昨日(1日)，滬深兩市開市后一度沖高，然而漲勢(shì)僅延續(xù)了10余分鐘，股指就一路震蕩滑落了。滬深股市收盤分別下跌1%和近2%。種種跡象顯示，股指仿佛斷線的風(fēng)箏，仍處于自由落體運(yùn)動(dòng)階段，探底走勢(shì)還在繼續(xù)。

　　昨日一則數(shù)據(jù)引起了我的關(guān)注。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的6月份PMI數(shù)據(jù)為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)際上，這已是該數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月回落。作為反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)連續(xù)回落，再聯(lián)系到股市近幾月的大跌，可能也是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變化作出的反應(yīng)吧。

　　我想PMI數(shù)據(jù)之所以回落，可能與上半年以來(lái)對(duì)相關(guān)行業(yè)的調(diào)控，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整不無(wú)關(guān)系，尤其是對(duì)占經(jīng)濟(jì)比重較大的地產(chǎn)行業(yè)影響甚大。總體而言，新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)還沒有成為增長(zhǎng)的新引擎，而舊有的產(chǎn)業(yè)遭遇調(diào)控增速回落，所以導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

　　不過對(duì)該數(shù)據(jù)的回落，我認(rèn)為也不必一味抱悲觀的態(tài)度，其實(shí)股市對(duì)于數(shù)據(jù)的回落已經(jīng)提前反映了，未來(lái)如何還需辯證分析。

　　如果管理層覺得這個(gè)數(shù)據(jù)還可以接受，則可能繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，甚至逐漸退出刺激政策，那么股市也未必就向好，5月份優(yōu)異的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，股市依然下跌就是一個(gè)例證；而如果PMI接下來(lái)繼續(xù)回落，甚至跌破50%的上升趨勢(shì)臨界點(diǎn)，會(huì)否激發(fā)管理層以保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為首要任務(wù)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整暫居二線也并非不可能，畢竟調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也不能夠讓經(jīng)濟(jì)衰退吧。此前，溫總理曾表態(tài)，全球經(jīng)濟(jì)存在二次衰退的可能，要做好應(yīng)對(duì)“二次探底”的準(zhǔn)備，并對(duì)今年的增長(zhǎng)目標(biāo)保持自信，這也透露出管理層會(huì)盡力維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而如果PMI跌破管理層的底線，則更多的刺激經(jīng)濟(jì)政策就可能出臺(tái)了，那么股市也可能迎來(lái)大級(jí)別的反彈。可以說(shuō)，既要保持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，同時(shí)又要推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，是考驗(yàn)管理層智慧和領(lǐng)導(dǎo)藝術(shù)的大事。

　　而我說(shuō)這一些，實(shí)際上也是就中線行情而言，大家需要關(guān)注數(shù)據(jù)出臺(tái)后，管理層是如何評(píng)價(jià)這一數(shù)據(jù)的，進(jìn)而采取何種措施。

　　百萬(wàn)資金操作：無(wú)操作計(jì)劃。

　　股票池操作：無(wú)操作計(jì)劃