中級審計師《審計專業相關知識》知識點：資本成本

來源: 正保會計網校編輯： 2011/09/13 17:19:07　字體：大小

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第四章籌資決策管理

　　知識點三、資本成本

　　一、資本成本概述

　　（一）資本成本的含義

　　資本成本是指企業為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用兩部分。

　　1.籌資費用是指企業在籌措資金過程中為獲取資本而付出的代價，如證券發行費、向銀行借款支付的手續費。籌資費用視為籌資數額的一項扣除。

　　2.占用費用是指企業在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如股利和利息。

　　（二）資本成本的作用

　　資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案、資本結構決策的依據。

　　資本成本應得的必要報酬，也是對投資獲得經濟效益的最低要求。

　　（三）資本成本的影響因素

　　投資項目的風險因素、企業現有的資產狀況、企業資本結構

　　二、個別資本成本測算

長期借款	如果不考慮手續費等于稅后利息率
長期債券	▲注意：籌資總額是發行價，不是面值
普通股	1.折現模型（1）固定股利政策：K=D/P₀ （2）固定股利增長政策： ▲注意：P₀不是發行價格，是凈籌資額 2.資本資產定價模型：普通股資本成本=無風險報酬率+股票貝塔系數×（市場平均報酬率-無風險報酬率），即 K_s=R_f+β·（R_m-R_f）
留存收益	與計算普通股基本相同，只是不用考慮籌資費用