所謂日元國(guó)際化，實(shí)質(zhì)上就是日元的國(guó)際通貨化，即日元不僅是日本的貨幣，而且在國(guó)外也要被廣泛地保有和運(yùn)用，從而成為一種在國(guó)際上廣泛流通的國(guó)際貨幣。鑒于日元國(guó)際化是日本經(jīng)濟(jì)國(guó)際化特別是金融國(guó)際化的重要內(nèi)容之一，我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、金融國(guó)際化也將面臨人民幣國(guó)際化的重大課題，所以，研究日元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)有一定的參考和借鑒意義。

　　一、日元國(guó)際化的發(fā)展

　　1.日元國(guó)際化的起步自上世紀(jì)70年代初國(guó)際通貨體制由固定匯率制轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率制以來，因日元升值，對(duì)外貿(mào)易按美元結(jié)算就使日本企業(yè)產(chǎn)生了匯率風(fēng)險(xiǎn)的問題。特別是船舶和機(jī)械設(shè)備出口，由于出口信貸的比重很大，在回收債權(quán)中就不可避免地蒙受了相當(dāng)?shù)膿p失。所以，把出口貿(mào)易由美元結(jié)算改為日元結(jié)算，就成了日元國(guó)際化的最初動(dòng)因。1970-1980年，在日本的出、進(jìn)口額中，按日元結(jié)算的比重分別由0.9%和0.3%，提高到了29.4%和2.4%.

　　70年代后期，由于日元升值和美元危機(jī)的發(fā)生，世界各國(guó)開始出現(xiàn)了日元需求。其具體表現(xiàn)，一是境外居民日元存款和購(gòu)買日本債券、股票的數(shù)量開始增加；二是由于日本利率低，世界各國(guó)對(duì)日元外債和日元貸款的利用也開始增加了。1976-1980年，在世界各國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，日元的比重為由2.0%提高到4.5%.1982年，在歐洲金融資本市場(chǎng)的通貨構(gòu)成中，日元占1.6%；在國(guó)際債券發(fā)行額中，日元債券占5.6%；在各國(guó)銀行對(duì)外資產(chǎn)中，日元資產(chǎn)占3.7%.

　　面臨日元國(guó)際化的發(fā)展，1978年12月，大藏省提出了“正視日元國(guó)際化，使日元和西德馬克一起發(fā)揮國(guó)際通貨部分補(bǔ)充機(jī)能”的方針，并采取了“大幅度緩和歐洲日元債發(fā)行方面的限制”和“促進(jìn)日元在太平洋地區(qū)流通”等政策措施。

　　2.日元國(guó)際化的迅速發(fā)展盡管日元國(guó)際化早在70年代初期就已經(jīng)開始了，但它正式成為日本對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略或日本經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、全球化戰(zhàn)略的重要一環(huán)，卻是在80年代中期前后。而其契機(jī)，則是在日元美元委員會(huì)的談判中美國(guó)強(qiáng)烈要日元國(guó)際化。為此，根據(jù)1984年5月發(fā)表的《日元美元委員會(huì)報(bào)告書》，大藏省發(fā)表了題為《關(guān)于金融自由化、日元國(guó)際化的現(xiàn)狀和展望》的政策報(bào)告，正式拉開了日元國(guó)際化戰(zhàn)略的序幕。其后，日本政府在推進(jìn)日元國(guó)際化方面采取了一系列的政策措施：1986年12月正式建立了東京離岸市場(chǎng)；1988年1月和12月先后向國(guó)外開放了日元CP市場(chǎng)和外匯CP市場(chǎng)；1989年5月向國(guó)內(nèi)開放了中長(zhǎng)期歐洲日元貸款，6月對(duì)歐洲日元債和居民的海外存款實(shí)行了自由化。

