每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要指標。這一指標的計算和披露，歷來受到各國的重視。本文介紹國外會計準則在每股收益指標方面的有關規定，并對改進我國上市公司每股收益指標的計算和披露提出幾點建議。

　　一、國外會計準則對每股收益指標的新規范

　　美國財務會計準則委員會（FASB）和國際會計準則委員會（IASC）通過合作研究，于1997年初分別頒布了FAS 128和IAS 33，這兩個準則對每股收益指標的國際標準化作出了重要貢獻。從兩個準則的內容來看，每股收益的計算和披露主要有以下幾方面的新趨勢。

　　1.基本每股收益（basic EPS）和稀釋每股收益（dilutedEPS）雙重列示。對于具有復雜資本結構的企業，FASB和IASC都要求同時列示“基本每股收益”與“稀釋每股收益”兩個指標。計算基本每股收益的目標是衡量會計主體報告期的盈利狀況，而計算稀釋每股收益的目標是反映所有具有稀釋性的潛在普通股對每股收益的影響。根據計算目的，兩個指標的計算公式設計如下：

　　基本每股收益=普通股股東可分配凈利/加權平均發行在外的普通股股數

　　稀釋每股收益=（普通股股東可分配凈利+可轉換證券的轉換凈收益）/發行在外的普通股和稀釋性的潛在普通股的加權平均數其中，可轉換證券的轉換凈收益包括可轉換公司債券的利息（稅后）和可轉換優先股的股息。

　　基本每股收益與稀釋每股收益分別代表了無稀釋和充分稀釋情況下的每股收益，兩個指標之間的差異恰好能夠反映公司資本結構對每股收益的最大稀釋幅度。

　　2.復雜資本結構下每股收益的計算方法。復雜資本結構是指公司除了發行普通股和不可轉換的優先股外，還有可轉換證券、股票期權、認股權證、與股票相關的獎勵計劃、或有股份、參與股份等契約。這些契約對每股收益都存在潛在稀釋影響。復雜資本結構下每股收益的計算比較復雜，理論和實務中有多種處理方法。FASB和IASC從成本和效益原則出發，都選擇了“庫藏股法”（treasury stockmethod）。該方法假設公司由于期權和認股權的執行而獲得的收入被用來購買庫藏股。當市場價格過低，合約不可能被執行的時候，稀釋影響也就不必考慮。選擇這種方法主要是考慮其操作相對簡單，主觀性比較少。這同樣也是選擇“如果轉換法”（if-converted method）處理可轉換證券的原因。

　　3.每股收益披露的內容。FASB和IASC對披露的要求大致相同，主要是三方面的內容：一是基本每股收益分子、分母到稀釋每股收益分子、分母的協調過程。這個協調過程的披露比較繁瑣，但對于報表使用者來說是十分有用的信息。考慮披露協調過程成本比較高，非重要項目在披露時可以忽略。二是披露未納入稀釋每股收益計算的反稀釋證券。具有反稀釋作用的證券在計算稀釋每股收益時不作考慮，但未來市場環境變化會使原來具有反稀釋作用的證券產生稀釋影響。對于反稀釋作用證券的披露起到了預警的作用，可以幫助報表使用者了解這些證券對每股收益的潛在稀釋作用，是對稀釋每股收益指標的補充。三是披露累計未付的優先股股利。計算稀釋每股收益時，累計未付的優先股股利將作為分母的扣除項目，也會降低每股收益。所以，對其披露也十分必要。

　　FASB與IASC在每股收益披露上也有一些分歧。FAS128要求企業根據持續正常經營每股收益、非常項目每股收益和凈收益，分別計算基本每股收益與稀釋每股收益，并加以列示。但IASC僅要求列示凈收益的基本每股收益和稀釋每股收益，同時鼓勵進行其他每股收益的披露。

