第3章 信用風險管理

3.1 信用風險識別

信用風險是指債務人或交易對手未能履行合同所規定的義務或信用質量發生變化，影響金融產品價值，從而給債權人或金融產品持有人造成經濟損失的風險。就我國商業銀行的發展現狀而言，信用風險仍然是其所面臨的最大的、最主要的風險種類。

3.1.1 單一法人客戶信用風險識別

1.單一法客戶的基本信息分析

按照業務特點和風險特征的不同，商業銀行的客戶可以劃分為法人客戶與個人客戶，法人客戶根據其機構性質可以分為企業類客戶和機構類客戶，企業類客戶根據其組織形式不同可劃分為單一法人客戶和集團法人客戶。本書所述的單一法人客戶包括企業單一客戶和機構類客戶。

商業銀行在對單一法人客戶進行信用風險識別和分析時，必須對客戶的基本情況和與商業銀行業務相關的信息進行全面了解，以判斷客戶的類型（企業法人客戶還是機構法人客戶）、基本經營情況（業務范圍、盈利情況）、信用狀況（有無違約記錄）等。

2. 單一法人客戶的財務狀況分析

財務分析是通過對企業的經營成果、財務狀況以及現金流量情況的分析，達到評價企業經營管理者的管理業績、經營效率，進而識別企業信用風險的目的。主要內容包括：財務報表分析、財務比率分析以及現金流量分析。

（1）財務報表分析

①識別和評價財務報表風險。主要關注財務報表的編制方法及其質量能否充分反映客戶實際和潛在的風險。

②識別和評價經營管理狀況。

③識別和評價資產管理狀況。

④識別和評價負債管理狀況。

（2）財務比率分析

財務比率主要分為四大類：

①盈利能力比率，用來衡量管理層將銷售收入轉換成實際利潤的效率，體現管理層控制費用并獲得投資收益的能力。

銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入]×100%

銷售凈利率=（凈利潤 / 銷售收入）×100%

資產凈利率（總資產報酬率）=凈利潤/[（期初資產總額+期末資產總額）/2]×100%

凈資產收益率（權益報酬率）=凈利潤/[（期初所有者權益合計+期末所有者權益合計）/2]×100%

總資產收益率=凈利潤/平均總資產=（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/平均總資產）

②效率比率，又稱營運能力比率，體現管理層管理和控制資產的能力。

存貨周轉率=產品銷售成本/[（期初存貨+期末存貨）/2]

存貨周轉天數=360/存貨周轉率

應收賬款周轉率=銷售收入/[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]

應收賬款周轉天數=360/應收賬款周轉率

應付賬款周轉率=購貨成本/[（期初應付賬款+期末應付賬款）/2]

應付賬款周轉天數=360/應付賬款周轉率

流動資產周轉率=銷售收入/[（期初流動資產+期末流動資產）/2]

總資產周轉率=銷售收入/[（期初資產總額+期末資產總額）/2]

資產回報率（ROA）=[稅后損益+利息費用×（1-稅率）]/平均資產總額

權益收益率（ROE）=稅后損益/平均股東權益凈額

雖然從表面上看，各項周轉率越高，盈利能力和償債能力就越好，但實踐中并非如此。

③杠桿比率，用來衡量企業所有者利用自有資金獲得融資的能力，也用于判斷企業的償債資格和能力。

資產負債率=（負債總額/資產總額）×100%

有形凈值債務率=[負債總額/（股東權益-無形資產凈值）]×100%

利息償付比率（利息保障倍數）

=（稅前凈利潤+利息費用）/利息費用

=（經營活動現金流量+利息費用+所得稅）/利息費用

=[（凈利潤+折舊+無形資產攤銷）+利息費用+所得稅]/利息費用

利息保障倍數的缺陷是僅僅考慮利息因素，更理想的保障倍數應當是將企業的經營活動現金流量與本息支付合計數相比較。

④流動比率，用來判斷企業歸還短期債務的能力，即分析企業當前的現金償付能力和應付突發事件和困境的能力。

流動比率=流動資產合計/流動負債合計

速動比率=速動資產/流動負債合計

其中：速動資產=流動資產-存貨

或：速動資產=流動資產-存貨-預付賬款-待攤費用

通常，流動比率較高或呈增長趨勢表明企業償債能力較好或得到改善。但流動比率不能反映資產的構成和質量，尤其不能反映存貨方面可能存在的問題。速動比率在分子中扣除了存貨，能夠更好地反映短期流動性。但速動比率也有其局限性，沒有將應收賬款收回的可能性或時間預期考慮進來。

