入軍事工業

　　美國軍事工業基本上是由民間企業經營的，例如波音公司既是美國最大的軍事工業企業，也是世界上最大的民用航空工業企業。它最初是私營企業，后來成為上市公司。美國政府通過軍事研究開發合同、軍事采購合同和嚴格的安全制度來對民間軍事工業企業實施有效的管理和控制。西歐國家軍工等重要部門長期以來民間資本的投入很少。隨著歐洲防務聯合進程加快，歐盟國家的軍工科研與開發、生產、維修等領域都程度不同地對私人資本進入提供機會，如歐洲聯合的戰斗機公司、空中客車公司已吸收部分民間資本。日本沒有專門的軍工廠，軍隊需要的各種裝備都是通過政府訂貨和采購，由民間企業進行生產。

　　（四）放松政府對經濟活動的限制措施，開辟新的投資空間

　　20世紀90年代，克林頓政府力主修改《反壟斷法》，減少或取消對電信、金融機構經營范圍延伸的限制，促進同業競爭。如通過改革《通信法》，取消對信息、通信、電視、廣播等產業交叉發展的限制；為此制定新的標準，以使不同的網絡可以互通，并委婉地督促娛樂業部門“考慮更廣泛的公眾利益”；敦促電話公司向所有提供電視和信息服務的公司開放它們的電話網，在適當的時候，希望有線電視公司也這樣做。政府的政策與說服，將使美國實現統一的全國交互網絡，使信息、通信市場的巨大潛力逐步顯現出來。

　　三、開辟多種多樣的融資渠道，增強民間投資者的投資能力

　　（一）推動金融體系發展，開辟廣泛的融資渠道

　　美國擁有發達的金融市場，為國內投資者提供廣泛的融資渠道。除了成熟的商業銀行體系外，還有發達的資本市場，股權融資、債券融資等直接融資占有相當大的比重。發達的債券市場使企業在融資時擁有更多的選擇，使國內投資者擁有更多的投資渠道。與債券市場的發展相適應，公開信用評級制度應運而生。良好的信用評級服務增加投資者的信心，增加社會資金對債券的需求，從而進一步刺激債券市場的發展，促進會計、審計和法律服務等專業服務業的發展，推動企業經營有序化、投資的可信性及公開與透明化。個人、家庭、私營和公共退休基金、捐贈基金、基金會、大型企業、保險公司、銀行和外國投資都可成為投資活動的合伙人，成為國內私人投資的主體。

　　戰后經濟高速增長時期，日本建立了以間接融資為主、直接融資為輔的融資體系，為民間投資提供了強大的支撐。這一時期金融領域最大的特點是以銀行為主的間接融資體系占據主導地位，比重高達70—90％左右，其中大約80％是金融機構貸款。從20世紀80年代后期開始，以債券、股票等有價證券為主的直接融資有了較大的發展。

　　（二）為中小企業投資提供政策支持

　　發達國家政府為中小企業投資提供政策支持的主要措施有：

　　1、貸款擔保。政府設立專門的貸款擔保基金以減少銀行對中小企業還款能力的擔心，改善其貸款環境。政府貸款擔保基金的行政主管部門根據中小企業信貸擔保計劃，對符合條件的申請者，按貸款性質、多少和期限的長短，提供一定比例的擔保，并簽定擔保合同。

　　2、貼息貸款。貼息貸款是一種政府對中小企業貸款的利息補貼，能以較少的財政資金帶動較多的社會資金參與對中小企業的援助，特別適合資金缺乏的發展中國家。具體做法，一是對中小企業的自由貸款給予高出市場平均利率部分的補貼；二是對中小企業最難獲得的長期貸款給予貼息。德、法等西歐國家多采用這種方式。

　　3、政府優惠貸款。政府優惠貸款主要是解決中小企業長期貸款難的問題，貸款利率一般比市場利率低2—3個百分點。具體做法是，政府設立長期低息貸款專項基金，或建立專門的金融機構，按一定的要求選擇中小企業發放。如德國的“歐洲復興計劃特殊資產基金”、日本的“中小企業金融公庫”等。

