創業者在對資金籌集和投資方式進行選擇時，稅收是其中重要的一個考量因素，但為什么有時還是會發生一定時間段內稅負減少但資本總收益卻沒有增加的事情呢？

　　在實踐中，很多企業在投資時都選擇分期投資方式。一方面是因為企業的資金來源障礙，另一方面這也是一個不錯的降低稅收成本的方法。現行稅法規定，企業在生產、經營期間，向金融機構借款的利息支出，按照實際發生數稅前扣除；向非金融機構借款的利息支出，不高于按照金融機構同類同期貸款利率計算的數額以內的部分準予扣除。創業者對未到位的資金應盡量通過向銀行或其他機構貸款的方式解決。

　　固定資產投資的選擇

　　在投資方式中，假如我們有多種選擇，比如說貨幣資金投資、存貨投資、設備投資和無形資產投資任選的話，應盡量選擇后兩種投資方式。值得注意的是，固定資產投資選擇的方式不同，也會產生不同的稅收成本。首先來看機器設備作為注冊資本投入、房屋作為其他收入的情況。按規定，企業以設備作為注冊資本投入，參與合資企業利潤分配，共同承擔風險，不征收相關稅金；但把房屋直接作價賣給另一企業的行為，作為新企業的負債，不共享利潤、共擔風險，視同房屋轉讓，投資方應交納營業稅、城建稅、教育費附加及契稅（根據現行政策，企業以設備作投資，視同銷售，要征收增值稅、城建稅及教育費附加）。其次再分析一下房屋作為注冊資本投入、機器設備作為其他收入情況下應該如何納稅。房屋、建筑物作為注冊資本投資入股，參與利潤分配，承擔投資風險，按稅法規定，可以不征營業稅、城建稅及教育費附加，但需征契稅（由受讓方交納），企業把自己使用過的機器設備直接作價給另一企業，視同轉讓固定資產，其售價一般達不到設備原價，可以不交增值稅。

　　例如：某投資人（企業）以設備100萬元（賬面價格120萬元）和房產100萬元作投入與另一家企業組成合伙企業。當采取第一種方式時，投資人（企業）負擔的稅款為：營業稅5（萬元）=100×5；城建稅、教育費附加5000元＝5×（7％＋3）；契稅3（萬元）=100×3（由受讓方交納）。

　　當采取第二種方式時，只需交納契稅3（萬元）=100×3.

　　兩種方式相比，投資人僅僅是改變了幾個字的先后順序，稅收負擔卻降低了5.5萬元。

　　降低企業籌資利息的稅收成本

　　根據稅法規定，企業籌資的利息支出，凡在籌建期發生的，計入開辦費，自企業投產營業起，按照不少于5年的期限分期攤銷；在生產經營期間發生的，計入財務費用，其中與購建固定資產或無形資產是有關的，在資產尚未交付使用或雖已交付使用，但尚未辦理竣工決算以前，計入購建資產的價值。而計入財務費用可一次性全額抵減當期收益，計入開辦、固定資產或無形資產的價值，則要分期攤銷，逐步沖減以后各期收益。其區別在于計入財務費用可以盡快扣除籌資利息，獲得資金的時間價值。為此，創業者應盡可能縮短籌建期和資產的購建周期。

　　負債融資的納稅優化稅法規定，負債籌資所支付的利息可以作為費用列支，允許企業在計算應納稅所得時予以扣除，而權益資本籌資所進行的股息的支付卻不能作為費用列支，只能在企業稅后利潤中分配。相比之下，負債籌資能享受利息減稅的優惠，降低了企業的資金成本。在稅前收益不低于負債成本總額的前提下，負債比率越高，額度越大，其節稅效果就越顯著。但是，隨著負債比率的提高，企業的財務風險和融資風險相應增大，甚至發生債務危機。這里的關鍵是要盡可能找出一個合理的負債比。

