證券市場發展，每年由財政部發布一個通知：暫不執行。即從1994年起對股票轉讓所得暫免征收個人所得稅。由于幾乎年年發暫不執行通知，后來通知也不發了。“賀強說。

　　他認為，已經通過的立法，再立法反對不可能，修改的可能性也很小。

　　北大金融與證券研究中心主任曹鳳岐提出，對股市所得征收個稅不完全等同于資本利得稅。他介紹說，目前，從股市中取得的紅利、股息是要征稅的，但對轉讓股票的差價收入卻一直免稅，也就是免征“資本利得稅”。

　　資本利得稅非股市下跌主因？

　　賀強認為，市場對于資本利得稅敏感可以理解，但此次股市調整的主因并非資本利得稅。但由于下跌，各種利空消息都被放大了，其影響也放大了。

　　他分析，此次股市調整主因是市場供求關系發生了變化，表現為海外藍籌回歸等供應加大，同時新基金停止發行。周邊股市近期走勢不好也是一個因素。但海外因素在股市上升階段往往影響不了A股，但是在A股調整的時候會有影響。同時，大盤市盈率太高本身也出現調整要求。據統計，10月份滬市靜態市盈率69.637倍，深市77.66倍，而兩市市盈率最高的時候突破80倍。

　　中國政法大學法與經濟研究中心教授劉紀鵬表示，值得注意的是，征收資本利得稅國外投行人士在“5.30”之前的建言，應該說是海外投行在4000點踏空之后非常不負責任的建議。要警惕征收資本利得稅傳言成為影響股市走勢的人為手段。

　　短期不會征收資本利得稅

　　不僅是財政部表示征收資本利得稅不具備條件，采訪中學者和業內人士也表達了同樣觀點。

　　賀強認為，在股市回調過程中，管理層不可能征收資本利得稅，否則將導致股市暴跌，“打回原形”。此外，他表示，目前征收的技術手段也不具備，股票買賣比較復雜，要做一個準確的計算恐怕暫時還做不到。此外，還涉及一個如何保證公平的問題——“幾年前一直賠錢的股票剛剛賺錢就征稅，之前賠的錢怎么算？”

　　曹鳳岐認為，我國的資本市場起步較晚，目前還很不成熟，正處于大發展的有利時機，如果此時開征資本利得稅，股市發展將受很大影響。因此，當前開征資本利得稅的條件還不成熟。

　　一位業內人士也表示，近兩年推出資本利得稅的可能性較小。首先，從管理層發展多層次資本市場、提高直接融資比重的戰略角度分析，管理層依然會繼續支持A股的健康發展，不希望大起大落。其次，從A股市場的稅收負擔考慮，大幅提高交易印花稅之后，A股投資者的稅負已經高于周邊市場，不適合再度提升。

　　劉紀鵬認為，中國股市正處于恢復和鞏固的時期，股市也面臨轉軌挑戰，監管層應該慎重使用任何可能對股市產生動蕩的財稅政策，其中包括征收資本利得稅。當前要在資本市場發展中消化流動性，不要將流動性引向消費市場，導致消費品價格上漲。中國經濟發展必須依靠一個不斷強大、健康發展的資本市場，要大力發展直接融資。在這一過程中，任何有利于資本市場發展的建議應采納，而不利于市場發展的做法應禁止。（深圳報業集團駐京記者宋華）

　　在市場低迷的時候，資本利得稅等傳聞的“利空效應”更為明顯。圖為一股民在北京一家證券營業部關注股市行情。