　　80年代后期，由于平成景氣的經(jīng)濟(jì)繁榮有力推動(dòng)了日本經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化，日元國(guó)際化也出現(xiàn)了迅速發(fā)展的局面。1990年，在日本出、進(jìn)口額中，按日元結(jié)算的比重各為37.5%和14.5%，分別比1980年提高了8.1和12.1個(gè)百分點(diǎn)；在世界各國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，日元的比重為8.0%，雖然仍大大低于美國(guó)的50.6%，也低于德國(guó)馬克的16.8%，但卻超過了英鎊3.0%的1倍以上。1989年4月，在全世界外匯交易中，日元的比重為13.5%，與德國(guó)馬克持平，僅次于美國(guó)的45.0%，高于英鎊的7.5%和瑞士法郎的5.0%.由于在日元國(guó)際地位上升的過程中美元的國(guó)際地位相對(duì)下降，所以，世界就出現(xiàn)了美元、日元和西德馬克“三極通貨體制”開始發(fā)展的趨勢(shì)。

　　3.日元國(guó)際化的停滯和倒退90年代以后，由于泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰及長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)停滯的影響，在日本經(jīng)濟(jì)國(guó)際化和金融國(guó)際化遭受挫折的情況下，日元國(guó)際化也出現(xiàn)了停滯和倒退的局面，主要表現(xiàn)在：

　　（1）對(duì)外貿(mào)易中按日元結(jié)算的比重下降。1993年，日本出口貿(mào)易按日元結(jié)算的比重雖然提高到了42.8%，但其后又轉(zhuǎn)為了下降，2000年1月只為36.1%，退回到了80年代中期前后的水平。從進(jìn)口方面看，1995年3月按日元結(jié)算的比重雖然提高到了24.3%，但其后也轉(zhuǎn)為了下降，2000年1月也只回升為23.5%.

　　（2）各國(guó)外匯儲(chǔ)備中日元的比重下降。1991年以來，日元在世界各國(guó)的外匯儲(chǔ)備中的比重一直是下降的趨勢(shì)，1999年末已下降為5.1%，這不僅低于1991年末最高的8.5%，而且也低于1985年末的7.3%.

　　（3）銀行對(duì)外資產(chǎn)中日元資產(chǎn)的比重下降。90年代，在日本各銀行的對(duì)外貸款中，日元貸款的比重一直徘徊在20%左右。2000年9月末，在發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的對(duì)外資產(chǎn)中，日元資產(chǎn)的比重只為8.7%，大大低于1985年末的14.1%.

　　（4）國(guó)際債券中日元債的比重下降。在全世界的國(guó)際債券余額中，日元債的比重自1995年末達(dá)到17.3%以后，就一直是逐年下降的趨勢(shì)，到2000年末已下降為8.6%，只相當(dāng)于1995年的一半。

　　二、日元國(guó)際化的再次提出及其背景

　　1998年5月，在加拿大舉行的APEC財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議上，前大藏大臣松永在發(fā)言中提出了“采取緊急措施，進(jìn)一步促進(jìn)日元國(guó)際性運(yùn)用”問題；同年10月，大藏省又提出了《關(guān)于推進(jìn)日元國(guó)際化的政策措施》。以此為契機(jī)，日元國(guó)際化再次成了日本政府的政策課題。日元國(guó)際化再次提出的背景是：

　　1.日元國(guó)際化的落后由于90年代日元國(guó)際化的停滯和倒退，日元國(guó)際化已處于了明顯落后的狀態(tài)。主要表現(xiàn)在：

　　（1）日元的國(guó)際地位與日本經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位不相稱。1999年，日本、美國(guó)和歐盟的GDP各占世界的14.5%、28.8%和27.4%，日本的比重已超過了美國(guó)和歐盟的一半以上。然而，在世界各國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，日元只占5.1%，與美元的66.2%和歐元、英鎊合計(jì)的16.5%相比，只分別相當(dāng)于其7.7%和30.9%；在全世界的國(guó)際債券余額中，日元債券只占10.5%，與美元債券的47.1%和歐元圈通貨債券、英鎊債券合計(jì)的36.5%相比，只分別相當(dāng)于其22.3%和28.8%；在各國(guó)銀行的對(duì)外資產(chǎn)中，日元資產(chǎn)只占9.0%，與美元資產(chǎn)的39.5%和歐元圈通貨資產(chǎn)、英鎊資產(chǎn)合計(jì)的31.9%相比，只分別相當(dāng)于其22.8%和28.2%.上述比重與日本世界第一貿(mào)易和經(jīng)常收支黑字大國(guó)、資本輸出大國(guó)、海外純資產(chǎn)大國(guó)的地位是很不相稱的。

