去年秋季時還人見人欺的美元現在儼然成了匯市大贏家，在年底最后幾周展開有序反彈后，美元上攻之勢在今年第一季度持續。盡管漲勢可能充滿崎嶇，但美元背后的基本面可能有助于匯價持續攀升。

　　GFT Forex的外匯分析師Kathy Lien表示："第一季度的市場主旋律是財政危機，但到了第二季度，我認為財政擔憂很大程度上會平息。我們將看到各國央行為上調利率做準備，美元有望從中受益。"

　　當前美元所建立的優勢主要源自于歐元的沒落，希臘財政赤字危機愈演愈烈，而歐盟官員耗費幾周都沒有出臺具體的解決方案。與此同時，多米諾效應的擴散也使得西班牙、葡萄牙面臨同樣的債務問題。歐元/美元在今年頭3個月下滑6%，至1.3509，相比去年11月高位則貶值11%。

　　盡管上周歐盟達成了最終協議，希臘債務違約風險似乎完全排除，但不少市場人士還是認為歐洲不會很快從陰影中走出。由于地中海沿岸國家政府被迫轉而嚴控支出，經濟增速放緩以及低利率的持續多半難以回避。

　　巴黎銀行(BNP Paribas)外匯策略師Sebastien Galy說："市場將會出現大幅度調整，我們會很快看到歐元/美元跌向1.20。"該行給出的歐元/美元2010、2011年年底報價預測分別為1.30和1.20。

　　在1季度大獲全勝的美元其表現并非無懈可擊，兌日元走勢就令人失望，盡管日本經濟面臨難題，日本財務省也幾番暗示弱勢日元將有利經濟，但美元/日元僅上漲0.44%，報93.49。

　　Foreign Exchange Analytics的分析師David Gilmore說："日本的經濟基本面著實糟糕，日元強勢有悖邏輯。"

　　Gilmore和其他經濟學家認為，日本投資者的投資收入遣返是日元堅挺的原因，但隨著日本央行將額外資金注入到金融體系，日元還是會走軟。與之相反，美國在3月底結束了抵押支持證券收購計劃。諸多專家都預計美聯儲將很快為加息做好準備，進而為美元提供更大支持。

　　美元兌新興市場和商品貨幣也表現一般，其中加拿大元上漲了3.51%。但隨著澳洲聯儲和印度央行先后加息，巴西和加拿大也多半會在之后跟進，部分分析家認為經濟增速的放緩將限制這些貨幣的表現。

　　Gilmore指出，這些貨幣"已經牛了一段時間，隨著政策的收緊，人們在這些市場的靈活性會受到限制。"上述貨幣的走強部分是因為資金流入到這些國家的股市和債市，這就容易受到資金回流的沖擊，美元屆時仍會走高。