　　二、我國對上市公司每股收益計算和披露的規定

　　從證監會2000年1月發布的《公開發行證券公司信息披露編報規則第9號：凈資產收益率和每股收益的計算及披露》來看，每股收益指標的計算和披露已經有了很大的改進。

　　1.采用加權平均普通股數作為分母計算加權平均每股收益。年內不同時點投入的股本，其產生利潤的能力是不同的，所以國外每股收益的分母通常采用年度加權平均股數。而我國在原來每股收益指標中未考慮股票流通時間因素，以年末普通股總數為分母。目前證監會要求同時披露攤薄每股收益和加權平均的每股收益指標，使原來的缺陷得到了彌補。攤薄每股收益仍然以年末普通股股數為分母，而加權每股收益分母則采用年度加權平均普通股總數，考慮了流通時間因素。加權平均的每股收益比全面攤薄的每股收益更具有國際可比性。

　　2.區別對待不同形式股本變化對每股收益的影響。公司派發股票股利，分割股票，合股或資本公積、盈余公積轉增股本時，所有者權益不會發生變化， 發生變化的只是發行在外的普通股股數。而發行新股或股票回購，不僅會影響發行在外普通股股數，還會影響所有者權益。這兩種股本變化形式對每股收益的影響不同，在計算加權平均每股收益時應該區別對待。《披露編報規則第9號》中加權平均每股收益的分母為（省略）。其中，為期初股份總數；為報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增加股份數，說明對于只影響股數的情況，不需要按照實際流通時間進行加權平均，均視為在期初發生；為報告期因發行新股或債轉股等增加股份數；為報告期因回購或縮股等減少股份數；為報告期月份數；為增加股份下一月份起至報告期期末的月份數；為減少股份下一月份起至報告期期末的月份數。可見，對于同時影響股數和權益的情況，證監會要求根據股份實際流通時間計算加權平均每股收益。這種處理方法與目前國際上的做法是一致的。

　　3.披露內容更加豐富。與以前的規定相比，《披露編報規則第9號》要求的披露內容也更加豐富。對計算公式中的報告期利潤做了不同的定義，除了披露凈利潤的每股收益外，規則還要求披露主營業務利潤、營業利潤、扣除非經營性損益后凈利潤的每股收益。這與FASB的披露要求有一定相似之處，體現了充分披露的原則。

　　三、進一步改進我國上市公司每股收益指標計算和披露的幾點建議

　　1.考慮復雜資本結構，引入稀釋每股收益的計算。我國金融市場起步比較晚，發展也不夠完善，公司存在復雜資本結構的情況比較少，復雜資本結構對每股收益的潛在稀釋作用沒有納入規則制定者的考慮范圍。因此，目前我國對每股收益計算和披露規定與國外相比十分簡單。但隨著金融市場的發展，企業存在復雜資本結構的現象將越來越普遍。目前，已經有多家上市公司發行了可轉換公司債券，實施股權激勵機制的公司也日益增加。現有的兩種每股收益指標都無法反映這些因素對每股收益的潛在稀釋作用，列示稀釋每股收益將變得十分必要和迫切。

　　2.去除攤薄每股收益。國外一般不要求計算攤薄每股收益，所以該指標沒有國際可比性。從指標的設計來看，其分子是凈利潤，是來自損益表的一個時期數；分母是年末發行在外的普通股股數，是一個時點數。數據的時間口徑上不統一。它沒有考慮普通股流通時間的因素，既無法正確反映企業的盈利能力，又無法反映復雜資本結構對每股收益的稀釋影響，所以列示的意義不是很大。股本未發生變化的企業，攤薄每股收益與加權每股收益的計算結果相同，同時列示反而引起誤解。所以，建議不存在稀釋證券、簡單資本結構的公司只公布加權平均的每股收益。

　　3.考慮不同形式股本變化發生時間的先后。目前加權平均每股收益已經區別對待不同股本變化形式對每股收益的影響，但沒有考慮兩種變化發生時間先后的問題。如果發行新股在發放股票股利之后，那么股票股利應視為在期初已經發放，僅對期初普通股股數進行調整。如果發行新股在發放股票股利之前，新股對應的股票股利應該視為新股發行日發生，按新股實際流通時間加權平均。公積金轉增股本處理的方法應該與發放股票股利相同。目前加權平均每股收益的公式，只適應第一種情況的計算。公式中，K是指報告期公積金轉增股本的比例或股票股利分配的比例，其他符號的意義同前。此外，如果由于轉增股本和股票股利，期初普通股的數額進行了調整，那么在計算以前各年的每股收益時，也應該要求按同樣的方法進行追溯調整，這樣才能保持歷年指標的可比性。