（3）現金流量分析

現金流量表分為三個部分：經營活動的現金流、投資活動的現金流、融資活動的現金流。

凈營運現金流量（經營活動產生的凈現金流量）=凈損益+折舊+/-非現金的收入、費用項目（攤銷、遞延稅項等）+/-營運資金的變化額

本年度現金和現金等價物的凈增加額=經營活動產生的凈現金流量+/-投資活動產生的凈現金流量+/-融資活動產生的凈現金流量

現金流量分析通常首先分析經營性現金流；其次分析投資活動的現金流；最后分析融資活動的現金流。

在分析企業現金流量時，應當全面考慮所有與信用風險相關的信息，通過完整的現金流入和流出的總量分析、結構分析和趨勢分析，揭示出借款人的財務健康狀況，以判斷還款來源和還款的可能性。

針對不同類型的貸款，對于企業現金流量的分析側重點也是不同的。

對于短期貸款，應當考慮正常經營活動的現金流量是否能夠及時而且足額償還貸款；對于中長期貸款，應當主要分析未來的經營活動是否能夠產生足夠的現金流量以償還貸款本息，但在貸款初期，應當考察借款人是否有足夠的融資能力和投資能力來獲得所需的現金流量以償還貸款利息。

此外，由于企業發展可能處于開發期、成長期、成熟期或衰退期，進行現金流量分析時需要考慮不同發展時期的現金流特征。

3. 單一法人客戶的非財務因素分析

非財務因素分析是信用風險分析過程中的一個重要組成部分，與財務分析相互印證、互為補充。

（1）管理層風險分析

重點考核企業管理者的人品、誠信度、授信動機、經營能力及道德水準：

（2）行業風險分析

（3）生產與經營風險分析

行業風險分析只能夠幫助商業銀行對行業整體的共性風險有所認識，但行業中的每個企業又都有其獨特的自身特點。就國內企業而言，存在的最突出的問題是經營管理不善。

① 總體經營不善

② 產品風險

③ 原料供應風險

④ 生產風險

⑤ 銷售風險

（4）宏觀經濟及自然環境分析

4. 單一法人客戶的擔保分析

擔保方式主要有：保證、抵押、質押、留置和定金。

（1）保證

在對貸款保證進行分析時，商業銀行最關心的是保證的有效性。

① 保證人的資格。具有代為清償能力的法人、其它組織或者公民可以作為保證人。國家機關（除經國務院批準），學校、幼兒園、醫院等以公益為目的的事業單位、社會團體，企業法人的分支機構和職能部門，均不得作為保證人。

② 保證人的財務實力。

③ 保證人的保證意愿。

④ 保證人履約的經濟動機及其與借款人之間的關系。

⑤ 保證的法律責任。保證分為連帶責任保證和一般保證兩種。連帶責任保證的債務人在主合同規定的債務履行期屆滿沒有履行債務的，債權人可以要求債務人履行債務，也可以要求保證人在其保證范圍內承擔保證責任；一般保證的保證人在主合同糾紛未經審判或仲裁，并就債務人財產依法強制執行仍不能履行債務前，對債權人可以拒絕承擔保證責任。