　　（2）對(duì)外貿(mào)易按日元結(jié)算的比重依然很低。1998年，日本出、進(jìn)口按日元結(jié)算的比重分別為36%和22%，大大低于德國(guó)的75%和52%，在主要發(fā)達(dá)國(guó)家中處于最低的水平。從總體情況看，在世界貿(mào)易總額中，按日元結(jié)算的比重只為5%，不僅大大低于美元的48%和歐洲通貨的31%，而且也低于日本占世界貿(mào)易總額比重的7%.

　　（3）日元國(guó)際通貨化的進(jìn)展落后。從世界各國(guó)外匯儲(chǔ)備中的日元儲(chǔ)備、國(guó)際債券中的日元債券和銀行對(duì)外資產(chǎn)中的日元資產(chǎn)等方面看，日元在國(guó)際金融通貨化方面的進(jìn)展已明顯地落后于德國(guó)馬克和歐元。至于日元在國(guó)際媒介通貨化方面的落后，則更為明顯。1998年4月，在倫敦和紐約外匯市場(chǎng)的現(xiàn)貨交易中，以德國(guó)馬克為價(jià)格的交易已分別占22.9%和19.4%，而以包括日元在內(nèi)的其他通貨為價(jià)格的交易只分別占1.3%和0.7%.即使在東京外匯市場(chǎng)，以日元為價(jià)格的交易也只占9.6%.從全世界的情況看，以日元為價(jià)格的外匯交易額只相當(dāng)于以德國(guó)馬克為價(jià)格的外匯交易額的6.5%.這表明，與德國(guó)馬克已在很大程度上發(fā)揮了國(guó)際媒介通貨的機(jī)能相比，日元國(guó)際媒介通貨的機(jī)能還是很微弱的。另外，在一些國(guó)家的外匯制度改革中，德國(guó)馬克和法國(guó)法郎等已經(jīng)與美元一起，被作為了貨幣籃子中被盯住的一攬子貨幣之一，這意味著，德國(guó)馬克等已在一定程度上具備了準(zhǔn)基軸通貨的機(jī)能。歐元誕生后，也具備了區(qū)域內(nèi)基軸通貨的機(jī)能。相比之下，目前日元的國(guó)際基軸通貨化還沒有什么實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

　　（4）日元圈已明顯地落后于歐元圈。以歐元的誕生為標(biāo)志，從1999年1月起，西歐各國(guó)不僅實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)方面的統(tǒng)一和聯(lián)合，而且在貨幣方面也實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一和聯(lián)合，由此，歐元圈就正式形成了。相比之下，在東亞，不僅在經(jīng)濟(jì)方面沒有形成區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一和聯(lián)合，而且在貨幣方面也只是剛剛開始議論亞元，所謂日元圈還只不過是一種設(shè)想。這樣，在“三極通貨體制”或“三大貨幣圈”中，日元或日元圈就處在了最落后的地位。