　　4、開辟直接融資渠道。中小企業規模小，其股票難以到一般的股票交易市場上與眾多的大企業競爭。一些國家探索開辟“第二板塊”，為中小企業特別是科技型中小企業，提供直接融資渠道。

　　（三）鼓勵風險投資，促進民間資本的創業活動

　　早在1958年，美國國會就通過了小企業法案，授權小企業管理局制定和實施中小企業投資公司計劃，通過設立政府風險基金，引導和促進更多的民間資金進入風險資本市場，支持企業早期發展并創建新企業。風險投資在通信、半導體、計算機、軟件、生物工程和醫藥衛生等高技術領域進行大量投資，造就了一批世界級大公司，如數字設備公司、蘋果公司、康柏公司、大陽微系統公司、英特爾公司、微軟公司等。

　　日本于1963年模仿美國制定了《中小企業投資法》并在東京、大阪、名古屋三地成立了三家中小企業投資育成會社，經過長期的演變形成了有特色的風險投資日本模式，即政府主導的、以大財團為主體的風險投資體系。其有兩大特點，一是濃厚的官方色彩，二是濃厚的大公司、大銀行色彩。日本政府對風險投資的介入和支持，主要體現在建立完善的中小企業法律體系和管理機構、實行投資事業組合制度鼓勵聯合投資、提供優惠的政策性信貸支持和財政補助等方面。

　　歐盟及各國政府也鼓勵風險投資業的發展，對投入于信息、環保、生物等高科技產業的風險資金提供利率、稅收等方面的優惠，促使歐盟的風險資金投入迅猛增長。20世紀90年代歐洲已有500多家大小風險投資公司，到2000年風險資金超過400億美元，規模僅次于美國。

　　四、根據經濟發展趨勢和國家的戰略需要，引導民間資本的投資方向

　　（一）引導民間資本投向新興產業和前沿產業

　　美國政府以長期積累的技術優勢為基礎，引導民間資本投向主導技術或關鍵技術的產業開發，取得巨大成功。日本政府引導民間投資的具體政策主要是：以信息引導企業投資，避免盲目投資和過度競爭；制定產業政策，為民間投資指引方向；制定“特定蕭條產業對策法”等，促進夕陽產業、蕭條產業等進行改組和轉型；以貼息、補助、國庫分擔費用、減稅、政策性貸款等財政金融手段引導資金流向；實行特別折舊制度，促進企業更新技術設備；根據各個行業的具體情況，允許建立各類準備金，諸如價格變動準備金、異常風險準備金、枯水準備金、呆賬準備金、補償違約損失準備金、中小企業呆賬專用基金等等。

　　（二）通過地區開發政策引導民間投資，促進地區經濟平衡發展

　　歐盟及許多成員國通過引導、推動民間投資，促進不發達地區的開發。歐盟地區政策基金（包括結構基金和團結基金）是除歐盟農業外的第二大預算開支，主要用于資助欠發達國家、地區和在結構調整中受到工業衰退影響的地區。這一基金以前每年支出達200多億埃居，在2000—2006年年均開支為300億歐元。主要作用是，以地區開發項目為基礎，由歐盟結構基金出一部分資金引導成員國政府撥款配套，吸引商業銀行、投資公司、私人企業及民間游資參與落后地區的開發。此外，成員國政府還采取了廣泛的政策措施引導民間投資投向落后地區。以法國為例，采取的政策有：鼓勵大城市的工業企業、商業和金融機構、公共辦事機構向欠發達地區遷散，政府為外遷企業或機構發放“地區開發資金”，提供包括財政補貼、低息貸款、稅收減免、削減地價、減收用電和運輸費用等各種優厚資助。同時，通過“工業分散”政策，建立“農村特別補貼”、“山區特別津貼”，在欠發達地區大力興辦農村工業和其他新型經濟。

