一、貨幣市場概述

　　1.貨幣市場的定義

　　貨幣市場工具包括政府發行的短期政府債券、商業票據、可轉讓的大額定期存單以及貨幣市場共同基金等。這些交易工具可以隨時在市場上出售變現，從這個意義上說，它們常常作為機構和企業的流動性二級準備，故被稱為準貨幣，而融通短期資金的市場也被稱為貨幣市場。

　　2.貨幣市場的特征

　　（1）低風險、低收益。貨幣市場是一種債務工具的交易市場，相對于以股權交易為對象的資本市場而言，貨幣市場具有低風險、低收益的特征。

　　（2）期限短、流動性高。貨幣市場是短期資金的融通市場，資金融通期限通常在一年以內。

　　（3）交易量大。相對于居民和中小機構的借款和儲蓄的零售市場而言，貨幣市場交易量很大，在某種意義上可以稱為資金批發市場。

　　二、貨幣市場的組成

　　1.同業拆借市場

　　同業拆借指銀行等金融機構之間相互借貸在中央銀行存款賬戶上的準備金余額，以調劑資金余缺。

　　同業拆借利率的形成機制分為兩種：一種是由拆借雙方當事人協定，這種機制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金愿望的強烈程度，利率彈性較大；另一種是借助中介人經紀商，通過公開競價確定，這種機制下形成的利率主要取決于市場拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。

　　在國際貨幣市場上，最典型的、最有代表性的同業拆借利率是倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR），它是浮動利率融資工具的發行依據和參照。

　　2.商業票據市場

　　商業票據是大公司為了籌措資金，以貼現的方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信用度高等特點。

　　商業票據的市場主體包括發行者、投資者和銷售商。

　　3.銀行承兌匯票市場

　　銀行承兌匯票市場是以銀行承兌匯票為交易對象的市場，銀行對未到期的商業匯票予以承兌（承諾兌現付款），以自己的信用為擔保，成為票據的第一債務人，出票人只負第二責任。

　　銀行承兌匯票特點：（1）安全性高、信用度好。（2）靈活性好。

　　4.回購市場

　　回購市場是通過回購協議進行短期貨幣資金借貸所形成的市場。

　　回購是指在出售證券時，與證券的購買商簽訂協議，約定在一定期限后按原價或約定價格購回所賣證券，從而獲得即時可用資金的一種交易行為。從本質上說，回購協議是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

　　5.短期政府債券市場

　　短期政府債券是政府作為債務人，承諾一年內債務到期時償還本息的有價證券。短期政府債券市場是以發行和流通短期政府債券所形成的市場，通常將其稱為國庫券市場。

　　短期政府債券具有違約風險小、流動性強、交易成本低和收入免稅的特點。

　　6.大額可轉讓定期存單市場

　　大額可轉讓定期存單市場是銀行大額可轉讓定期存單發行和買賣的場所。大額可轉讓定期存單（CDs）是銀行發行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。最早由花旗銀行開發的，

　　大額可轉讓定期存單的特點主要有：①不記名；②金額較大；面值都是十萬二十萬美元以上；③利率既有固定的，也有浮動的，一般比同期限的定期存款的利率高；④不能提前支取，但是可以在二級市場上流通轉讓。

　　三、貨幣市場在個人理財中的運用

　　不同貨幣市場的理財產品特點不同。貨幣市場基金、人民幣理財產品以及信托產品安全性較高，收益穩定，適合投資者投資。其中貨幣市場基金由于具有很強的流動性，收益高于同期銀行定期存款，是銀行儲蓄的良好替代品；人民幣理財產品、信托產品投資期限固定，收益穩定，適合有較大數額閑置資金的投資者購買。投資者購買時，可根據產品各自的特點，選擇適合自己的理財組合，在確保安全性、流動性的基礎上獲得投資收益的最大化。