　　2.亞洲金融危機(jī)后各國(guó)外匯制度的動(dòng)向1997年發(fā)生的亞洲金融危機(jī)，不僅導(dǎo)致了東亞各國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而且還給世界經(jīng)濟(jì)帶來了很大的影響和沖擊。這次金融危機(jī)的教訓(xùn)是，多年來，亞洲各國(guó)貨幣的匯率大都是盯住美元隨美元浮動(dòng)的，這樣做曾經(jīng)很安全。但是，亞洲金融危機(jī)后，由于各國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)內(nèi)外貿(mào)易等方面的差異，其風(fēng)險(xiǎn)就充分暴露出來了。為此，在金融危機(jī)中，一部分國(guó)家在外匯制度方面已開始放棄盯住美元隨美元浮動(dòng)的做法，轉(zhuǎn)向了浮動(dòng)匯率制。金融危機(jī)平息下來以后，為了使外匯制度能夠更好地反映和適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融、資本交易的新形勢(shì)、新變化，各國(guó)又都在摸索新的通貨體系，并有可能選擇盯住貨幣籃子隨一攬子貨幣匯率浮動(dòng)的辦法。在貨幣籃子制度下，由于亞洲各國(guó)貨幣的匯率將隨美元、德國(guó)馬克和日元等主要國(guó)際貨幣的匯率一起浮動(dòng)，從而就為日元發(fā)揮基軸貨幣的機(jī)能創(chuàng)造了條件，提供了機(jī)會(huì)。所以，抓住這一機(jī)遇，不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)日元國(guó)際化，與東亞各國(guó)共同建立新的國(guó)際金融制度和亞洲通貨體系，就成了日本時(shí)不我待的政策選擇。

　　3.歐元誕生的影響

　　1999年1月歐元正式啟動(dòng)，對(duì)以美元為中心的現(xiàn)行國(guó)際通貨體制是一個(gè)重大的挑戰(zhàn)，這是布雷頓森林體系崩潰以來美元所受到的最大沖擊。鑒于歐盟在經(jīng)濟(jì)規(guī)模方面已與美國(guó)不相上下，在貿(mào)易和資本輸出方面則都大大超過了美國(guó)，所以，在歐盟與中歐、東歐以及非洲和亞洲的關(guān)系進(jìn)一步發(fā)展的大趨勢(shì)下，歐元在不久的將來很可能成為與美元相比肩抗衡的基軸通貨。以歐元的國(guó)際通貨化為契機(jī)，從美元一極中心的時(shí)代向多極化通貨體制時(shí)代的轉(zhuǎn)移，已是大勢(shì)所趨、不可避免的了。與此同時(shí)，國(guó)際商品交易和金融、資本交易中所使用通貨的多樣化，也必將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)展。這樣，日元國(guó)際化就既面臨了嚴(yán)重的沖擊和挑戰(zhàn)，又得到了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

　　4.日本金融改革的進(jìn)展面臨世界經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)和日本金融危機(jī)的嚴(yán)重局面，1996年11月，橋本政府提出了標(biāo)新立異的“金融大爆炸”，意在徹底改革金融。1998年4月，以修改《外匯法》為首，按橋本首相“自由、公正、全球化”的改革三原則，日本政府全面推進(jìn)了金融改革，其重點(diǎn)是改變傳統(tǒng)的金融保護(hù)行政，在金融領(lǐng)域引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，通過金融機(jī)構(gòu)的改革和重組，來改善金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)，提高整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，并進(jìn)一步提高東京國(guó)際金融中心的地位，確保東京金融資本市場(chǎng)對(duì)倫敦和紐約金融資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這樣一來，就既為日元國(guó)際化創(chuàng)造了有利的條件，又對(duì)日元國(guó)際化提出了新的要求。

　　三、日元國(guó)際化的政策課題

　　1.重建日本經(jīng)濟(jì)要改變目前日元國(guó)際化被動(dòng)落后的狀態(tài)，當(dāng)務(wù)之急，就是通過經(jīng)濟(jì)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整，重建日本經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)日本經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)力。為此，首要前提是盡快解決金融機(jī)構(gòu)持續(xù)增加的巨額的不良債權(quán)，消除金融危機(jī)的威脅，保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，恢復(fù)國(guó)內(nèi)外對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和日本金融的信任。

