國家將出臺相應的國債利率配套措施，以保證國債投資人的收益

　　8月15日后，利息稅按5%征收，對以往發行的國債影響很大。因為此前的國債因為免稅，其利率水平僅比按20%征收利息稅的同期銀行儲蓄高一點。

　　而實施5%的利息稅后，銀行的存款實際收益將超過同期國債收益。特別是對今年6月才購買國債的投資者而言，如果國債利率不作調整，其收益將受到很大影響。

　　有關人士表示，估計國家會出臺相應的國債利率配套措施，以保證國債投資人的收益。

　　據深圳發展銀行南京分行理財經理戴倚天介紹，國債有記賬式國債和憑證式國債之分，憑證式國債有點類似于銀行定期存款，票面利率在發行國債的時候即已決定，由于國債發行時票面利率通常比銀行同期定期存款稅后利息高出幾十個基點，所以受到風險厭惡的投資者的青睞，但是由于憑證式國債不能提前兌換，在加息時，將損失一部分收益。

　　而記賬式國債特別是長期國債由于對于加息的敏感性更強，記賬式國債的投資收益包括票面利息和買賣價差，票面利率與憑證式國債一樣面臨著損失，但是如果手中沒有記賬式國債的投資者，準備投資國債，則可以選擇在加息債券市場價格下跌之時買進，等到市場價格上漲之后再賣掉，將能賺取一部分買賣價差，如果債券價格在連續的加息下，不斷下跌，那么可以持有到期，拿回本金。

　　以5月份發行的2007年憑證式（三期）國債為例，3年期票面年利率只有3.66%，而3年期銀行存單的實際收益率為4.45%；5年期國債票面年利率為4.08%，也略低于最新的同期銀行存款4.96%的實際收益率。

　　不過，戴倚天提醒想提取國債轉存定期的讀者，如果國債持有時間比較久，沒必要進行轉存。因為憑證式國債提前兌取時，將按兌取本金的1‰收取手續費，持有時間不滿半年不計付利息，滿半年不滿2年按0.72%計息。

　　如客戶在5月15日購買10萬元憑證式（三期）國債，在8月15日轉成銀行存單后，到期后收益將增加2670元，但將損失手續費和3個月利息1015元。

　　每次加息都會減少國債的吸引力。以最近發行的2007第一期儲蓄國債（電子式）為例，該國債期限2年，票面年利率為3.42%，而加息后，二年期的存款定期收益達到了3.96%，稅后（按5%的利息稅計）達到了3.762%.這樣，國債收益較儲蓄收益竟然倒掛了。因此，南京多家銀行界人士預計，近期有關部門會上調國債的收益率。