　　五、改善投資環境，提高民間資本的投資回報水平

　　（一）建立完善的社會基礎設施

　　不斷完善的基礎設施，能為民間投資創造良好的硬環境，有利于民間資本回報水平的提高。美國在工業化時期，政府采取優惠政策，吸引民間及國外資本投入鐵路建設大潮，形成世界上獨一無二的鐵路運輸網絡，極大地降低了運輸成本，從而大大提高了工農業的投資回報。戰后，美國修建了四通八達的高速公路網，為國民經濟高速運行提供了強有力的基礎支撐，推動了戰后的長期繁榮。20世紀90年代，美國政府將成熟的國防計算機網絡技術推廣應用到全社會，建設國際互聯網絡，再次為走向21世紀的美國經濟奠定了戰略性基礎。

　　（二）采取綜合對策降低投資成本

　　美國減少民間投資成本的重要措施之一，就是長期堅持減稅政策。1978年美國“歲入法案”提出將資本增值稅從49％降低到28％，該法案的出臺使1979年高新技術產業投資比上一年增長了10倍。1981年經濟稅務法案進一步使資本增值稅從28％降低到20％，使當年風險投資承諾的資金翻了一番，達到了13億美元。美國總統克林頓允諾“永久性提供研究與開發稅減免優惠待遇”，對500萬美元以下投資的小企業也實行“永久性的稅收減免”。小布什的減稅計劃達13000億美元，將鼓勵更多的民間投資。

　　歐盟近年來在降低企業成本方面也采取了多種措施。一是大力減稅。重點是降低公司稅、所得稅，尤其是降低所得稅的最高稅率和累進稅率，近年來歐盟國家的降稅幅率平均為15％。二是降低勞動成本，減少福利支出。最重要的就是使職工的工資增幅明顯低于GDP的增長，更低于企業利潤的增長。同時適當降低雇員的福利水準，特別是減輕企業主所承擔的福利費用，提高職工自身交納比例。另外，各國都在削減失業救濟金，增加短工和臨時工的雇用，為企業提供更廉價的勞動力。三是改革行政體制特別是經濟管理體制，如簡化公司注冊的繁瑣程序，減少手續費用，降低公司注冊資本下限等。

　　（三）通過政府采購創造日益擴大的市場機會

　　政府采購在扶持本國新興產業發展方面具有特殊的重要性，美國的半導體、集成電路、軟件、計算機以及航空事業早期的發展，政府采購起了關鍵作用，大大加速了這些產品向民用市場的擴散。例如，1955年美國聯邦政府采購了40％的半導體產品，1960年為50％，后來逐年下降，到1970年為10％。美國政府采購對集成電路產業形成和發展的作用更加顯著：1960年政府購買了100％的集成電路產品，1962年為94％，1968年為37％。1964年之前聯邦政府實際上是美國制造的集成電路的唯一用戶。

　　歐盟國家通過政府采購來貫徹宏觀經濟政策，引導民間投資方向和產業發展方向，更多地是通過有限招標程序和協商招標程序來照顧本國或歐盟國家的企業，在國防軍工、航空、運輸、銀行、保險等領域更是排斥國外企業涉足。

　　六、正確處理對外經濟關系，有效防范國際風險

　　發達國家把正確處理對外經濟關系、有效防范國際風險作為促進民間投資、維護國家利益的重要方面，以美國為例：

　　（一）運用法律手段，防范和制止國際競爭對本國產業的損害

　　美國保護國內市場的基本法律武器有：

　　1、《反托拉斯法》，包括《謝爾曼法》、《克萊頓法》、《聯邦貿易委員會法》等一系列法律，禁止任何企業壟斷、企圖壟斷或陰謀壟斷的行為，禁止任何旨在可能限制競爭或形成壟斷的企業兼并或資產收購行為，禁止任何非法的、以不公平手段進行競爭的行為。

