中集集團回應《七問中集》
2月14日下午,中集集團在深圳約見主要證券新聞媒體,就2月4日《新財經》的質疑文章《七問中集》一事發表聲明。中集集團董事會秘書于玉群在聲明中說,由于上述文章被多家財經、證券網站予以轉載,為了避免廣大投資者特別是中小股東受到誤導,維護中小股東的利益,中集集團決定予以回應。
首先,中集集團強調公司集裝箱的銷售價格和成本是完全真實和正常的。《新財經》的文章認為,中集集團集裝箱的價格高于競爭對手和鋼材成本低于市場水平是異常的,并分別用標準箱(TEU)和海關統計的計量單位"個"為單位計算集裝箱單價,通過比較兩者去分析中集集團集裝箱的銷售價格是否合理,進而質疑其集裝箱的價格和成本是否真實。
對此,公司董事會秘書于玉群認為,這實際上正說明中集集團在行業內具備了領先地位和競爭優勢,中集能把集裝箱的生意做好,并不代表這個行業內每一個競爭者都會表現好。第一,2004年上半年,中集集團準確把握住了市場趨勢,采取了正確的經營策略,接獲訂單價格大大高于競爭對手。第二,與競爭對手相比,中集集團高端產品的比重較大,平均價格自然較高。第三,由于中集集團集裝箱生產經營的規模效應和靈活的原材料采購策略,鋼材的成本水平遠低于市場價格水平;最后,海關統計的計量單位是"個",既包括20英尺也包括40英尺以及其他尺寸的集裝箱,實際上這兩種口徑計算的集裝箱單價不具有可比性。作者沒有弄清楚TEU、箱價計算的常識:TEU也稱標準箱,是20英尺當量單位,是集裝箱數量統計單位,不反映不同箱型之間價格和成本比例關系,所以實際上按TEU計算的集裝箱單價是不存在的,與20英尺集裝箱的價格是兩個不同的概念,比如一個40英尺的集裝箱,在數量上統計為2TEU,但其價格并不是2個20英尺集裝箱的價格。中集集團表示,《新財經》文章中還把深圳海關集裝箱出口統計量等同于中集集團在華南地區的出口量,但實際上華南地區并非僅僅只有深圳海關。
其次,對于《新財經》文章以季度銀行借款的期初數和期末數(時點數)來估算一個期間的平均借款額及借款利率,進而估算財務費用(時期數),于玉群解釋說,中集于2003年末增發A股,對于2004年上半年財務費用降低具有較大的幫助;另外,中集的企業規模以及國際化經營能力,使中集能夠不斷爭取到更低利率的貸款,同時中集集團的短期借款能夠做到"隨借隨還",具備了適時應變的結構調整能力,所以較強的的資金管理能力也使財務費用得到良好控制。而針對《新財經》文章中指出保修金提而無用的問題,公司方面認為這并不異常。客戶因產品質量等問題而索賠的風險始終存在的,而且是按批量發生的,一旦發生,可能面臨的風險是很大的。出于穩健原則,公司必須提取保修金。
關于少數股東權益增幅明顯落后于利潤總額問題,分析師指出,這一現象并非中集集團獨有。一些公司在具備了較強業務經營管理能力時,引進少數股東,通過承包經營的方式形成合作伙伴關系。承包經營的特點就是承包方承擔更大的風險,同時也可能獲得相應的收益增長。少數股東則承擔較小風險,獲得相對穩定的固定收益。
第三,對于《新財經》月刊醒目地刊登"中集集團管理層激勵制度鼓勵盈余管理"的介紹,暗示中集集團管理層有業績做假動機,公司認為,董事會對公司管理層激勵機制是合理和有效的。目前和今后,核心高級管理人員更多把公司長遠發展和業務做大作為人生的追求目標。自上世紀90年代初以來,中集集團管理團隊是非常穩定的,不存在尋求短期利益的基礎。
座談中,來自華夏證券研究所和南方證券研究所的分析師,以及與會的基金經理,也發表了看法。
首先,中集集團強調公司集裝箱的銷售價格和成本是完全真實和正常的。《新財經》的文章認為,中集集團集裝箱的價格高于競爭對手和鋼材成本低于市場水平是異常的,并分別用標準箱(TEU)和海關統計的計量單位"個"為單位計算集裝箱單價,通過比較兩者去分析中集集團集裝箱的銷售價格是否合理,進而質疑其集裝箱的價格和成本是否真實。
對此,公司董事會秘書于玉群認為,這實際上正說明中集集團在行業內具備了領先地位和競爭優勢,中集能把集裝箱的生意做好,并不代表這個行業內每一個競爭者都會表現好。第一,2004年上半年,中集集團準確把握住了市場趨勢,采取了正確的經營策略,接獲訂單價格大大高于競爭對手。第二,與競爭對手相比,中集集團高端產品的比重較大,平均價格自然較高。第三,由于中集集團集裝箱生產經營的規模效應和靈活的原材料采購策略,鋼材的成本水平遠低于市場價格水平;最后,海關統計的計量單位是"個",既包括20英尺也包括40英尺以及其他尺寸的集裝箱,實際上這兩種口徑計算的集裝箱單價不具有可比性。作者沒有弄清楚TEU、箱價計算的常識:TEU也稱標準箱,是20英尺當量單位,是集裝箱數量統計單位,不反映不同箱型之間價格和成本比例關系,所以實際上按TEU計算的集裝箱單價是不存在的,與20英尺集裝箱的價格是兩個不同的概念,比如一個40英尺的集裝箱,在數量上統計為2TEU,但其價格并不是2個20英尺集裝箱的價格。中集集團表示,《新財經》文章中還把深圳海關集裝箱出口統計量等同于中集集團在華南地區的出口量,但實際上華南地區并非僅僅只有深圳海關。
其次,對于《新財經》文章以季度銀行借款的期初數和期末數(時點數)來估算一個期間的平均借款額及借款利率,進而估算財務費用(時期數),于玉群解釋說,中集于2003年末增發A股,對于2004年上半年財務費用降低具有較大的幫助;另外,中集的企業規模以及國際化經營能力,使中集能夠不斷爭取到更低利率的貸款,同時中集集團的短期借款能夠做到"隨借隨還",具備了適時應變的結構調整能力,所以較強的的資金管理能力也使財務費用得到良好控制。而針對《新財經》文章中指出保修金提而無用的問題,公司方面認為這并不異常。客戶因產品質量等問題而索賠的風險始終存在的,而且是按批量發生的,一旦發生,可能面臨的風險是很大的。出于穩健原則,公司必須提取保修金。
關于少數股東權益增幅明顯落后于利潤總額問題,分析師指出,這一現象并非中集集團獨有。一些公司在具備了較強業務經營管理能力時,引進少數股東,通過承包經營的方式形成合作伙伴關系。承包經營的特點就是承包方承擔更大的風險,同時也可能獲得相應的收益增長。少數股東則承擔較小風險,獲得相對穩定的固定收益。
第三,對于《新財經》月刊醒目地刊登"中集集團管理層激勵制度鼓勵盈余管理"的介紹,暗示中集集團管理層有業績做假動機,公司認為,董事會對公司管理層激勵機制是合理和有效的。目前和今后,核心高級管理人員更多把公司長遠發展和業務做大作為人生的追求目標。自上世紀90年代初以來,中集集團管理團隊是非常穩定的,不存在尋求短期利益的基礎。
座談中,來自華夏證券研究所和南方證券研究所的分析師,以及與會的基金經理,也發表了看法。
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