　　2.確保日元匯率的穩(wěn)定在浮動(dòng)匯率制下，美元、歐元和日元這三種最主要的國(guó)際貨幣匯率的經(jīng)常變動(dòng)，給世界各國(guó)帶來了普遍的匯率風(fēng)險(xiǎn)。就日元而言，其匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)已直接影響到與其經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切的東亞各國(guó)。正因?yàn)槿绱耍�所以�?duì)于2001年12月以來的日元貶值，各國(guó)就擔(dān)心其誘發(fā)亞洲各國(guó)貨幣新一輪競(jìng)相貶值的危險(xiǎn)性。由于日元國(guó)際化離不開東亞各國(guó)的支持，特別是離不開東亞各國(guó)貨幣制度和外匯制度的改革，因此保持日元匯率的穩(wěn)定，對(duì)日元國(guó)際化是至關(guān)重要的。為此，日本不僅需要加強(qiáng)與美國(guó)和歐盟的政策協(xié)調(diào)，而且還需要加強(qiáng)與東亞各國(guó)的政策協(xié)調(diào)。

　　3.進(jìn)一步提高貿(mào)易和金融、資本交易中運(yùn)用日元的比重（1）改變按美元結(jié)算的貿(mào)易慣例。隨著工業(yè)制成品特別是海外當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)產(chǎn)品進(jìn)口的增加，只要日本進(jìn)一步開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，為越來越多的外國(guó)商品進(jìn)入日本市場(chǎng)創(chuàng)造條件，進(jìn)口貿(mào)易按日元結(jié)算的比重就有可能趨于提高。與此同時(shí)，亞洲金融危機(jī)以后，由于一些國(guó)家的貨幣匯率已開始改變單純盯住美元的做法，從而出現(xiàn)了擴(kuò)大日元結(jié)算的有利條件。目前，向東南亞出口的零部件等，已由美元結(jié)算改為了日元結(jié)算；即使現(xiàn)在仍按美元結(jié)算的原燃料和農(nóng)產(chǎn)品，也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向按日元結(jié)算的趨勢(shì)。以此為契機(jī)，日本將根據(jù)國(guó)內(nèi)外環(huán)境的變化，努力改變按美元結(jié)算的貿(mào)易慣例。

　　（2）擴(kuò)大日元外債、增加日元貸款。70-80年代，以亞洲開發(fā)銀行債為首，日本曾面向亞洲國(guó)家發(fā)行了許多日元外債。亞洲日元債的發(fā)行主體大都是各國(guó)政府，發(fā)行日元債所籌措的資金又大都直接成了各國(guó)政府的外匯儲(chǔ)備。所以，亞洲日元債的發(fā)行既活躍了日本金融、資本市場(chǎng)，又促進(jìn)了日元國(guó)際化的迅速發(fā)展。然而，90年代以來，與歐洲日元債相比，亞洲日元債的發(fā)行卻一直呈減少的趨勢(shì)，這不僅影響了東亞各國(guó)的日元籌措，而且也冷落了日本金融、資本市場(chǎng)，導(dǎo)致了日元國(guó)際化的停滯或倒退。因此，圍繞日元銀行票據(jù)、日元項(xiàng)目債券和日元借貸債權(quán)的流動(dòng)化，日本今后將有可能增加亞洲日元債的發(fā)行，并通過資金援助的方式，增加對(duì)亞洲國(guó)家的日元貸款。2000年，根據(jù)“新宮澤設(shè)想”，日本向東亞各國(guó)所提供150億美元資金援助，就幾乎全是日元貸款。

　　（3）擴(kuò)大日元資本輸出。日本是世界資金剩余最多的國(guó)家，目前，僅家庭和個(gè)人的金融資產(chǎn)就高達(dá)1400萬億日元之巨。今后，如能創(chuàng)造直接用日元進(jìn)行國(guó)際投資的政策環(huán)境和有利條件，就不僅能擴(kuò)大日本的資本輸出，而且還可以回避國(guó)際投資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.進(jìn)一步創(chuàng)造有利于外國(guó)保有和運(yùn)用日元的政策環(huán)境

