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適時降低證券交易成本
全國政協常委、民建中央常委李雅芳,在提交給全國政協九屆五次會議的一份提案中呼吁,降低證券交易成本,維護投資者信心,穩定證券市場發展。
李雅芳認為,證券交易成本的高低是決定一個國家或地區證券市場競爭力的關鍵因素之一。20世紀70年代以來,在美國率先打破固定傭金制度,實施競爭性的傭金自由協商制的帶動下,國際上主要的27個證券交易所都相繼對證券交易的傭金和稅收負擔(即證券交易稅、資本利得稅和對利息、股息、紅利征收的所得稅)做了大幅度的下調,從而大大降低了證券交易成本。當前我國證券市場的交易成本主要由兩部分組成:一是固定的、雙向征收的3.5‰傭金成本；二是固定的、雙向征收的2‰的證券交易印花稅。與國際上傭金制度和稅收政策的變革趨勢相比較,我國證券市場交易成本明顯偏高。2000年我國投資者繳納證券交易印花稅478億元,加上按標準支付的傭金(不考慮返傭),年度交易成本高達900億元,超過滬、深兩市凈利潤832億元的總和。
過高的交易成本首先損害了投資者對我國證券市場的信心。證券市場是虛擬資本市場,維護投資者的信心和利益對于證券市場穩定發展至關重要。其次,高交易成本不利于競爭機制的培育。固定的高傭金制度實際上是對目前落后的證券行業的保護,不利于我國證券業的行業重組和業務創新,難以實現優勝劣汰。第三,高交易成本阻滯了社會資源的有效配置,加大了我國經濟結構調整的成本和難度。這不僅削弱了上市公司的競爭力,影響了現有企業的低成本重組,而且加速了我國資本的外逃。
李雅芳建議,在當前僅下調傭金還不足以降低證券交易成本的情況下,政府應考慮選擇適當的時機,以適當的方式,對我國證券交易印花稅進行適當的調整。其次,應采取漸進改革方式對我國現存傭金制度進行改革。可考慮實行逐級遞減的差別費率制。第三,要進一步調整和完善證券市場的稅收政策。在降低證券交易印花稅的同時,應考慮增設個人資本利得稅和完善企業資本利得稅,以改變稅收結構,改善稅賦不公的問題。
李雅芳認為,證券交易成本的高低是決定一個國家或地區證券市場競爭力的關鍵因素之一。20世紀70年代以來,在美國率先打破固定傭金制度,實施競爭性的傭金自由協商制的帶動下,國際上主要的27個證券交易所都相繼對證券交易的傭金和稅收負擔(即證券交易稅、資本利得稅和對利息、股息、紅利征收的所得稅)做了大幅度的下調,從而大大降低了證券交易成本。當前我國證券市場的交易成本主要由兩部分組成:一是固定的、雙向征收的3.5‰傭金成本；二是固定的、雙向征收的2‰的證券交易印花稅。與國際上傭金制度和稅收政策的變革趨勢相比較,我國證券市場交易成本明顯偏高。2000年我國投資者繳納證券交易印花稅478億元,加上按標準支付的傭金(不考慮返傭),年度交易成本高達900億元,超過滬、深兩市凈利潤832億元的總和。
過高的交易成本首先損害了投資者對我國證券市場的信心。證券市場是虛擬資本市場,維護投資者的信心和利益對于證券市場穩定發展至關重要。其次,高交易成本不利于競爭機制的培育。固定的高傭金制度實際上是對目前落后的證券行業的保護,不利于我國證券業的行業重組和業務創新,難以實現優勝劣汰。第三,高交易成本阻滯了社會資源的有效配置,加大了我國經濟結構調整的成本和難度。這不僅削弱了上市公司的競爭力,影響了現有企業的低成本重組,而且加速了我國資本的外逃。
李雅芳建議,在當前僅下調傭金還不足以降低證券交易成本的情況下,政府應考慮選擇適當的時機,以適當的方式,對我國證券交易印花稅進行適當的調整。其次,應采取漸進改革方式對我國現存傭金制度進行改革。可考慮實行逐級遞減的差別費率制。第三,要進一步調整和完善證券市場的稅收政策。在降低證券交易印花稅的同時,應考慮增設個人資本利得稅和完善企業資本利得稅,以改變稅收結構,改善稅賦不公的問題。
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