2001年是美國多災多難的一年。“9·11”事件發生并震驚世界后不久，曾是美國最大的能源交易商，年營業收入達近千億美元，股票市值最高時700多億美元，在《財富》雜志全球五百家大公司中排名第七的安然公司，在事先幾乎沒有任何征兆的情況下，突然宣布破產，以資產總額498億美元創下了美國歷史上最大宗的公司破產案記錄，再一次引起了世界的注意。此后，假賬丑聞便一發不可收拾，世界通訊、施樂、美林、默克、奎斯特等巨型公司相繼曝出會計造假的消息，形成了多米諾效應。一時間，會計造假成為中外關注的焦點。

　　這些造假案例的共同特點是，利用會計隱瞞對本公司不利的信息，發布的是對本公司有利卻是虛假的信息，公司及其相關利益者的利益因此而得以維持。但紙終究包不住火，人們利用公司發布的虛假信息，捕捉到了公司經營活動存在的問題并加以揭露，這些公司也立即因此而陷入困境。

　　分析家認為美國大公司敢于鋌而走險的原因是利益驅動。上世紀90年代開始，美國經濟進入了一個長期的增長期。在這個過程中，美國經濟不僅吸引了大量的國際資金，也推動著美國大公司頭腦發熱，盲目擴張。但是隨著網絡經濟泡沫的破碎，美國經濟進入了低迷。為了維持股價，防止利益流失，他們只能不惜以信用做代價，大做假賬。“安然事件”案例能很好地說明這個問題。

　　安然公司成立于1985年，早期主要從事天然氣、石油傳輸等傳統業務。進入20世紀90年代后，安然公司進入一個新的發展時期，進行了一系列的金融創新，其復雜而又高超的技巧使安然公司得到了金融創新巨擘的美稱，并且成為美國MBA教材中案例而倍加贊賞。安然公司正是利用了這一點，成功地通過會計造假來維持公司不正當的利益。以下一組數據（單位：百萬美元）可以證明（詳見2002年第5期《證券市場導報》）：

　　　　　　　　　　　　　　　　2000年　　1999年　　1998年

　　非衍生金融工具收入　　　　　93557　　　34774　　 27215

　　非衍生金融工具成本　　　　（94517）　（34761）　（26381）

　　非衍生金融工具毛利　　　　　（960）　　　13　　　　834

　　衍生金融工具利得（或損失）　　7232　　　5338　　　4045

　　其他費用　　　　　　　　　　（4319）　（4549）　 （3501）

　　營業利潤　　　　　　　　　　　1953　　　　802　　 1378

　　凈利潤　　　　　　　　　　 　　979　　　　893　　　703

　　數據表明，雖然安然公司的非衍生金融工具的收入有成倍的增長，利潤卻直線下降，到2001年已出現了虧損。但從報表所披露的凈利潤看，利潤則是穩步增長的。這是衍生金融工具所帶來的好處。如果剔除衍生金融工具的利得，安然連續3年的營業利潤都是虧損的。從披露的資料看，安然公司主要采用以下的衍生金融工具、關聯交易和會計手段來達到目的。

　　一、構造特殊目的實體（Speeial Purpose Entity，SPE）

　　SPE是為了特定目的而構造的實體，是一種金融工具，企業可以通過它在不增加企業資產負債表中負債的情況下融入資金。安然公司為了能為他們高速的擴張籌措資金，利用SPE成功地進行表外籌資幾十億美元。但是在會計處理上，安然公司未將兩個SPE的資產負債納入合并會計報表進行合并處理，但卻將其利潤包括在公司的業績之內。美國會計法規規定，只要非關聯方持有權益價值不低于SPE資產公允價值的3%，企業就可以不將其資產和負債納入合并報表。但是根據實質重于形式的原則，只要企業對SPE有實質的控制權和承擔相應風險，就應將其納入合并范圍。從事后安然公司自愿追溯調整有關SPE的會計處理看，安然公司顯然鉆了一般公認會計準則（GAAP）的空子。僅就這兩個SPE，安然公司就通過合并報表高估利潤5億美元，少計負債25億美元。