　　2、《反傾銷法》，包括《1916年反傾銷法》、《1930年關稅法》以及經過修正后包含在《1979年貿易法》、《1984年貿易法》、《1988年貿易法》以及1994年烏拉圭回合協定中的反傾銷規定，在美國商務部認定商品傾銷的事實和美國國際貿易委員會認定傾銷行為對美國產業造成損害或推遲美國產業建立的事實基礎上，對傾銷者采取嚴厲的關稅報復措施。

　　3、《反補貼法》，規定：如被證實，進口商品曾得到出口國政府的補貼或其他援助，進而造成或可能造成對美國工業部門的損害，則向進口商品征收反補貼稅。

　　（二）采取技術壁壘和行政措施，保護國內產業和市場

　　技術壁壘主要是通過檢測、標準等措施限制進口。而主要行政措施包括：

　　1、配額。這是美國政府對大宗商品如農產品、原材料、紡織品使用頻繁的保護方法，主要包括：關稅配額、全球性配額、國別配額、協定配額以及自愿限制。對于傳統產業，美國使用配額的一個顯著特點是，不僅有法定的配額，而且有一系列雙邊商品協定或多邊商品協定，例如1976年的國際咖啡協定、1977年糖協定等。

　　2、臨時緊急限制進口措施。根據美國貿易法規定，即便進口商品沒有違反美國的反傾銷法或反補貼法，只要某一進口商品充斥國內市場，美國政府有權采取臨時緊急措施，例如征收附加關稅等，限制進口。

　　3、對不公平競爭的報復。美國還針對侵犯專利權、采取掠奪性定價和欺騙價格、侵犯著作權、侵犯商標權、仿造等不公平競爭行為采取報復措施。

　　（三）實行投資準入限制，防范外國投資的負面影響

　　美國倡導資本自由流動，但對外國直接投資于關鍵行業和部門則采取限制措施。國防工業和軍事相關產業絕對禁止外國投資介入，通訊、廣播電視、交通運輸（包括國內航運、海運）、自然資源開發（包括各種礦業）、水力發電、原子能開發等基本禁止外國投資，個別特許的也對外國股權比重嚴加限制。對金融保險業以及法律咨詢、會計服務、建筑服務、工程服務等也限制投資和經營。美國對外國投資的監督管理比較嚴格，法律規定：凡是外國人建立、收購或處置美國企業中10％或10％以上的股權時，必須報商務部備案和審查；凡發生業務合作，不管是兼并、收購股票或資產，都必須經美國聯邦貿易委員會和美國司法部反托拉斯局審查。

　　（四）制訂和實施聯邦保險計劃和信用計劃，為民間資本提供風險預防措施

　　為化解重大風險，保障經濟健康發展，保護重要產業的安全，美國政府每年都制定和實施大批的聯邦保險計劃，包括存款保險、養老金保險以及災害保險（農作物保險、水災保險）、國家利益保險（退伍軍人人壽保險、戰爭風險保險和海外私人投資保險）等。聯邦信用計劃，主要是提供貼息、提供貸款擔保、提供保險以及直接提供信貸，目的是引導信貸資金流向聯邦政府支持的重點領域。

　　七、維護本國民間資本的海外利益，增強民間資本的國際競爭能力

　　（一）推動他國開放市場，為本國企業創造更多的市場機會和更大的生存空間

　　美國政府經常在多邊和雙邊貿易談判中采取極其強硬的立場，爭取最有利的國際貿易環境和更廣大的國際市場，幫助企業打開國外市場的大門。在美國貿易法中，“一般301條款”授權美國總統對外國影響美國商業的“不合理”、“不公平”進口采取廣泛的報復措施加以限制。“超級301條款”要求美國政府確定在實行“自由貿易”方面做得不夠的國家名單，并以經濟制裁和報復作為手段施加壓力，迫使這些國家同意采取開放措施。

