從11月28日起停牌的關鋁股份（000831.SZ）于12月7日發布了與中國鋁業（2600.HK，Chalco）的合作事宜的公告，據公告顯示，雙方以人民幣10億元共同合資設立山西華圣鋁業有限責任公司，其中，關鋁股份以評估價值為4.9億元的20萬噸電解鋁項目出資，占注冊資本的49%，中國鋁業以現金人民幣5.1億元出資，占注冊資本的51%.

　　而就在此前的12月4日，中國鋁業宣布調高其現貨氧化鋁價格12%到每噸5200元。業內分析人士指出，綜合氧化鋁和電力等成本變化、鋁價以及國家政策調整等方面的因素，預計未來兩年行業競爭會進一步加劇，電解鋁行業優勝劣汰，兼并重組不可避免。

　　有消息人士透露，今年9月7日，國務院常務會議討論并原則通過了《鋁工業發展專項規劃》、《鋁工業產業發展政策》，預計兩文件將于年底正式對外公布。新產業政策不斷明確提出嚴格控制電解鋁及其原料氧化鋁的新增產能，還將支持電解鋁企業與上下游企業聯合重組，新政策將終結國內鋁行業的盲目擴張，迎來電解鋁行業的最佳整合時機。

　　上海新蘭德俞志強也對記者表示，目前，中國鋁業在國內電解鋁產業保持產能第一，市場占有率卻不算太高。在電解鋁產業進入低谷期時，中國鋁業迎來了很好的收購時機，可以借此時機打造一條更加完整的產業鏈。而國家出臺的鋁產業政策，客觀上為中國鋁業大肆并購電解鋁企業鋪平了道路。

　　不過，中國鋁業更加看重具有自備電力的、裝備先進的大型電解鋁企業。據悉，中國鋁業目前正與國內有關鋁業上市公司談判，商討有關股權收的事宜。預計年內或明年上半年中國鋁業極有可能有實質行動。

　　平安證券有色金屬行業研究員彭波表示，中國鋁業此次介入將為20萬噸電解鋁產能如期于2006年3月投產提供包括資金、氧化鋁和電力方面的有力保障。預計2006年可以生產電解鋁18萬噸，銷售收入預計達到26.15億元。2006年該項目將為關鋁和中國鋁業貢獻凈利潤約為24000萬元（含稅）。

　　中國鋁業于2001年12月分別在香港和紐約成功發行了H股股份和美國托存股份ADR.還直接持有山東鋁業（600205.SH）71.43%股份、蘭州鋁業（600296.SH）28%股份和包頭鋁業（600472.SS）80%股份。根據相關報道，中國鋁業還將獲得焦作萬方（000612.SZ）25%股權，并且在正式進入后，通過增持股份，力爭成為焦作萬方的第一大股東。這樣，中國鋁業旗下未來將擁有山東鋁業、蘭州鋁業、包頭鋁業、焦作萬方四家A股上市公司。

　　11月中旬左右，中國鋁業向外界發出了“考慮在A股上市”的信號，公司執行董事兼副總裁陳基華在北京表示，該公司正考慮在A股上市。中國鋁業需要在資本市場采取行動，以便獲得更多的機會來滿足公司的發展需要。

　　中國鋁業曾在2005年上半年否決了子公司山東鋁業的增發方案。對此，中國鋁業公開解釋，中國鋁業董事會已于3月28日作出決議，擬在國內發行不超過15億股的A股，考慮到國內資本市場和山東鋁業的現狀，中國鋁業從戰略發展框架出發，決定停止對山東鋁業本次增發的支持。

　　而另一方面，隨著監管機構要求國有大型企業加快推進股改的步伐，中國鋁業還將會盡快完成對山東鋁業和蘭州鋁業的回購工作。這樣，不僅可以解決這兩家上市公司的股權分置問題，而且還可以為中國鋁業將來在國內A股發行掃清障礙。