　　二、構造復雜的公司體系進行關聯交易

　　安然公司創建子公司和合伙公司數量超過3000個。之所以創建這些公司是為了通過關聯交易創造利潤。媒體所披露的最典型的關聯交易發生在 2001年第二季度，安然公司把北美3個燃氣電站賣給了關聯企業，市場估計此項交易比公允價值高出3億至5億美元。還將它的一家生產石油添加劑的工廠以 1.2億美元的價格賣給另一個關聯企業。而該工廠早在1999年被列為“損毀資產”，沖銷金額達4.4億美元。之所以創建這么多而復雜的公司體系，拉長控制鏈條，是為了通過關聯交易自上而下傳遞風險，自下而上傳遞報酬，在信息的披露上把水攪混。

　　三、將未來不確定的收益計入本期收益

　　安然公司所從事的業務，許多是通過與能源和寬帶有關的合約及其他衍生工具獲取收益，而這些收益取決于對諸多不確定因素的預期。在IT業及通訊業持續下滑的情況下，安然只將合約對自己有利的部分計入財務報表，并且未對相關假設予以充分披露。

　　安然公司通過金融工具、關聯企業制造交易的目的主要有兩個：一是以較低的成本籌集更多的資金；二是創造收益和利潤，維持高企的股價以迎合華爾街的需要。由于發行股票會稀釋股權，于是借債成了籌資的主要選擇。然而借債太多會提高資產負債率，影響資信等級，從而影響借債成本的提高，同時也會影響進一步舉債。如果不將負債在資產負債表中披露，上述問題就能迎刃而解。安然利用會計手段達到了這個目的，但卻同時給自己埋下了巨大的隱患。

　　上世紀90年代，安然公司大量通過資產證券化進行籌資，其手段復雜而巧妙。安然有800多個信托基金，安然將資產委托出去，以資產及資產的收入作為抵押發行債券，發行所得交由安然使用。發行的債券盡管有抵押，但為了保證發行成功，安然又常使用股票作為進一步的擔保。例如對一家負債達24億美元的魚鷹基金，安然所簽定的合約就有下面兩個擔保條件：一是安然的股票價格不能低于一定的價位，否則必須購回這些債券；二是安然的債信評級必須滿足要求，即如果安然的債信被評到垃圾級以下時，安然必須把這些發出的債券按發行價買回。這兩個條件對安然公司是生死攸關的。由于能源市場的波動，去年10月底，安然的股價跌到30美元以下，安然必須還債的第一個條件達到了。11月8日，其股價跌到10美元以下，美國的標準普爾公司宣布給安然降級，安然必須還債的第二個條件達到了。根據合約，安然必須拿出34億美元還債，此時，安然已無力回天，只好宣布破產。

　　上述案例表明，披露虛假會計信息并不能改變公司本身存在的問題，這些問題最終是要敗露的。有趣的是，安然問題的敗露與虛假信息的曝光相關聯。請看2001年發生的事件：2月20日，《財富》雜志稱安然公司為“巨大的密不透風”的公司，其公司債務在堆積，而華爾街仍被蒙在鼓里；10月16日，安然公司宣布第三季度虧損6.18億美元；10月26日，安然公司向美聯儲主席格林斯潘通報了公司的問題；11月8日，安然公司承認自1997年以來虛報盈利約6億美元；12月2日，公司股票價格從當年最高每股90美元降至每股26美分，下降99%，安然公司只能選擇申請破產。

　　如果說安然公司在投資決策方面犯了第一個錯誤的話，那么運用會計造假是犯了第二個錯誤。如果說在犯了第一個錯誤時，還有可能采取行動挽救公司命運的話，那么在犯了第二個錯誤后，錯誤的后果達到了極至，企業悲劇性的結局將很難避免。會計造假是一把雙刃劍，既可以使其獲得暫時的成功，也可以使其永久身敗名裂。安然公司可謂“成也會計，敗也會計”。

　　會計造假只能蒙騙一時，不能蒙騙一世。依靠會計造假發展企業無異于“飲鴆止渴”。這是會計造假者應該謹記的。

　　鄭州百文股份有限公司提供虛假財會報告一案，經由鄭州市檢察機關審查認定，該公司原董事長李福乾等3人在任職期間，向股東和社會公眾提供虛假的財務會計報告，嚴重損害股東和其他人利益，造成嚴重后果，構成提供虛假財會報告罪，在今年4月罷免了（李福乾）“全國人大代表”資格后，于8月1日被依法提起公訴。這是所有會計造假者應引以為戒的。