我國在加入世界貿易組織時，對證券業開放做出了承諾，由于我們是以發展中國家的身份加入世界貿易組織的，承諾體現出逐步自由化的原則和我國的謹慎態度。到2003年11月，我國已全部兌現了在加入世貿組織談判時所做出的四項承諾，在時間上提前了三分之一。

　　在開放證券業的同時，證券市場的開放也快速啟動

　　（1）準入一級市場。根據外經貿部發布的《關于外商投資股份有限公司有關問題的通知》及外經貿部與證監會聯合頒布的《關于上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》，外商被允許在境內外上市發行股票。

　　（2）QFII正式運行。2003年7月9日，首批獲得QFII資格的瑞銀證券亞洲有限公司下單買進了4只A股，標志著外資邁開了進入中國A股市場的第一步。

　　（3）外資購并參股上市公司全面啟動。2002年10月，證監會頒布《上市公司收購管理辦法》和《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》。這些法規的頒布和實施，使我國上市公司并購重組的法律體系基本形成。同年11月，三部委聯合發布《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》，允許向外商轉讓上市公司的國有股和法人股。

　　面對如此快速開放的形勢，證券公司應如何應對

　　（1）通過購并重組和增資擴股，擴大資本規模和提高競爭實力。

　　證券業是較為典型的規模收益遞增的行業，與國外證券公司相比，我國的證券公司不僅數量偏多，而且規模過小、實力單薄，規模經濟不明顯。按中國證券業協會的統計，我國所有證券公司累加起來的資產總規模也只有6000億元左右，位于前十五位的證券公司的資本和資產僅占整個行業的一半，而這一數字在美國為四分之三。在這樣的格局下，競爭力可以說是無從談起。加之國外實行混業經營，證券經營機構的資金來源非常廣泛，使我們的大多數券商根本無法參與國際競爭。因此，擴大資本規模、實行集約化經營，改變整個行業市場集中度過低的問題已成為當務之急。

　　（2）學習外國券商先進的市場理念和市場運作手段。隨著開放程度的加大，會有更多的中外合資機構甚至外國獨資機構在我國出現，這些金融機構大多歷史悠久，在長期的、嚴峻的市場競爭中經歷了多次考驗，已經建立了一整套非常嚴密、成熟的業務經營管理制度以及風險管理制度，形成了十分完善的競爭策略、競爭手段和豐富的市場競爭經驗，在世界上的知名度比較高，具有良好的國際信譽。他們不僅擁有雄厚的資金實力和技術實力，軟硬件設備先進，而且擁有先進的理念，而這些理念恰恰是外國金融機構給東道國帶來的最重要的東西。實際上，證券業開放的過程，就是證券機構向國外金融機構學習的過程。雖然外資機構在合營公司中沒有絕對的控股地位，但其在市場化道路上是有絕對發言權的。

　　（3）堅持專業化、特色化和差別化的經營策略，盡快形成競爭優勢。長期以來，境內市場的競爭基本上處于同一層次、同一水平的無序狀態，其根源就在于業務同質化，缺乏差別服務和特色服務。如在業務品種上，基本局限于經紀、承銷和自營這三大業務，而國外發達國家證券公司的業務領域遍及包括發行承銷、經紀、財務顧問、兼并收購、資產管理、各種衍生工具等資本市場的各個方面；在交易品種上，目前我國只有7個交易品種，即A股、B股、國債現貨、國債回購、企業債券、可轉債、基金，而在國際金融市場上，僅衍生工具的品種就達到了1200多種；在資產管理業務方面，并購重組、財務顧問、私募發行、風險投資、項目融資、資產證券化、咨詢服務等現代投資銀行業務還未真正開展起來。業務及品種的單一使市場上的競爭表現為過度和不足的雙重性，一方面在一些傳統業務上，如承銷和經紀業務的競爭非常激烈，甚至不惜使用價格戰；而另一方面各證券公司新的收入來源和利潤增長點又沒有形成。為使競爭優勢早日產生，證券公司要打破傳統的思維模式和業務競爭方式，以差別化的經營策略確立自己的業務特色和服務特色。因為差別化不僅是經營手段，也是新形勢下一種重要的競爭手段，還是一種非價格壁壘。因此，只有根據自身條件形成自己的核心業務，形成特色和優勢才能真正跑贏市場，并實現綜合實力的不斷提高。

　　我們應在鞏固經紀、承銷等傳統業務的基礎上，通過業務創新與整合，進一步拓展業務空間，并將證券業務創新的重點定位于企業并購、項目融資、財務顧問、金融衍生工具開發以及資產證券化等領域。

　　（4）重構經紀業務的贏利模式。從我國證券行業的收入構成來看，經紀業務是證券公司重要的收入來源，占總收入的比例在40－50％以上，而對經紀類的證券公司而言，經紀業務基本上是其全部收入來源。不僅如此，由于經紀業務提供了巨大的現金流（90％以上）而成為維持證券公司正常運轉的重要保證，并成為證券公司其他業務發展的支撐。但是，我國目前是經紀業務存在著收入來源單一、結構不合理及成本高等缺陷。從收入構成看，經紀業務的收入來源主要是傭金收入和利差收入；而在傭金收入中，絕大多數是股票交易創造的，由于沒有避險手段，導致系統風險較高；由于硬件配置及獨立核算等原因，又使經紀業務的成本高居不下。要改變這種狀況，最重要的就是要重構經紀業務的贏利模式。在服務模式上，變主要利用通道提供服務為以信息咨詢為代表的綜合性服務，并根據客戶的不同需求提供專業化的設計，如具有特色的賬戶管理、投資計劃、風險評估、資產組合等各種資本市場上的服務；在收入構成上，變傭金為主為費用為主，提升與咨詢有關的費用比例。要在擴大規模的基礎上，實現交易服務平臺的統一，將分散的柜臺系統改為統一的電子交易系統，這樣不僅可以向客戶提供一體化的服務，而且可以降低證券公司的運營成本。

　　（5）積極探索國際化的路徑。開放歷來是雙向的，在外資進入的同時，我們也要充分享受世界貿易組織中國民待遇原則和最惠國待遇原則所帶來了利益，積極參與跨國經營。面對實力雄厚的國際券商，我們應先以特色服務立足，在逐步熟悉海外證券市場與國際慣例的同時，積累經驗、培養人才，為全面參與國際資本市場作好準備。