當前我國上市公司關聯方交易存在有其客觀必然性，我國上市公司存在較多的關聯方交易，這與我國國有企業改制的特殊情況有關。眾所周知，國有企業改制主要有部分改組和整體改組兩種形式，但由于以下原因，使得采用部分改組形式占絕大多數：一是我國的國有企業大多數是“大而全”、“小而全”的企業，企業內部的學校、醫院、幼兒園、賓館等機構，在改制時必須將其剝離，否則就與股份制改組的初衷相背離，而上市后，上市公司的職工及其家屬又要享受這些服務；二是我國大多國企整體效益不佳，按照公司法及證券法的要求，若采取整體改組，絕大多數企業將很難上市，為了能夠上市，許多企業不得不將那些效益不好的資產剝離出去；三是在原有股票發行模式下，股票發行額度有限，這就決定了一家大型企業不可能將所有資產納入上市公司，它只能將一家公司的某一個或幾個分支機構納入上市公司。由于以上原因，我國上市公司與原國有企業存在著千絲萬縷的聯系，有的甚至唇齒相依，由此，而引發大量的關聯交易。從理論上講，關聯方交易屬于中性經濟范疇，它既不屬于單純的市場行為，也不屬于內幕交易的范疇，其主要作用是為了降低企業的交易成本，運用內部的行政力量確保合同、協議的有效執行，提高經濟效益。首先，有利于充分利用集團內部的市場資源，降低交易成本，提高上市公司的營運效率；其次，有利于實現集團公司資本運營的目標。由于上市公司要取得配股資格，目前主要以凈資產收益率10%為標準，為此需要充分發揮股份公司“殼”資源的價值，借集團公司與股份公司之間的關聯交易將利潤由集團公司流向股份公司，以改善上市公司的業績�？梢姡�以資本市場為依托的企業改革從一定程度上決定了關聯關系及其交易存在的客觀必然性，而關聯交易的操作目的和形式卻為微觀經濟主體所掌握。在實際操作過程中，關聯交易畢竟與市場競爭、公司競價的方式不同，許多公司的關聯方交易成為實現某些特殊目的的暗箱操作，交易價格偏離了市場公平交易準則，采取協議定價的原則，定價的高低取決于公司的需要，使利潤在公司之間轉移，特別是在我國法律、法規尚不健全，評估和審計等中介機構的作用尚未得到充分發揮，會計從業人員素質相對低下的情況下，關聯交易就容易成為上市公司與集團公司調節利潤、避稅和為一些部門及個人謀利的手段，就會在不同程度上造成會計信息披露的失真，以致誤導投資者的投資決策。

　　一、上市公司關聯方交易與信息披露存在的問題及原因分析

　�。ㄒ唬┥鲜泄�司故意操縱關聯交易，進行利潤包裝，粉飾會計報表而導致信息披露失真。主要表現在以下幾種形式：

　　1.關聯購銷。由于企業上市前資產“剝離”的不徹底，股份公司與集團公司之間普遍存在同業競爭現象，在原材料采購、產品銷售業務中，存在著大量的關聯購銷業務。在關聯購銷中交易價格的定位是實現交易目的的關鍵。在我國，較為普遍的做法是為了扶植上市公司，集團公司往往以低于市場價格的價格向股份公司提供原材料，而又以較高的價格買斷并包銷股份公司的產品，利用原材料供應渠道和產品銷售渠道向股份公司轉移價差，實現利潤轉移。甚至可以按照協議價設計虛假購銷合同，將銷售收入作為應收賬款而非實際資金流動，做出賬面利潤。例如，ST蘇三山1997年銷售一批貨物給控股公司之子公司，主營業務收入為16026.13萬元，主營業務成本為14022.86萬元，產生的主營業務利潤為2003.27萬元，僅此一項利潤就占年度利潤總額的23.5%.而且根據注冊會計師提供的審計報告，該項銷售業務的相關手續尚待完備。根據公司披露的會計報表，該公司1997年度主營業務收入僅為20670.8萬元，主營業務利潤僅為8.21萬元。