　　（1）改善國(guó)債市場(chǎng)的投資環(huán)境。以境外居民保有和運(yùn)用日元資產(chǎn)的重要途徑為中心，1999年以來，日本政府已就國(guó)債市場(chǎng)的改革開放提出了如下政策措施：第一，改變政府短期證券的發(fā)行方式：從1999年4月起，開始實(shí)行短期政府證券市場(chǎng)公開招標(biāo)的發(fā)行方式。第二，減免稅收：從1999年4月1日起，對(duì)符合規(guī)定條件的短期貼現(xiàn)國(guó)債和短期政府債券的償還收益，在發(fā)行時(shí)免征源泉稅；從1999年9月1日起，對(duì)境外居民和外國(guó)法人認(rèn)購(gòu)國(guó)債的利息收入，凡符合規(guī)定條件的，都免征所得稅；從2000年1月1日起，在國(guó)債利息課稅的對(duì)象范圍中，取消個(gè)別登記國(guó)債的利息。第三，增加國(guó)債商品的種類：從1999年4月起，開始發(fā)行1年期的短期貼現(xiàn)國(guó)債；從同年9月起，開始發(fā)行30年期的附息國(guó)債；從2000年2月起，開始發(fā)行5年期的附息國(guó)債；從同年6月起，開始發(fā)行15年期變動(dòng)附息國(guó)債；2001年末又開始發(fā)行3年期貼現(xiàn)國(guó)債。第四，提高國(guó)債交易的透明度：從1999年1月起，廢除國(guó)債提前償還的條款；從同年3月起，開始實(shí)行國(guó)債招標(biāo)日程和發(fā)行額事前公示的制度。第五，提高國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性：從2001年3月起，實(shí)行國(guó)債即時(shí)品牌統(tǒng)一的方式。

　　（2）改革證券交易的結(jié)算系統(tǒng)。在歐美各國(guó)，證券交易結(jié)算一般都實(shí)現(xiàn)了即時(shí)總額結(jié)算化和證券資金同時(shí)結(jié)算化，不僅結(jié)算方便，而且結(jié)算期間也大為縮短了。特別是歐洲，自歐元啟動(dòng)以后，證券交易的結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)一步改善，在跨國(guó)交易方面各國(guó)也正在建立統(tǒng)一的結(jié)算系統(tǒng)。相比之下，日本證券交易的結(jié)算系統(tǒng)卻依然是按證券種類由不同的證券結(jié)算機(jī)構(gòu)分別結(jié)算。由于是按各不相同的交易規(guī)則和交易手續(xù)結(jié)算，所以不僅結(jié)算速度慢，而且在安全性方面也有令人擔(dān)憂之處。由于方便快捷的結(jié)算系統(tǒng)是使外國(guó)投資者放心保有和運(yùn)用日元資產(chǎn)的重要前提，所以，參照歐美各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，盡快建立股票、公司債、國(guó)債等各種有價(jià)證券統(tǒng)一結(jié)算的系統(tǒng)，就越來越必要了。為此，從2001年1月4日起，日本銀行已開始實(shí)行了國(guó)債交易即時(shí)總額結(jié)算，并要求民間金融機(jī)構(gòu)也建立類似的國(guó)債交易結(jié)算系統(tǒng)。2001年4月，日本證券業(yè)協(xié)會(huì)也公布了國(guó)債交易的結(jié)算規(guī)則，決定合并實(shí)施國(guó)債交易即時(shí)總額結(jié)算方式。

　　（3）為境外居民利用日本債券提供方便。由于日本利率低，武士債的發(fā)行額近年來已有所增加。但是，由于武士債的有關(guān)介紹都是日文，境外居民利用起來很不方便。在經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、全球化迅速發(fā)展的形勢(shì)下，日本政府正著手解決類似的技術(shù)性問題，以方便外國(guó)籌資者直接利用武士債等在日本籌措資金。

　　（4）提高企業(yè)財(cái)務(wù)的透明度。為方便外國(guó)投資者參入日本金融、資本市場(chǎng)，日本政府正在推進(jìn)會(huì)計(jì)制度的改革，以使日本的會(huì)計(jì)原則和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際慣例接軌，徹底實(shí)行財(cái)務(wù)公開的原則，提高企業(yè)財(cái)務(wù)的透明度。

