關注醫藥投資新的增長點

　　2011年醫藥股的表現只能算差強人意。但這并不意味著醫藥行業失去了投資的意義。我們可以把2011年的蟄伏看做是未來幾年勃發的基礎。

　　我們可以清晰地看到醫藥產業依然面臨著快速的發展機遇。

　　第一，2013年中國會成為全球第三大藥品市場，銷售額達800億美元，僅次于排名前兩位的美國和日本。2027年中國將成為全球第一大藥品消費市場。

　　第二，2009年4月政府啟動的新醫改的政策利好。本輪醫改全國各級財政累計支出14099億元，這為醫藥企業的發展壯大提供了絕佳的契機。

　　第三，我國人口老齡化趨勢加劇所帶來的巨大需求。我國已進入人口老齡化時期，這將直接刺激我國醫藥消費的飛速增長。

　　第四，中國經濟的發展帶來居民收入水平的提高，國人對自身的健康日益關注，這都將極大地增加藥品消費需求。

　　第五，由于環境惡化和不健康的生活方式，惡性疾病的罹患率不斷上升。惡性腫瘤、心腦血管疾病、營養代謝的內分泌系統疾病、精神障礙和傷害等疾病帶來的患病率和死亡率明顯上升。這些也將極大地帶動醫藥行業的需求與發展。

　　盡管面臨著諸多機遇，但是如果要取得較好的回報，還是需要投資者不斷地去觀察，去關注醫藥行業新的增長點。

　　首先，關注醫療服務業。在新醫改以及老齡化等因素推動下，國內被壓抑多年的醫療需求將有望出現井噴的態勢，給醫療機構廣闊的發展空間。“看病難”問題的根源逐漸由“看病貴”向“供給不足”轉化，醫療資源的供給瓶頸亟待解決。醫療保險覆蓋率的提高將釋放老百姓基本的就醫需求，長期被壓抑的醫療需求將得到釋放。醫療產業不僅發展前景廣闊，醫療資源還具有不可復制的稀缺性，具備一定的區域壟斷性。

　　其次，行業加速整合，醫藥商業龍頭企業的競爭優勢得到加強。隨著國家逐步降低藥品價格及限制流通環節加價率，一大批中小企業將被淘汰，大型龍頭企業將加速對中小企業的整合，競爭力將不斷增強。我國大型龍頭企業在國內市場將逐步蠶食大型跨國企業的市場份額，醫藥商業龍頭將會脫穎而出。

　　再次，我國傳統的化學藥企業生產的產品基本為仿制藥，導致競爭激烈，價格不斷降低。隨著我國制藥工業的發展及企業研發能力的不斷增強，同時在國家支持創新的大背景下，我國化學藥企業將逐步由仿制藥走向創新藥，誕生一批國際領先的研發企業。

　　最后，中藥企業逐步拓展到消費品領域。傳統中藥在國內市場保持穩定增長的基礎上，將有一批有特色的中藥企業向消費品領域拓展，比如白藥、阿膠等。我們預見未來將有一大批中藥品種在海外上市。

　　另外，我國制藥行業承接海外轉移，我國將逐步由出口原料藥到完成制劑的出口，國內企業將更多與跨國公司合作進行研發生產，承接海外生產轉移。

　　醫藥投資要有一雙慧眼，不斷地撥開迷霧，去尋找清晰的商業模式，追求穩定持續的增長，才能獲得不錯的回報。