　　2.轉讓、置換和出售資產。由于我國對公司價值的評估方法缺乏相應的理論體系及操作規范，公司并購的法律和財務處理不夠完善，同時也由于地方政府部門和國有資產經營公司的刻意參與，使得資產轉讓和置換基本上表現為不等價交換和利潤轉移。其具體表現形式有：（1）上市公司將不良資產和等額債務剝離出上市公司，以降低財務費用和避免不良資產經營所產生的虧損或損失；（2）上市公司將不良資產轉賣給母公司，這些不良資產的價值往往十分有限，但卻能賣得好的價錢，這樣在轉讓過程中上市公司便可獲得一筆可觀的收益；（3）母公司將優質資產低價賣給上市公司，或是與上市公司的不良資產進行不等價置換。

　　3.轉嫁費用負擔。上市公司改制上市時，一般都將企業辦社會的非生產性資產剝離出來，但股份公司上市后仍需要關聯公司提供有關方面的服務，因此上市前各方都會簽訂有關費用的支付和分攤標準的協議。各項服務收費的具體數額和攤銷原則因外界無法準確地判斷其是否合理，操作彈性較大。 4.計收資金占用費。在我國，企業之間相互拆借資金是有關法規所不允許的，但從實際情況看，上市公司同關聯公司之間進行資金往來和拆借的現象比比皆是，兩者之間也難以嚴格區分，雖屬拆借但法不責眾。隨之而來的是，一些上市公司就利用計收資金占用費來進行利潤包裝，粉飾報表，提供虛假會計信息。較為普遍的情況是，上市公司將募集到的資金借給母公司使用，由母公司向上市公司支付一定的資金占用費，而資金占用金額、收費標準故意隱瞞不報，投資者無法對此合理性做出恰當的判斷和預計。也有公司通過向那些不納入合并會計報表范圍的被投資公司拆借資金，以收取資金占用費來粉飾會計報表，而致會計信息失真。

　　（二）企業會計準則的不完善和上市公司對準則有關內容理解問題而導致信息披露的制度性失真。具體表現在以下幾種情況：

　　1.對關聯方及其關聯方關系的理解不夠完整。從上市公司會計報表附注披露來看，不少企業對關聯方及其關系的理解不全面。大部分上市公司只認為其子公司、聯營公司和合資公司為關聯方，而未將對其有重大影響或控股股東列為關聯方；或者，將后者作為關聯方，而認為前者均非關聯方；有些上市公司認為即便是存在關聯關系，但未發生關聯交易，也可以認為不存在關聯方。有的只披露了控股或持股股東，掩蓋了許多關聯方；有的只說明關聯交易，并未說明關聯方究竟是何關系；有的只說明交易量，而沒有說明資金方向，使人感到迷惑不解。

　　2.關聯方交易要素披露不夠充分�！稖蕜t》要求披露的關聯方交易要素主要有三點：（1）交易金額或相應比例；（2）未結算項目的金額或相應比例；（3）定價政策。但能同時注意并全部披露上述這3點的上市公司非常少，暴露的問題有：一是對交易金額或相應的比例的揭示，一些上市公司只披露金額，而漏披相應比例，使報表使用者難以判斷關聯方交易對該上市公司全面交易的重要程度和影響程度；二是對定價政策的披露混亂，缺乏可比性和可理解性，披露可傳遞信息也十分有限。大多數上市公司認為只要披露成本價、內部價、優惠價、協議價等定價政策即可，至于這些定價與市場交易價格有何區別無需披露。

　　3.對關聯方交易構成內容的揭示及理解不一致。按照《準則》中的規定，關聯方交易共有11種類型，既包括業務往來的關聯交易，也包括了資產重組的關聯交易。而上市公司的年報附注中信息披露大多集中在銷售和采購、提供或接受勞務等業務往來方面，而對管理方面的合同，研究開發項目的轉移、許可協議、關鍵管理人員報酬等方面披露極少，甚至有些上市公司將資產重組僅僅放在重大事項說明，將關聯方間的資金占用放在“其他應收應付款”下，不明確指明其關聯交易的性質。

