掛鉤氣候變化基金、氣候指數的理財產品雖然吸引人眼球，但收益卻不怎么樣。

　　近年來，“低碳”、“環保”已經成為流行詞，進而產生了“低碳金融”和“低碳理財”的概念。在我國環保概念銀行理財產品領域，中外資多家銀行均有所涉及。這些產品的收益如何？

　　銀行初涉“環保風”是在2007年。剛剛開始涉足環保概念的中資銀行，顯然對掛鉤“碳交易”更感興趣。中國銀行個人金融部負責人表示，這類產品是與歐洲氣候交易所二氧化碳單位排放額度期貨合約的歐元結算價掛鉤。

　　2007年8月，深圳發展銀行率先推出二氧化碳掛鉤型人民幣和美元理財產品，基礎資產為歐盟第二承諾期的二氧化碳排放權期貨合約價格。兩款產品于2008年9月2日到期，分別取得7.4%和14.1%的較高收益。

　　中國銀行掛鉤二氧化碳產品也在發行后的第一個觀察日，即以10%的年化收益率觸發了提前終止條件。按照合約規定，掛鉤指標收市價如在第一個觀察日超過期初價格的110%，或在第二個觀察日超過期初價格105%，產品將提前終止。

　　相比深發展和中國銀行產品的可觀收益，外資銀行在境內發售的相關產品大多遭遇了滑鐵盧。類似的“環保”產品都集中在2年前問世，設計運行期間幾乎都為2年，這類產品在去年底或者今年初到期時，表現并不如人意。

　　中國社科院金融研究所金融產品中心王增武博士介紹，自2007年起，荷蘭銀行、匯豐銀行、德意志銀行和東亞銀行等幾家外資行，先后在市場中發售了以“氣候變化”為主題的結構性理財產品，呈現如下幾個特點：第一，掛鉤標的多為氣候指數、氣候變化基金或與氣候變化相關的一籃子股票；第二，支付條款多為看漲類結構，即掛鉤標的的漲幅越大，產品的收益水平越高；第三，投資門檻從1萬元外幣到15萬元人民幣變化不等。但是受全球金融危機爆發和碳原生金融工具價格技術回調影響，自2008年中后期以來，這些產品呈一路下跌趨勢，從而導致了部分外資銀行結構類產品掛鉤標的與支付條款的錯配，出現零收益或負收益。

　　例如，德意志銀行在2007年10月份推出的一款名為“掛鉤DWS環球氣候變化基金的結構性投資產品”已于2009年底率先到期，而在最終觀測日時，掛鉤基金的價格仍然低于該結構性投資產品交易時的初始價格，致使該理財產品的最終收益為零。

　　匯豐銀行在兩年前發行了一款名為“匯豐銀行氣候變化指數掛鉤保本投資”產品，投資幣種多達5種，分別為人民幣、美元、港幣、歐元和澳元。該產品到期前3天的參考價為90.86%.如果該產品所掛鉤的標的表現在隨后3天達不到100%，投資者到期收益也將為零。但此后，卻再也查不到產品到期收益的相關數據。記者致電匯豐銀行北京分行進行詢問，銀行只是表示：具體產品信息目前查不到。但他們已經不發售與氣候掛鉤的產品了。

　　業內人士指出，雖然掛鉤環保的產品大部分承諾保本，但那是以投資者不提前贖回為前提的。一旦提前贖回，投資者不但需要支付較高的贖回費用，銀行也不保證全部本金的返還，而是根據當期的參考價回購。因此，時至今日，相關產品仍然是眾多結構性理財產品中的零星點綴，呈現出“叫好不叫座”的尷尬局面。