（2）抵押

抵押是指債務人或第三方不轉移財產的占有，將該財產作為債權的擔保。債務人或第三方為抵押人，債權人為抵押權人，提供擔保的財產為抵押物。

① 可以作為抵押品的財產的范圍及種類。

② 抵押合同應包括的基本內容。

③ 抵押物的所有權轉移。

④ 抵押物登記

⑤ 抵押權的實現

（3）質押

質押又稱動產質押，是指債務人或第三方將其動產移交債權人占有，將該動產作為債權的擔保。在動產質押中，債務人或第三方為出質人，債權人為質權人，移交的動產為質物。

① 出質人和質權人應當以書面形式訂立質押合同。

② 質押合同時效

③ 質押合同應當包括以下內容。

④ 質物的所有權轉移

⑤ 質押擔保的范圍

⑥ 質權人對質物承擔的權利、義務和責任。

⑦ 債務履行期屆滿時質物的處理。

⑧ 權利質押的范圍

⑨ 權利質押物的權利行使日與債務履行期不一致時的處理。

⑩ 權利質押的生效及轉讓

（4）留置與定金

留置是指債權人按照合同約定占有債務人的動產，債務人不按照合同約定的期限履行債務的，債權人有權依照法律規定留置該財產，以該財產折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償。留置擔保的范圍包括主債權及利息、違約金、損害賠償金，留置物保管費用和實現留置權的費用。留置這一擔保形式，主要應用于保管合同、運輸合同、加工承攬合同等主合同。定金是指當事人可以約定一方向對方給付定金作為債權的擔保。

5.機構類客戶和小企業/微小企業的信用風險識別和分析

①機構類客戶具有非營利性的特征，還要識別是否存在以下風險因素：

政策風險

投資風險

財務風險

擔保風險

②在對小企業進行信用風險分析時，還應關注以下主要風險點：

經營風險

財務風險

信譽風險

3.1.2 集團法人客戶信用風險識別

1. 集團法人客戶的整體狀況分析

商業銀行的集團法人客戶是指企業集團法人客戶。

企業集團是指相互之間存在直接或間接控制關系，或其他重大影響關系的關聯方組成的法人客戶群。確定為同一集團法人客戶內的關聯方可稱為成員單位。

本書所述的集團法人客戶僅指非金融機構類集團法人客戶，但企業集團財務公司或其它金融機構納入集團法人客戶統一管理。金融控股公司中的商業銀行不納入集團法人客戶管理范疇。

背景知識：企業集團的特征

① 在股權或經營決策上，直接或間接控制其他企事業法人或被其他企事業法人控制。

② 共同被第三方企事業法人所控制。

③ 由主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員（包括三代以內直系親屬關系和兩代以內旁系親屬關系）共同直接或間接控制。

④ 對關聯方的財務和經營政策有重大影響。

⑤ 與自然人股東關系密切的家庭成員持有或控制的股份或表決權，應當與該自然人股東持有或控制的股份或表決權合并計算。

⑥ 能夠實際控制后者的其他情況。

商業銀行可以參照前述的單一法人客戶分析方法，對集團法人客戶的基本信息、經營狀況、財務狀況、非財務因素以及擔保等整體狀況進行逐項分析，以識別其潛在的信用風險。但集團法人客戶的狀況通常更為復雜。其中，對集團內關聯交易的正確分析和判斷至關重要。

關聯交易是指發生在集團內關聯方之間的有關轉移權利或義務的事項安排。關聯方是指在財務和經營決策中，與他方之間存在直接或間接控制關系或重大影響關系的企、事業法人。國家控制的企業間不應當僅僅因為彼此同受國家控制而成為關聯方。

分析企業集團內的關聯交易時，首先應全面了解集團的股權結構，找到企業集團的最終控制人和所有關聯方，然后對關聯方之間的交易是否屬于正常交易進行判斷。

①縱向一體化集團。這類集團內部的關聯交易主要集中在上游企業為下游企業提供半成品作為原材料，以及下游企業再將產成品提供給銷售公司銷售。

②橫向多元化集團。這類集團內部的關聯交易主要是集團內部企業之間存在的大量資產重組、并購、資金往來以及債務重組。

商業銀行發現客戶的下列行為/情況時，應當注意分析和判斷其是否屬于集團法人客戶內部的關聯方。

此外，在識別和分析集團法人客戶信用風險的過程中，商業銀行還應當盡量做到以下幾點：

①充分利用已有的內外部信息系統。

②與客戶建立授信關系時，授信工作人員應當盡職受理和調查評價。

③識別客戶關聯方關系時，授信工作人員應重點關注。

④集團法人客戶的識別頻率與額度授信周期應當保持一致。

⑤在定期識別期間，集團法人客戶的成員單位若發生權關系變動，導致其與集團的關系發生變化。

⑥對所有集團法人客戶的架構圖必須每年進行維護，更新集團內的成員單位。

2. 集團法人客戶的信用風險特征

集團法人客戶的信用風險通常是由于商業銀行對集團法人客戶多頭授信、盲目/過度授信、不適當分配授信額度，或集團法人客戶經營不善，或集團法人客戶通過關聯交易、資產重組等手段在內部關聯方之間不按公允價格原則轉移資產或利潤等原因造成的。

