12日，在中國社會科學院財經戰略研究院《中國宏觀經濟運行報告2012》發布會上，與會專家判斷，目前經濟基本企穩，明年會繼續今年“積極財政政策和穩健貨幣政策”的政策組合，但政策操作空間很有限，經濟會在震蕩中有所回升。

明年政策空間有限

中國社會科學院財經戰略研究院院長高培勇指出，2013年宏觀經濟政策的格局，名義上將仍然為積極的財政政策和穩健的貨幣政策；在此大格局下，同時兼顧穩增長、調結構、控物價這三個目標。

提到積極的財政政策，大家一般會聯想到財政赤字。在中國目前財政體制下，地方政府沒有發債權，只能保持財政收支平衡；所以，財政赤字額意味著中央財政赤字額。財政政策力度如何，就體現在中央財政預算報告中的赤字率。

但國家信息中心首席經濟師范劍平[微博]認為，我國財政預算報告中安排的赤字規模，對經濟增長的邊際影響不大；反而是地方通過銀行貸款，或其他渠道的融資額，而這些資金并未計算進財政赤字——這種“準財政”、“隱性財政”，才是財政政策擴張很重要的邊際量。

基于此，范劍平認為，明年財政政策操作空間很有限。因為金融危機后，地方政府在短時間內借錢，負債率不斷提高，在2013年將出現還債高峰。同時，土地市場并沒有明顯好轉，意味著“土地財政”效力在減弱。雖然債務方面可以做延期處理，但明年地方政府仍將面臨較大的財政壓力，因此，期待明年財政能有很大刺激力量，不大現實。

至于貨幣政策，上述報告指出，中國宏觀調控實踐已經證明，通過貨幣擴張推動經濟增長，會帶來嚴重后果。未來應該推進中性貨幣政策，以適中的貨幣增長供給率為核心，落實貨幣政策在穩定物價和資產價格的作用。

范劍平判斷，明年貨幣政策作用也有限。由于前一階段貨幣供應量基數高，未來無論是貨幣供應量還是信貸規模，如果保持較高的增長，物價和房價恐怕都不允許。

結構性減稅效果不明顯

上述報告對1991到2011年中國經濟各項指標進行測算，結果表明中國經濟結構失衡指數從1991年的0.5644下降到2000年的0.4513，而從2000年后一路提高到0.6173，總體處于次級不均衡狀態，其中，投資消費結構失衡最為嚴重。

報告認為，中國政府主導型需求管理政策，在保持經濟快速增長的同時，也在不斷加劇經濟結構失衡程度。未來應該向著穩定需求與供給相結合的總量政策，抑制中央和地方政府投資沖動，激發民間投資熱情，減輕企業負擔，打破壟斷，激發經濟內生增長。報告預測明年經濟增速為8.5%.

中國社會科學院財經戰略研究院學術顧問委員劉迎秋指出，根據他對中國經濟的研究，中國政經周期大概為4.75年，尤其在黨代會召開的第二年，經濟形勢一般都不錯。他認為，如果能善加利用區域間發展不均衡的紅利、城市化過程中形成的新人口紅利，還有體制變革帶來的紅利，中國經濟未來保持在8%-9%的增速也不無可能。

范劍平指出，今年M1的增速上上下下，反反復復，到11月份只有5.5%的增速，這表明短期內經濟內生動力不足。同時，工業庫存增速并未降至工業生產名義增速之下，意味著中國現階段還未進入“相對去庫存”階段。目前經濟一致指數已經回升，但先行指數已經有3個月出現回落，這表明經濟回升的勢頭持續到明年一季度，問題不大。二季度后，經濟是否能持續上升，還有待觀察。他預測明年經濟增速在8%左右。

中國社會科學院經濟研究所研究員張曙光指出，當前很多宏觀政策說的都很好，但還要看實施。比如政府為促進某些產業發展上，出臺了一些補貼政策。當前中國的做法，是直接補貼企業，即補貼生產。張曙光認為，應該改為補貼消費。因為補貼生產，企業就直接躺在補貼上，難以有改進；而且各個企業紛紛去爭取補貼，也造成了權力尋租。

此外，該報告指出“結構性減稅”政策運行中，也暴露出實施不到位的地方，一方面推行減稅，另一方面普遍性的增稅政策又出臺。這都使得政策效果大打折扣。