在2010年第四季度經濟意外萎縮以后，英國政府再度迎來一大挑戰——通脹升至逾兩年高點。為削減高企的政府赤字，英國采取了有史以來規模的減赤措施，經濟增長遲滯伴隨通脹高企無疑令政府頭痛不已。為抑制通脹而升息將冒著進一步拖累經濟的風險，而繼續維持寬松政策則有令通脹進一步走高的可能。

　　英國國家統計局(Office for National Statistics)公布的數據顯示，英國1月消費者物價指數(CPI)升幅較英國央行(Bank of England)設定的2%的通脹目標翻番，令央行加息的壓力大增。數據顯示，英國1月消費者物價指數年率上升4.0%，創2008年11月以來年增幅，預期上升4.0%；去年12月上升3.7%.銷售稅和原油價格上升是推動1月CPI上升的主要因素。

　　由于此項數據加劇了市場對于英國央行提早升息的預期，英鎊/美元周二歐洲時段開始強勢拉高，紐約早盤維持高位盤整態勢，盤中刷新日內高點1.6170水平。

　　英國央行行長金恩(Mervyn King)周二表示，受商品和能源價格影響，未來數月CPI增幅可能達至4%-5%，在2-3年內，CPI將回落至目標水平下方。

　　金恩在致信給英國財政大臣奧斯本(George Osborne)解釋時表示，CPI高企是提高增值稅、英鎊以往弱勢以及近期商品價格上漲所致，剔除這些因素，CPI增幅可能會遠低于2%的目標。

　　金恩進一步指出，中期CPI前景存在大量不確定性，CPI下行風險來自于閑置產能，而上行風險來自于通脹預期及進口物價。

　　不過金恩并沒有立即采取措施打壓CPI的意圖，他稱，若試圖迅速拉低CPI至目標水準，則可能引發經濟增幅不利波動的風險。

　　金恩表示，貨幣政策委員會的核心預期是通貨膨脹率將下降，而且所有貨幣政策委員會成員都警惕通脹上行或下行風險，決定平衡CPI風險。

　　通脹形勢嚴峻部分分析師預計英銀將被迫提前升息

　　鑒于英國的CPI已經連續14個月超過英國政府3.0%的上限，市場對于央行加息的預期也甚囂塵上。是否采取升息措施以抑制通脹成為了英國央行官員們爭議的焦點。金恩稱，英國央行貨幣政策委員會(MPC)對通脹也存在實質的意見分歧。

　　美銀美林周二公布2月份基金經理調查結果顯示，31%的受訪英國和歐元區基金經理預計，英國央行將在第三季度和第四季度首次加息，17%的基金經理認為，無論金融市場價格體現了怎樣的趨勢，英國央行至可能在第二季度加息，此外還有17%的基金經理認為英國央行要到明年才會加息。

　　包括野村國際(Nomura International Plc)經濟學家Philip Rush的許多經濟學家在數據公布后表示，預計英國央行可能早至5月便開始升息。Philip Rush將其對英國央行的第一次升息預期由8月提前至今年5月。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)經濟學家Simon Hayes表示，金恩的信件暗示MPC對于升息變得更為焦急。

　　大和資本市場(Daiwa Capital Markets)歐洲經濟學家、前英國財政部官員Hetal Mehta表示：“這一數據令英國央行非常‘不適’，確實存在商品及食品價格繼續加劇通脹上行壓力的可能性，而在年底以前，英國央行也有可能至少會發出收緊政策的信號。”

　　市場還將密切關注即將于下周公布的英國央行貨幣政策會議紀要，關注MPC內部是否再度“三足鼎立”，是否會有新的成員加入到森泰斯(Andrew Sentance)以及威爾(Martin Weale)主張升息的陣營，或是與普森(Adam Posen)一樣執意進一步擴大國債購買計劃的規模。