（1）內部關聯交易頻繁

（2）連環擔保十分普遍

（3）財務報表真實性差

（4）系統性風險較高

（5）風險識別和貸后監督難度較大

3.1.3 個人客戶信用風險識別

1. 個人客戶的基本信息分析

個人信貸業務特點表現為單筆業務資金規模小但業務復雜而且數量巨大。可以按照不同的標準進行分類。

（1） 老客戶與新客戶

（2） 信貸產品種類

（3） 客戶年齡

（4） 客戶的信用評分

（5） 其他可用于個人客戶分類的變量

個人客戶信用風險主要表現為自身作為債務人在信貸業務中的違約，或在表外業務中自行違約或作為保證人為其他債務人/交易方提供擔程中的違約。本書所述的個人客戶信用風險特指個人作為債務人在信貸業務中的違約風險。

商業銀行在對個人客戶的信用風險進行識別和分析時，同樣需要個人客戶提供各種能夠證明個人年齡、職業、收入、財產、信用記錄、教育背景等的相關資料。同時，從多種渠道調查、識別個人客戶潛在的信用風險。

①借款人的資信情況調查

利用內外部征信系統調查了解借款人的資信狀況。

重點調查可能影響第一還款來源的因素。

②借款人的資產與負債情況調查

③貸款用途及還款來源的調查

④對擔保方式的調查

大部分中資銀行要求客戶經理填寫“貸前調查報告”或“貸前調查表”，呈送個人貸款的審核/審批部門。而國際先進銀行已經廣泛使用自動受理/處理系統，直接將客戶的相關信息輸入個人信用評分系統。

2. 個人信貸產品分類及風險分析

個人信貸產品可以基本劃分為個人住宅抵押貸款、個人零售貸款、循環零售貸款三大類。

（1）個人住宅抵押貸款的風險分析

①經銷商風險

②識別和評價經營管理狀況。

③識別和評價資產管理狀況。

④借款人的經濟財務狀況變動風險。

（2）個人零售貸款的風險分析

①借款人的真實收入狀況難以掌握

②借款人的償債能力有可能不穩定

③貸款購買的商品質量有問題或價格下跌導致消費者不愿履約

④抵押權益實現困難

還應當要求學校、家長或有擔保能力的第三方參與對助學、留學貸款的擔保；對用于購買商品（如汽車）的貸款，商業銀行應對經銷商的信譽、實力、資格進行分析考察。由于個人貸款的抵押權實現困難，因此應當高度重視第一還款來源。

（3）循環零售貸款

①貸款是循環的、無抵押的、未承諾的。

②子組合內對個人最高授信額度不超過10萬歐元（或等值貨幣）。

③商業銀行必須保證對循環零售貸款采用的風險權重函數，僅用于相對于平均損失率而言損失率波動性低的零售貸款組合，特別是那些違約概率低的貸款組合。

④必須保留子組合的損失率數據，以便分析損失率波動情況。

⑤循環零售貸款的風險處理方式應與子組合保持一致。

3.1.4 貸款組合信用風險識別

風險分散化，即將信貸資產分散于相關性較小或負相關的不同行業/地區/信用等級/業務領域的借款人，有助于降低商業銀行資產組合的總體風險；與之相反，信貸資產過度集中于特定行業、信用等級或業務領域，將大大增加商業銀行的信用風險。

商業銀行在識別和分析貸款組合信用風險時，應當更多地關注系統性風險因素可能造成的影響。

1. 宏觀經濟因素

2. 行業風險和區域風險

行業風險和區域風險同屬于系統性風險的表現形式。

（1）行業風險

（2）區域風險

區域風險是指特定區域內所有企業類客戶履約情況和信用水平的綜合體現。

區域風險作為一種系統性風險難以通過貸款組合完全消除，因此其成為影響資產組合信用風險水平的一種重要風險因素。從實踐來看，國外商業銀行的內部評級體系一般都沒有區域風險變量。

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