　　（二）鼓勵本國企業擴大對外投資，開拓當地市場和開發當地資源，爭奪人才和技術

　　發達國家政府鼓勵跨國公司針對東道國制定特定的投資和發展戰略，將戰略目標從過去以單純獲取比較優勢為主調整為最大限度地占領東道國市場為主，再到最大限度占領東道市場和最大限度奪取東道國戰略性資源（如資金、人才、技術和其他戰略資源）并重，以確立長期戰略優勢（壟斷地位）。其主要措施：一是加強經濟外交，通過雙邊協定改善本國企業進入相關國家的條件和環境，保護本國企業的投資安全；二是通過經合組織和世貿組織等多邊框架體系，試圖確立多邊投資協定，約束各國的外資政策，保護發達國家跨國公司的利益；三是加大對本國企業發展對外投資的政策支持力度，在投資風險的政策性保險、投資所需資本金的籌措融通以及在稅收等方面提供全面支援。

　　（三）加大對研究開發的撥款，搶占技術發展的戰略制高點

　　發達國家深知人才、技術、知識產權在經濟發展和國際競爭中的空前重要性，不斷加強研究開發投入，以占領技術領域的戰略制高點。其研究開發投入占GDP比重一般都在2％以上甚至接近3％，美國聯邦政府對研究開發的撥款僅次于國防開支，在聯邦各項支出中居第二位。跨國公司特別是高技術領域的跨國公司研究開發投資規模動輒數以十億甚至百億美元計，占銷售額比重一般超過5％，有的高達15％至20％。許多公司擁有數以千計以上的專利，有些甚至擁有幾萬項專利。除直接撥款外，為鼓勵研究開發投入，發達國家政府采取的主要措施：一是為企業研究開發活動提供資助或補貼。美國政府通過大量的政企合作專項計劃，如先進技術計劃、新一代汽車合作研究開發計劃等，為企業研究開發活動提供財政資助、補貼。二是實行稅收優惠政策。美國政府對企業在任何一年的支出超過前三年研究開發平均金額的部分實行20％的優惠稅率。日本則規定，任何一年的研究開發經費如果超過以往年度的最高金額時，可從企業的法人稅或所得稅中扣除相當于超額部分20％的金額，對中小企業可免收研究開發經費增加額的稅。三是實施嚴格的知識產權保護政策，提高企業研究開發投資的積極性。

　　八、對促進我國民間投資的思考與建議

　　我國是一個處在加速工業化過程的大國，現代化建設第三步戰略目標的實現，需要調動全國的所有力量。促進和推動民間投資，是動員社會力量參與現代化建設的最好方式和重要途徑之一。研究發達國家的經驗，能給我們以重要啟示。我們應當進一步完善有關政策措施，為促進民間投資創造良好的政策環境。為此建議：

　　1、把促進民間投資作為各級政府的一項長期戰略任務。要全面貫徹“三個代表”要求，把扶植、支持國民的投資創業和發展作為政府經濟工作的突出重點。在“十五”期間和未來一段時期里，在保持政府對國民經濟的有效管理和控制的前提下，把吸引、推動和促進國內民間投資作為國家經濟發展戰略的重要基石，使之成為我國現代化建設的關鍵推動力量。

　　2、已經或準備對外開放的領域，應當盡快對國內民間資本開放。在加入世界貿易組織背景下，當前在對內開放方面需要迅速進行“補課”，盡可能打破傳統的部門壟斷格局，允許民間投資參與發展和競爭。這不僅有利于擴大民間投資的領域范圍，而且能極大地促進相關重要行業的發展和繁榮。

　　3、正確處理開放與保護的關系。作為一個發展中國家，正確處理開放與保護的關系，不僅是關系到國內弱小的民間企業能否生存的具體政策課題，而且是關系到整個國民經濟生死存亡的重大戰略問題。在對外開放問題上，要保持對外政策的彈性和選擇空間，根據國家利益的需要掌握、控制和操作。

　　4、促進民間企業提高國際競爭力。要不斷改善民間資本的投資環境，降低投資成本和運營成本。同時，要研究制訂系統的政策措施，對民間資本的投資方向加以引導，促進民間企業搞好、搞大、搞強，促進民間企業在規范化經營的基礎上能夠在國門內外有效地與跨國大公司競爭。