　　實質上，諸多交易事項會因交易對象是否為關聯方而影響交易的價格。上市公司關聯交易及信息披露中暴露出來的問題，究其原因是多方面的。主觀上，由于上市公司自身經營不善，為力圖達到凈資產收益率所要求的最低10%的水平，便于配股融資；注重“殼”資源的稀缺性，為防止因連續虧損，凈資產低于面值而面臨摘牌或特殊處理的威脅；為買殼上市，改善殼公司業績；為配合莊家炒作共同獲利等。客觀上，由于《準則》實施時間不長，許多內容尚處在進一步完善之中，上市公司對《準則》涉及的概念，要求披露內容還不能全面、深刻地理解和把握，會計人員職業判斷能力不高和職業道德的滑坡、社會監督體系的不完善特別是注冊會計師職業道德的淡化，更重要的是由于目前我國證券市場管理體制尚未完全理順，還缺乏一套切實可行、完善而有力的法律規范。

　　二、規范上市公司關聯交易及信息披露，確保會計信息真實性、可靠性的措施和建議

　　規范上市公司關聯交易及其信息披露，首先要對關聯關系作廣義的認定，并細化關聯交易的內容規定；其次，要充分發揮監督機構、中介機構的作用；此外，還應細化披露內容，以便廣大投資者足以判斷關聯交易對上市公司發展、股東權益及股權所帶來的變化及影響。

　　1.發揮證交所對關聯交易的監督作用。在對H股的關聯交易管理上，香港聯交所起著關鍵作用。公司提出有關關聯交易的公告草稿后，必須交由聯交所上市科審核。從現在的情況看，我們應該從制度上進一步加強證交所在這方面的監督作用。

　　2.發揮獨立董事的作用。由于國內上市公司股本結構的特殊性，在上市公司董事會中基本沒有小股東的代表，這一點，我們有必要借鑒國外上市公司的經驗，增設獨立非執行董事，發揮其“參政、議政”的作用。

　　3.設立適當的保護措施，維護中小投資者的利益。國家主管部門應對上市公司的交易主動行使監督權，對交易中發現的不當行為應予以嚴厲的懲處。此外，應建立必要的申訴制度，如中小投資者或利益相關者發現不當交易后，可以向主管部門申訴，請求其對有關上市公司的關聯交易進行調查。

　　4.采用獨立的法規來規范關聯交易。（1）充分考慮我國上市公司的特點�？梢钥紤]增加以下披露內容：對上市公司經營業績或經營發展存在重大影響的關聯交易，不僅應對這些交易予以披露而且必須披露其影響程度。比如資產、股權的轉讓，應披露轉讓緣由、定價原則、對交易雙方的當前生產經營及其長遠發展的影響，產生的收益占公司凈利潤的比重等。（2）建議制定有關重要性問題的實施細則。在關聯信息披露中，強調會計核算的成本效益原則，遵循重要性原則，以減少信息披露成本。但對重要性的界定要細化，使其更具有可操作性。筆者建議應從量和質兩方面來界定關聯交易的重要性。從量上，對購銷業務提供勞務可按照交易額占企業資產總額的比例，劃分為不重要（10%以下）、一般重要（10%-30%），很重要（30%以上）三類。不重要的交易信息可不予披露；一般重要的交易信息可作簡要披露，只需列示關聯方名稱、交易金額大小或交易額占總資產的比重；很重要的交易除列示以上信息外，還需作進一步詳細披露，包括對關聯方關系的性質、經營狀況介紹等。從質上，應結合我國經濟體制改革的新形勢，凡是涉及到企業資產轉讓，相互提供資金、擔保、抵押等信息都應充分披露，而不論其金額大小。（3）加大對違規行為的處罰力度。對于上市公司隨意操縱關聯交易，粉飾會計報表或將某些關聯交易隱瞞不報，拒不披露或歪曲重要信息的行為，應制定相應的懲罰細則，加大處罰力度；另外，對于上市公司的違規行為，不僅要處罰上市公司，更要對公司董事會和相關責任人進行經濟、行政、刑事的嚴厲制裁，這樣才能有效地遏制上市公司管理層的肆意違規行為，維護證券市場的正常秩序。

　　總之，規范上市公司關聯方交易信息披露，提高會計信息的真實性、可靠性，保護廣大投資者的切身利益，保證股市的健康穩定發展，還有許多工作和問題需要作進一步探討和研究解決。