營業利潤增長普遍慢于主營業務收入增長中小企業成本費用增長超速

　　通過分析2001年到2003年的財務數據，中小企業板上市公司整體上具有較高成長性，但應關注成本費用的增長速度，其有可能制約公司的成長速度。

　　2001年到2003年的統計數據顯示，已發布招股說明書的30家中小板塊公司中，雖然主營業務收入和營業利潤普遍持續增長，但營業利潤的增長速度明顯滯后于主營業務收入的增長速度。30家中小企業的平均主營業務收入2002年比2001年增長39%，2003年比2001年增長33%.但是，30家中小企業的平均營業利潤2002年比2001年增長44%，2003年比2002年增長20%，可見2003年的增長速度比2002年的增長速度放慢了近一半。營業利潤的增長速度明顯滯后于主營業務收入的增長速度。這表明隨著規模和市場的擴大，產品成本和經營費用的增長速度較快，使得利潤沒有保持與收入同樣的增長速度，甚至出現負增長。

　　成本費用的高速增長有多方面原因。一些中小企業的相關人士反映，這主要是由于價格上漲、投入增加、開支增加等客觀原因引起。如原材料價格的增長、電費水費的漲價、開拓市場的支出、購置設備的支出、新增人員的花費、研發投入的加大等。

　　在30家中小企業中，僅有3家公司保持了營業利潤與主營業務收入的同向增長，而霞客環保是同步高速增長的典范。從2001年到2003年，霞客環保的主營業務收入增長率分別為21%、55%，營業利潤增長率分別為24%、51%，其利潤幾乎保持了和收入一樣的增長速度。霞客環保的財務總監在接受采訪時介紹，公司采取全方位的成本管理體制，針對產品成本、營銷費用、其他的期間費用等各項費用，制定相應的成本費用控制辦法。產品成本采取標準成本管理辦法，每月比較實際成本與標準成本，分析差異產生的原因，并及時采取解決措施。營銷費用采取大包干的管理方式，工資、獎金、宣傳、廣告等營銷費用全部合在一起，與收入按一定比例掛鉤，控制在與收入增長速度相適宜的增長水平。其他費用，如會議費、差旅費、公雜費等，采取年度預算控制的辦法。公司還將成本費用控制的效果做為考核指標，用以衡量其下屬的分公司的經營業績，保證成本費用控制措施的落實。

　　南方證券研究員郭昌盛分析認為，在企業的成長初期，因公司規模的擴大和初始投入的增加，成本費用增長的速度較快。但在成長的過程中，應充分利用經濟的規模效益，控制固定成本，提生產高技術含量，降低產品的變動成本，將總成本的增長控制在合理的水平。