　　（5）提高日本銀行的服務(wù)水平。為了提高各國(guó)中央銀行儲(chǔ)備日元的積極性，必須為其日元和日元資產(chǎn)的運(yùn)用提供方便。為此，日本銀行已采取措施，允許各國(guó)央行剩余的日元可以自動(dòng)運(yùn)用于日本政府短期證券，各國(guó)央行在日本銀行保護(hù)性存儲(chǔ)的日本國(guó)債也可以能夠靈活地運(yùn)用。

　　5.推進(jìn)亞洲的金融合作和金融聯(lián)合

　　日本作為東亞國(guó)家，與亞洲各國(guó)的關(guān)系特別密切。所以，從三極通貨體制或三大貨幣圈的發(fā)展趨勢(shì)看，日元國(guó)際化的重點(diǎn)是亞洲，即日元國(guó)際化首先要使日元成為在亞洲廣泛保有、運(yùn)用和流通的國(guó)際通貨，并由此而形成與美元圈、歐元圈相抗衡的“日元圈”。所以，推進(jìn)亞洲的金融合作和金融聯(lián)合，對(duì)日元國(guó)際化就具有至關(guān)重要的意義。

　　（1）推動(dòng)亞洲各國(guó)在貨幣和金融方面的合作。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以后，從確保金融和金融體系的穩(wěn)定性出發(fā)，東亞各國(guó)已充分認(rèn)識(shí)到了區(qū)域內(nèi)貨幣和金融合作的重要性。為此，1999年11月，10＋3領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議已就加強(qiáng)貨幣和金融方面的合作達(dá)成了共識(shí)，2000年5月各國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議又達(dá)成了加強(qiáng)貨幣合作的“清邁協(xié)議”。以此為基礎(chǔ)，日本將進(jìn)一步推動(dòng)與東亞各國(guó)在貨幣和金融方面的合作。

　　（2）消除東亞各國(guó)對(duì)日元國(guó)際化的疑慮。盡管東亞各國(guó)有加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)貨幣和金融方面合作的愿望，但由于日本在國(guó)際化、全球化戰(zhàn)略方面更多地考慮日美關(guān)系，現(xiàn)在又急于擺脫長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)停滯的局面，所以，東亞各國(guó)普遍擔(dān)心日本在日元國(guó)際化的名義下我行我素，把匯率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給周邊國(guó)家。對(duì)于東亞各國(guó)來說，他們首先關(guān)心的并不是日元國(guó)際化，而是如何建立確保區(qū)域內(nèi)匯率體系穩(wěn)定的機(jī)制，以及如何促使日本把對(duì)外經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向東亞，擴(kuò)大對(duì)東亞各國(guó)的貿(mào)易和投資。所以，如何消除東亞各國(guó)對(duì)日元國(guó)際化的疑慮，乃是推動(dòng)亞洲各國(guó)在擴(kuò)大貨幣和金融方面合作的前提。（3）促進(jìn)亞洲外匯市場(chǎng)的形成和發(fā)展。為了在貿(mào)易和金融、資本交易中更多地利用日元，建立日元和亞洲各國(guó)貨幣直接交易的外匯市場(chǎng)是一個(gè)必不可少的有效的途徑。然而，從目前亞洲各國(guó)貨幣對(duì)日元的交易量來看，亞洲外匯市場(chǎng)的建立并非容易。為此，日本將繼續(xù)設(shè)法增加亞洲各國(guó)貨幣與日元的交易量，并在交易量不斷擴(kuò)大的基礎(chǔ)上探討開展直接交易的途徑。另外，為了使亞洲通貨間的外匯交易不依賴美元的中介機(jī)能而獨(dú)立地進(jìn)行，各國(guó)貨幣當(dāng)局相互保有對(duì)方的通貨乃是不可缺少的條件。所以，盡管亞洲各國(guó)貨幣國(guó)際化的程度很低，但隨著各國(guó)金融、資本市場(chǎng)的開放和日本國(guó)際投資的擴(kuò)大，只要日本帶頭持有亞洲各國(guó)的通貨和有價(jià)證券，就會(huì)通過推動(dòng)各國(guó)貨幣的國(guó)際化來推動(dòng)亞洲外匯市場(chǎng)的發(fā)展。

