今日，整個航空板塊在午后兩點出現了集體拉升，隨著國際油價的下跌和人民幣的持續升值，航空股的投資價值將越來越耀眼，未來，作為大市值低價股，質優的航空股必然會受到機構的青睞，如南方航空（600029）.

　　油價下降構成利好

　　9月25日，紐約商品交易所11月份交貨的輕質原油期貨價格報每桶59.73美元，創下了半年來的最低位。國家原油價從80美元/桶降低到59.73美元，短短2個月左右，油價就下跌了33%.而在油價大幅下跌的同時，航空股將是最大的受益者。造成航空股的低價的罪魁禍首就是國際油價的上升，所帶來的運營成本的增加，從統計數據顯示，國內航油價格已經連續出現多次的提價，每噸航油的價格從2003年3000多元直線漲至目前的6000多元每噸，漲幅高達80%，也導致航油成本在各大航空公司總成本中的比例陡然升至35%以上，成為航空公司最大的一筆支出。航空公司在高油價的環境下上半年出現了巨虧25.7億元的局面，而這正是造成航空股連續下跌的重要原因。而目前油價的下跌給其帶來了價值重估的機會，據分析，假設2006年中期同比油價維持不變，南方航空基本可以保持微利，如果國際油價維持或者下跌，預計2007年航空公司和航運公司收益會有好轉。可見，油價的下跌，航空題材類股將受益非淺。

　　公司受益人民幣升值

　　航空板塊不但受益國際油價的下調，而且還受益人民幣升值。近期人民幣依然維持不斷溫和升值的走勢，而南航將成為人民幣升值的最大受益者。南航主要以美元融資租賃或銀行貸款的方式購買飛機，在國際航油采購、航材租賃、購買以及大修等方面有大量的美元交易和美元負債且國際航班在國外機場的起降費等都使得公司在人民幣升值過程中獲益。公司05年財務費用為4.39億元，其中匯兌收益增加12.52億元，按現有總股本43.74億股計算，折合每股收益為0.2862元。另外，根據計算，人民幣每升值5%，南方航空的理論上每股收益有望增加0.2元左右，因此在人民幣進入升值周期的大背景下，南方航空的業績有望出現較大增長。

　　國內航空龍頭 上漲在即

　　人民幣的升值和國際油價的下降將使整個航空業轉暖，而南航必然是其中的受益者。另一方面，公司不但受益市場環境的轉變，而且公司自身強大的實力也保證了其巨大的發展動力。南方航空在國內航空業的龍頭地位無可撼動。公司近幾年的旅客運輸量、每周定期航班數量、飛行小時、航線數目以及機隊規模在國內各航空公司中排名第一。據權威媒體披露，南航將組建合資貨運航空公司，已成立貨運航空公司籌備小組，由總經理司獻民親自擔任組長，今后南航將全面進入貨運業務。波音公司的分析報告指出，未來20年（2003年至2023年）中美航線上的貨運航空市場將以8.8%的速度增長，而中歐的增長速度還要快，將達到9.3%.毫無疑問貨運航空市場將是南航今后的重要利潤增長點。可見公司未來發展前景優良。

　　二級市場上，受益人民幣升值的房地產板塊和受益油價下降的化工、化纖、海運板塊均出現了連續走強，那么既受益人民幣升值又受益油價的下調的航空板塊又有什么理由不漲呢？南航作為航空股中的龍頭相信今后必然會成為上漲龍頭，南航漲升可期。