金融市場的根本職能是配置資源。可現在中國的金融市場發展面臨的一個根本性難題是，中國政府手頭控制的資源越來越多，使得金融市場的發展空間被極大地擠壓，行政權利替代了金融市場，越來越成為配置資源的主要力量。

　　早在2006年第二季度的央行貨幣政策報告中，金融界人士就開始呼吁：發揮財政政策在促進經濟結構調整方面的突出優勢，優化財政支出結構，增加公共產品供給，加大對社會事業支持力度，加快政府職能轉變，強化社會管理和公共服務。可惜的是，迄今為止，我們看到的只是政府在這方面的零星變動，并且在政府控制資源這一問題上，更是有過之而無不及，毫無一點向“小政府、大社會”轉型的意思。

　　毋庸置疑，在這樣的財政體制約束下，金融市場要想獲得很大的發展空間，只能是個夢想。

　　早前《福布斯》雜志曾推出一個稅收痛苦指數，指中國的稅負水平在全球是數一數二的高。于是，中國有關部門組織人力物力搞了研究，發表了《關于中外宏觀稅負的比較》的長篇論文，以茲證明中國的宏觀稅負不僅大大低于發達國家，還低于很多發展中國家。

　　這篇文章稱，1990年至2005年間，工業化國家不含社會保障繳款的平均宏觀稅負在最低值為21.8%、最高值為23.78%的區間內波動，比我國同期不含社會保障繳款的宏觀稅負水平高出7到13個百分點。我國宏觀稅負在2005年達到最高水平15.65%.就含社會保障繳款的宏觀稅負而言，我國含社會保障繳款的宏觀稅負2005年為19.39%，工業化國家包含社會保障繳款的平均宏觀稅負在1990年至2005年間保持在最低值為31.4%、最高值為33.39%的區間波動，比我國同期宏觀稅負水平基本高出一倍。

　　當然，這篇文章引用了大量的“官方”數據來證明這一結論。不過令人產生疑問的是，中國的宏觀稅負，真的就只有社保負擔和稅收負擔這么簡單嗎？大量的非稅收入、預算外收入哪里去了？如果我們再考慮社保上巨大的資金窟窿，這全部計算下來的中國稅收負擔恐怕至少要翻番，并超過發達國家水平。

　　根據中國官方披露的數據，2006年全國財政收入39343.62億元，增長24.3%；2007年上半年，全國財政收入突破2.6萬億元，同比增長30.6%.2006年全國共入庫稅款37636億元，增長21.9%；2007年上半年，全國稅收收入完成近2.5萬億元，增長近30%.有意思的是，將上述財政收入的數字減去稅收收入的數字，意味著全國非稅收入僅有2000億元不到的規模。這個數字令人吃驚，因為早在2005年，財政部就曾在“政府非稅收入國際研討會”上披露，2004年，全國政府非稅收入規模大約為10523億元，相當于同期財政收入的39.8%.換言之，還有高達40%左右的財政收入規模的非稅收入，沒有統計到財政收入當中。更令人震驚的是，中國的非稅收入增長速度，遠超過了同期的稅收收入增長速度。據中國財政部官方網站的數據，2007年上半年中國的非稅收入增長速度高達41.1%.

　　我們有理由懷疑，在經過2005、2006這樣的高速增長年代之后，中國有統計的非稅收入規模已經在2萬億元以上了，相當于2006年全國財政收入的50%以上。如果我們考慮到還有大量的地方政府預算外收入，很難在官方財政部的統計范圍之內，如2007年之前每年數千億元的土地出讓金收入，就有相當大部分不在統計范圍之內，照這么計算，中國的宏觀稅負比重也至少要增加10個百分點，達到30%以上，超過美國含社保繳款在內的宏觀稅負水平。

　　還有一個更嚴重的問題是，中國的大量稅收收入落到了內資企業、個人和規模較小的企業頭上，這使得金融投資需求變成了少數大企業的游戲，而中小企業和個人的投資需求卻被極大抑制。例如財政部財政科學研究所劉尚希就曾指出，個人所得稅中，工薪階層交的稅占比高達80%；增值稅在稅收當中占了一半，下游的稅負相對輕很多；外資企業繳稅僅有內資企業1/3左右。難怪大型國企的利潤最多！難怪外資企業的出口超過了半壁江山！難怪金融業對這兩類客戶都要爭搶得頭破血流！

　　最終分析結論（FINAL ANALYSIS CONCLUSION）：

　　中國不能再虛偽地用宏觀稅負很低來逃避財稅體制變革的需要。現在中國需要持續緊縮的貨幣政策來緊縮流動性，但貨幣政策空間卻受到了有序升值的約束而非常有限，因此極為需要財政政策來配合貨幣政策，以釋放金融投資需求來吸收流動性。財政和非稅收入持續快速地超過GDP增長速度，已經表明政府正在迅速擴大對資源的配置權力，這明顯與全面深化金融市場化改革的方向相悖。所以說，減稅應該成為當前財政政策的主要基調。