一般來說，在大盤走強初期，由于市場的供求關系呈良性，資金多于浮籌，此時的配股易于承銷。承銷商也樂于配合上市公司，借助各種利好拉抬股價，達到順利承銷的目的。此階段介入配股題材的個股，并參與配股相對風險較小。而在大盤強勢末期與弱勢初期，因存在市場的整體系統性風險，市場供大于求的局面開始出現，無論機構或是散戶套現的心理加重，股價易于跌至配股價附近，甚至跌破配股價。此階段不宜參與配股，且當配股消息傳來時，應先果斷出局。

　　品種的選擇

　　1、配股資金有良好的投向，所投項目具有較好的成長性，在一年內可以為公司業績作出較大貢獻的。尤其是配股資金準備投向新技術、新材料等良好前景的個股，應列為主要的選擇對象。

　　2、因現行的配股資格條款規定，欲配股的上市公司三年的平均凈資產收益率為10%，其中最低的一年不得低于6%。所以如目標個股前兩年的凈資產收益率和小于14%（但均高于6%），在第三年中有較大的資產重組動作（僅指可能改變當期凈資產收益率的個股），且股價并未大幅上漲的個股，應為重點留意對象。

　　3、一般來說，因配股題材而做莊的主力，通常也為主承銷商。如目標個股處于主力收集籌碼階段，通常有利用股東大會公告配股審議通過的消息，及多數參與二級市場炒作者不愿掏錢配股的心理，趁機大幅打壓股價，以達到大量收集低價籌碼的目的。這類個股也是很好的選擇對象，通常配股后會在豐富的題材配合下大幅走高。

　　股價的預測

　　筆者運用了一個公式，可預估配股除權前上漲的目標區間：目標價=每股上年度收益×（板塊市盈率范圍）×（1+配股比例）-（配股價范圍）×配股比例。式中的“板塊市盈率范圍”為同一板塊市盈率水平的大致高低值，“配股價范圍”為配股價的最高價與最低價。

　　以韶鋼松山為例。今年5月中旬，該股價位是7.8元，10配3股，去年每股收益0.44元，當時公布的配股價是6至8元（實際為6.50元）。當時鋼鐵板塊的市盈率水平為18至23倍，因該股在同行業中算是小盤股，故市盈率范圍取值為20-23倍。按上述公式測算，得出目標價范圍為9.04元至11.36元。果然，該股除權后最高達到11.11元。