　　租賃資產是個不錯的選擇租賃是一種特殊的籌資方式。從納稅優化的角度考慮，融資租賃也是企業用以減輕稅負的重要方法之一。對于一個創業者來說，租賃可以避免因長期擁有機器設備而承擔資金占用和經營風險，又可通過提取折舊、支付租金等方式，減輕所得稅稅負。由于租賃所支付的租金由租賃雙方共同議定，承租人可從減輕稅負的角度出發，通過租金的平衡支付來減少企業的利潤水平，使企業獲得的利潤均衡于機器設備租賃的各個年度，從而達到控制稅負的目的。當然，出租人與承租人同屬一個企業集團時，租賃還可使其直接、公開地將資產從一個企業轉給另一個企業，達到轉移收入與利潤、減輕稅負的目的。租賃還可以使承租者及時開始正常的生產經營活動，并獲得收益。

　　租用自有場地創辦企業租用自有場地創辦的企業，是采取收租方式還是以實物投資參與經營分紅的方式大有學問。采取對承租方收取租金的方式，由于企業支付的租金可作為費用計入經營成本，從而減少了企業的應納稅所得額，同時也影響到投資者年終分紅的數額，對個人所得稅也會產生影響，使企業稅負下降，個人所得稅稅額減少。但是，提供場地的投資者取得的租金收入，需要交納營業稅。采取以房屋作價投資參與經營的方式，提供房屋的投資者不用就此行為交納營業稅。但是按上面的分析，企業將因為不支付租金而增加企業所得稅稅額，投資者年終所取得的分紅也將全額計稅。因此，在與他人合伙經營時，以收取房租的方式比以房抵資要好一些。如果企業處在所得稅減免期，以房抵資方式可能更好。

　　在現實生活中，最優的稅收籌劃方案并不一定是稅負最低的方案，稅負減少并不一定等于資本總收益的增加，有時反而會導致企業總體收益的下降。

　　如某企業在創業初期需籌資1000萬元，當時有兩種籌資方法可供選擇，即發行公司股票或企業債券。當時債券利率為5％，設想的股息收益率為2.5％，均約定每年計息一次。企業不計債券利息的應納稅所得額為300萬元，企業所得稅稅率為33％。企業最終應選擇哪種方式進行籌資呢？ 從稅負的角度分析，按規定，企業發行債券所支付的利息，在不高于金融機構同類同期貸款利率的范圍內，允許稅前扣除，股息則不能。假定金融機構同類同期貸款利率為4％，企業利用發行債券方式籌資可以少交企業所得稅13.2（萬元）＝1000×4％×33％，企業為實現最小稅收負擔，應選擇發行債券方式籌資。從企業收益的角度看：

　　如果企業發行債券，其凈收益為：300-1000×5％-（300-1000×4％）×33％＝300-50-85.8＝164.2（萬元）

　　如果企業發行股票，其凈收益為：300-3000×33％-1000×2.5％＝300-99-25＝176（萬元）

　　從上述比較中不難看出，企業通過發行債券方式籌資，雖然可以少支付企業所得稅13.2萬元，但企業卻少得凈利11.8萬元（176-164.2），節稅與獲取企業總體利益最大化未能取得統一。因此，企業通過稅收籌劃雖多繳納企業所得稅13.2萬元，但可以使企業總體利益最大化。

　　從投資創業的納稅優化角度看，企業內部集資和企業之間拆借資金方式產生的效果最好，金融機構貸款次之，自我積累方法效果最差。通過企業的內部融資和企業之間拆借資金，這兩種融資行為因為涉及到的人員和機構較多，容易尋求降低融資成本、提高投資規模效益的途徑。需要注意的是，根據企業所得稅法的相關規定，納稅人在生產、經營期間向非金融機構的借款利息支出，不高于金融機構同類、同期貸款利率計算的數額以內部分準予扣除。因此，如果企業間在資金拆借活動中人為抬高利率，對納稅而言是無效的或者說并不符合稅法精神。