我國上市公司財務報告舞弊行為之經驗研究（二）

來源: 《證券市場導報》·婁權編輯： 2003/11/25 09:58:12　　字體：大小

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　　二、描述性統計與兩總體均值異方差假設T檢驗結果與分析

　　表3顯示，舞弊公司流動資產的均值、權益的均值、主營業務利潤均值、總資產自然對數均值、主營業務利潤/總資產均值在5%的水平下顯著地低于未舞弊公司；舞弊公司的總資產均值、主營業務收入均值在10%的水平下顯著地低于未舞弊公司，負債權益比的均值在10%的水平下顯著地高于未舞弊公司。這在一定程度上驗證了假設1和假設2。

　　　　　　　　　　　　　　　表3 財務數據與會計變量的描述性統計

		均值	標準差	最小值	最大值	T檢驗值（雙尾）
資產總額	舞弊公司	710110798 .77	430865226.09	89877638.59	1478641350	-1.734*
資產總額	控制樣本	1826808492.22	2697669452.06	325950706	1.15E+10	-1.734*
流動資產	舞弊公司	379248633	267174823	17874567	968936453	-2.029**
流動資產	控制樣本	823065983	888874304	125413182	3.15E+09	-2.029**
權益	舞弊公司	397771682	264349220	40060338	1.114E+09	-2.142**
權益	控制樣本	1.042E+09	1249082658	224983871	4.551E+09	-2.142**
主營業務收入	舞弊公司	275128754	249812460	3637800.3	793126300	-1.735*
主營業務收入	控制樣本	1.047E+09	1870166209	130257434	8.048E+09	-1.735*
主營業務利潤	舞弊公司	28537740	35137053	-22012054	109303244	-2.207**
主營業務利潤	控制樣本	228254196	382332029	2601177.9	1.250E+09	-2.207**
總資產自然對數	舞弊公司	20.1546	0.7591	18.3140	21.1144	-2.093**
總資產自然對數	控制樣本	20.7624	0.9708	19.6022	23.1659	-2.093**
負債/ 權益	舞弊公司	0.810	0.3106	0.2444	1.2313	1.983*
負債/ 權益	控制樣本	0.5927	0.3456	0.2036	1.5278	1.983*

　　**在5%的水平下顯著 *在10%的水平下顯著

　　　　　　　　　　　　　　　表4 方程1二元Logistic回歸模型估計結果

-2Loglikelihood=28.7 87		B	S.E.	Wald	df	Sig.	Exp(B)
Step 1	X₁	-2.350	1.233	3.631	1	.057	.095
	X₂	.900	2.822	.102	1	.750	2.461
	X₃	5.874	2.765	4.513	1	.034	355.529
	X₄	.307	1.107	.077	1	.781	1.360
	X₅	.373	1.057	.124	1	.724	1.452
	X₆	-11.963	9.591	1.556	1	.212	.000
	X₇	-.980	1.496	.429	1	.512	.375
	X₈	1.838	2.204	.695	1	.404	6.281
	Constant	44.149	24.024	3.377	1	.066	1.492E+19

　　三、logistic回歸結果與分析

　　回歸結果(見表4)顯示，x1在10%的水平下顯著，x3在5%的水平下顯著，在一定程度上驗證了假設1和假設2， x4、x5、x6 的符號與預期相同但不顯著，x2、x7、x8 的符號與預期相反，沒有明顯證據支持假設3和假設4。

　　方程1可以表述為：

　　log(p/1－p)t＝44.149－2.350x1,t-1＋0.9x2,t-1＋5.847x3,t-1＋0.347x4,t-1＋0.373x5,t-1－11.963x6,t-1－0.98x7,t-1＋1.838 x8,t-1

　　以0.5為分界點，方程判別的正確率為0.833。

　　研究的局限性

　　二元Logistic回歸方程結果顯示，負債/權益的估計參數在5%的水平下顯著，總資產自然對數的估計參數在10%的水平下顯著，在一定程度上驗證了假設1和假設2，即規模較小和財務狀況惡化的企業容易發生財務報告舞弊；同時，沒有明顯的證據支持假設3和假設4，即沒有明顯的證據表明高科技行業和受保護行業的企業容易發生財務報告舞弊。必須指出的是，本項研究至

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