資源商品關稅明年初將大調整 鋁強銅弱難見變局

    資源類商品關稅明年初將大范圍調整

    鋁會場座無虛席，場場爆滿；銅會場上午十分冷清，下午在巴克萊分析師的號召力下才引來了些人氣，全然沒有去年時的“牛氣沖天”之態。

    這就是昨日記者在英國金屬導報和中國五礦集團公司聯合舉辦的第三屆中國銅會議和第四屆中國鋁會議上最直觀的感受。令記者驚奇的是，僅僅一年時間，銅鋁角色卻似乎發生了很大的轉變。

    銅價高企激發替代品需求

    一年來，期銅價格由4000余美元直線上漲至8000余美元，雖然最近有所回落，但相對投資者而言，似乎有些“高處不勝寒”，持倉大大縮減；期鋁持倉卻不斷創出新高，投資者的參與度不斷提高。

    據本屆銅鋁會議上行業內專家學者們的說法，強鋁弱銅似乎一點也不奇怪，而且今后還有加強之勢。

    “銅價大幅上漲對銅板帶消費增長的抑制作用已開始顯現。如果銅價長期保持高位運行，那么這種抑制作用會更加明顯，替代品的領域和數量都將繼續擴大�！敝袖X洛銅期貨科科長張雪峰簡短而有力地描述著高銅價對銅板帶市場的影響。

    實際上，除了板帶市場，銅的相關產業鏈都受到了高銅價的極大影響。銅陵有色金屬（集團）金隆銅業商務部總經理劉樹峰指出，高銅價帶來的融資壓力與成本極大上升，2006年銅價比2005年上漲70%，企業流動資金需求同比增長100%以上。

    在這種關口，投資者對銅價的把握也顯得不那么敏銳，一年前的“絕對多頭”思維似乎陷入了十字路口，曾經非常篤定的“中國因素”也顯現出分歧。

    “中國因素”起分歧

    “中國缺少銅礦石，需要大量進口銅礦石�！� 英國UBS投資銀行基本金屬戰略師 Ronbin bhar斷然表示。在這樣的思路下，他長期看好銅市，長期價格的定位假定條件由之前的1000美元/噸提高到了3000美元/噸。

    英國巴克萊銀行商品研究部經理Kevin Norrish說，“不僅是電解銅，而且是精煉銅，我相信中國會大肆采購的。7000美元將是明年銅價的底部�！�

    劉樹峰則認為，盡管中國已經成為世界最大的銅消費國，僅電解銅消費量2006年就有可能突破400萬噸，加上廢銅及其他半成品銅需求，數目更加龐大。但中國消費的銅制成的成品中，有相當一部分外銷到世界各地。也就是說，銅價的高企是世界經濟發展的產物，而并非單純的“中國因素”。

    “2006年中國銅產量將達到295萬-300萬噸，而且明年將繼續增長，達到320萬噸。”中國有色金屬工業協會銅部主任尚福山說，“雖然銅價較高，但是中國銅消費量將繼續增長，不過2007年增速將較為溫和。”

    尚福山表示，2006年銅精礦含銅產量將為75萬噸，2007年將達到80萬噸。2005年中國銅精礦含銅產量為76萬噸。由于國內銅冶煉產能的快速擴張，2007年銅精礦供應將保持在相對緊張的水平。與此同時，他稱，中國企業參股的海外銅精礦每年的總供應量接近8萬噸。

    政策不確定性增多

    鋁方面，專家們對其基本面似乎非常有信心，惟一拿捏不準的是政策因素。不過，中國有色金屬工業協會鋁分會秘書長、國務院關稅稅則委員會專家咨詢委員會委員文獻軍昨日透露，2007年資源類商品關稅調整方案基本確定，明年1月1日起一些資源類產品的出口關稅將大范圍調整，以進一步鼓勵資源性和有利于技術創新商品的進口，控制高能耗、高污染和資源性商品出口。

    “進一步提高電解鋁出口關稅的可能性不大，下調的可能性也不大，除非國內電解鋁產能出現巨大變化。”文獻軍說，但他拒絕透露具體產品名目和調整幅度。

    文獻軍指出，中國今年的原鋁產能將達1180萬噸。他的估計意味著，中國鋁出口量將比去年的203萬噸增長18%.