　　（4）推動(dòng)?xùn)|亞各國(guó)金融、資本市場(chǎng)的開放。與西歐相比，由于東亞各國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化和金融自由化的落后，大多數(shù)國(guó)家在外匯交易中都仍然實(shí)行按實(shí)際需的原則，本國(guó)貨幣的國(guó)際化也沒有提到各國(guó)的議事議程，這在很大程度上限制了日元與東亞各國(guó)貨幣間的外匯交易，是影響日元國(guó)際化進(jìn)程的嚴(yán)重障礙。所以，在亞洲貨幣、金融合作發(fā)展的形勢(shì)下，特別是在日本-新加坡自由貿(mào)易區(qū)、日本-韓國(guó)自由貿(mào)易區(qū)、日本-東盟自由貿(mào)易區(qū)以及中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)、東亞自由貿(mào)易區(qū)形成和發(fā)展的趨勢(shì)下，日本將以貿(mào)易自由化為中心，全面發(fā)展與東亞各國(guó)的經(jīng)濟(jì)合作和經(jīng)濟(jì)聯(lián)合，并借機(jī)推動(dòng)各國(guó)放寬規(guī)制、促使各國(guó)加快實(shí)現(xiàn)金融、資本市場(chǎng)的開放和自由化。

　　（5）推動(dòng)“日元圈”或“亞元圈”的建立。80年代后期，當(dāng)日本經(jīng)濟(jì)正處于戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展鼎盛時(shí)期的時(shí)候，面臨三大經(jīng)濟(jì)圈以及三極通貨體制展的趨勢(shì)，日本曾雄心勃勃，要在東亞建立與美元和德國(guó)馬克相抗衡的“日元圈”。然而，一方面，由于亞洲經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的落后，另一方面，由于日本經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期停滯和日本金融實(shí)力的削弱，日本的這一目標(biāo)并沒有實(shí)現(xiàn)。盡管如此，但作為世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)和世界首屈一指的貿(mào)易和經(jīng)常收支黑字大國(guó)、資本輸出大國(guó)和海外純資產(chǎn)大國(guó)，日本始終也沒有放棄建立日元圈的既定目標(biāo)。不過，面臨東亞經(jīng)濟(jì)的新形勢(shì)，特別是面臨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，日本已越來越感到單獨(dú)建立日元圈的困難和力不從心了。在這種情況下，日本已有越來越多的人主張聯(lián)合中國(guó)，以日元和人民幣為中心，共同建立亞元和“亞元圈”。為此，日本將最大限度發(fā)揮日元國(guó)際通貨的地位和優(yōu)勢(shì)，使亞元和亞元圈符合其經(jīng)濟(jì)利益和經(jīng)濟(jì)要求。

　　6.官民一體，共同推進(jìn)日元國(guó)際化官民一體是日本的傳統(tǒng)，曾使日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展在很多方面獲得了成功。在日元國(guó)際化方面，日本也將采取官民一體的做法。為此，日本政府在營(yíng)造日元國(guó)際化氣氛的過程中，一直強(qiáng)調(diào)國(guó)民對(duì)日元國(guó)際化的配合和支持，特別注重發(fā)揮企業(yè)在日元國(guó)際化中的作用。例如，在實(shí)現(xiàn)貿(mào)易結(jié)算日元化方面，在政府的誘導(dǎo)下，許多企業(yè)通過美元結(jié)算與日元結(jié)算的風(fēng)險(xiǎn)和成本比較，不僅主動(dòng)在各項(xiàng)交易中擴(kuò)大日元結(jié)算，而且還把貿(mào)易結(jié)算日元化作為了企業(yè)國(guó)際化、全球化經(jīng)營(yíng)的方針之一。