今年5月，所有的目光都聚焦在與中國資本市場相關的金融部門身上。中國股市低迷引發整個資本市場情形惡化的趨勢正在迅速蔓延，問題的解決也正變得越來越急迫。

　　上周，有消息稱，救市行動有可能在6月開始，一套有針對性的方案也有望實施。最早開始實施的將是取消證券市場紅利稅。5月24日，國務院召集央行、財政部、國資委、證監會、外匯管理局等五部委召開聯席會議，商討解決資本市場問題。6月1日取消證券市場紅利稅是此次會議的一個重要主題。另兩個主題分別涉及平準基金入市以及股權分置問題。

　　“這些問題，都不是證監會一個部門可以解決的，只有多個部門協作，股市問題才能解決，中國資本市場也才能有一個新的發展機會”，一家券商的高層表示。

　　金融部門擬推動合規資金入市

　　股市連創八年新低，在這樣一個危急的關口，證監會憑一己之力似乎已經難以解決整個證券市場的困局。5月23日，中國人民銀行副行長吳曉靈在中國保險國際論壇上表示，目前有關金融部門正通力合作，推進合規資金進入資本市場。這被市場解讀為央行出面救市的信號，也是對上述消息的呼應。

　　“由央行領導來談證券市場的救市問題，有點不同尋常。”一位基金經理也認為，“這是一個在關鍵時刻的表態，央行領導人非常清楚金融體系一體化的要害所在，央行今后將更多地參與到資本市場中來，協同證監會共同渡過資本市場難關。”

　　紅利稅取消意義重大

　　事實上，目前股民投資股市的稅收只有印花稅和紅利稅。由于印花稅已經下調到目前的1‰，降稅空間很小。而紅利稅多年來稅率卻一直穩定在20％左右。“作為投資品，最主要的因素是息率，熊市中要靠息率的推進，股市的根本支撐是息率。息稅的取消意義更大。”有專家指出，“有了這個作保證，股市中將會有一批長期穩定的資金。”

　　可以佐證的一個數據是：據2003年度上市公司的現金分紅數據計算，655家上市公司現金分紅總額達到554.3億元，若股民紅利稅被減免，投資者整體將最多增加100.8億元的現金紅利收入。

　　“解決了利息稅問題，將會對市場產生根本性的影響。”專家說。

　　央行頻頻出招支持資本市場

　　當然，管理層考慮的問題比這還要詳細。據記者了解，5月24日的會議還討論了國家將組織1000億元到2000億元的平準基金入市來穩定資本市場的可能性，但什么時候入市并沒有一個定論。另外，引起市場很大爭議的股權分置問題也被討論。關于股權分置問題，會上只是針對目前要求暫停的呼聲進行了討論，但并沒有結論。

　　市場普遍認為千億平準基金毫無疑問將會由央行出面配合籌集，而紅利稅的取消，央行也會積極組織一批穩定的資金進入股市。“如果平準基金面世，央行對整個資本市場產生的影響力將會進一步加強。”一家證券公司的分析師也分析認為。

　　同時，吳曉靈的講話也表明央行將發揮更大作用：央行將加強與其它監管部門的合作與協調，從而建立和健全貨幣市場、資本市場和保險市場的協調發展。

　　其實，在這些年資本市場日漸衰微的狀況下，央行對資本市場的影響作用已經在很多方面顯現。2003年9月1日實施的《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》（中國人民銀行令2003第5號）中的一些條款涉及證券交易結算資金賬戶，使得當時證券市場產生了很大的反應。2004年10月18日，中國人民銀行發布了《證券公司短期融資券管理辦法》，允許符合條件的證券公司在銀行間債券市場向合格機構投資人發行短期融資券先河。

　　“資本市場是整個金融體系中的重要一環，央行領導的表態，說明央行今后將會更多地發揮對資本市場的作用。”泰陽政券研究所所長向威達表示。