滬深兩市大盤呈現震蕩整理走勢，盤中試探短期均線的支撐力度，股指回落時均有逢低買盤積極承接，表明目前大盤與前期已經不可同日而語。同時我們注意到，走勢略強的深成指站于中短期均線的上方，大盤走好的趨勢不容置疑。周一大盤的調整是較為正常的，由于上漲過快，短線應有一個整理的過程，連續兩日的迅速走強，短線已積累一定的獲利回吐壓力，股指的小幅調整也是對近期獲利盤的一種消化，并且股指經過急劇放量后，短線多方能量有所消耗，市場需要一定的休整。而據研究機構的預測透露今年上市公司的業績全年將比去年增長將超過15％，遠遠高于GDP的增長速度，從而進一步證明了上市公司普遍均是同行業中的佼佼者，也是我國證券市場充分發揮資源優化配置的充分體現。上市公司業績的大幅改善，也對逐漸恢復市場投資者的信心起到了積極的促進作用，上市公司才是證券市場的基石，可以說目前一些公司的確具有明顯的投資價值，這也將吸引外圍增量資金的介入。

    那么，場外資金是否會在目前點位介入？判斷年內行情是否就此終結的一個重要因素在于，場外資金是否會在目前點位大舉介入，或者要等到出現較大幅度調整之后介入。毫無疑問，機構投資者在市場博弈中取勝的關鍵是其成本是否具有優勢。在這個前提下，由于先前的中國石化、寶鋼股份、長江電力等大盤指標股漲幅驚人，股價吸引力明顯下降，所以其如果介入的話必然選擇開辟新戰場的方式。就此我們統計了九月中旬以來市場的強勢品種，結果有兩成的公司表現強于大盤。結果表明，近期活躍的品種，一方面延續和深化了既有的主流板塊，包括從電力到煤炭的挖掘；另一方面也誕生了包括高速公路、港口運輸、石油開采等大盤股品種。這說明資金繼續進場的同時，也進一步肯定了各方對于大盤股的高度認同感，但挖掘的熱點趨于邊緣化。同時，一些長期下跌品種出現了止跌信號，并且市場短期熱點出現了擴散化的趨勢。如部分科技股和超跌股的活躍、部分小盤次新股的活躍、部分籌碼結構較好的機構重倉股的活躍以及稀缺資源類個股的活躍等。如果后市這一趨勢得以延續的話，那么可以預期，去年以來個股的嚴重兩極分化局面將得到改善，并宣告第一輪品種上漲階段性休整后有新的多頭部隊加入戰團，從而可能徹底扭轉市場的頹勢。

    周一股指的回調很大程度上是受到大盤指標股回落的影響。中國聯通、中國石化跌幅超過2％，而上海汽車、華能國際、揚子石化等跌幅超過4％，很顯然，它們的下挫與中集集團等上升途中的回檔性質不同�；�金重倉股的走勢出現一定的結構分化，在近期漲幅居前的不少屬于能持續穩定成長、估值較為合理的非周期型個股。這批個股在前期大盤下跌過程中即表現出了良好的抗跌性，在近期的上漲中仍保持強勢不少連創新高。這表明，市場對這批個股的認識越來越深入，賦予其一定的穩定成長的估值溢價。而一些景氣處于高峰、未來趨勢有向下壓力的周期型個股等，市場可能難以賦予其較高的估值水平；隨著其股價的反彈，其估值吸引力將不可避免地有所下降。這也許可以部分解釋為何一些周期型大盤藍籌股近期疲乏無力的表現。

    目前來看，具有合理買價品種活躍的廣度、深度和持續性仍顯不足，尚處于市場誘導初期，并未有效帶動整個板塊或形成市場共識。新的市場熱點可能還處于形成過程之中，場外資金在目前雖然有介入跡象，但總體規模仍比較有限。因此，股指走勢的反復應是再所難免，而政策面的偏暖將有利于多方。