中級經濟師建筑專業發行股票籌集資本

　　1.股票的概念

　　發行股票是股份有限公司籌集權益資金的主要形式。

　　按股東承擔的風險大小，股票可分為普通股和優先股。其中普通股是股份有限公司發行的無特別權利的股票，是最基本的股份。

　　2.普通股的種類

　?。?）記名股與不記名股

　　按股票有無記名，可分為記名股與不記名股。

　　（2）面值股票和無面值股票

　　目前，我國《公司法》不承認無面值股票，規定股票應記載股票的面額。股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。

　　（3）A種股票、B種股票和H種股票

　　A種股票是供我國大陸地區個人或法人買賣的、以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票；B種股票是以人民幣標明票面金額，但以外幣認購和交易的股票，在上海與深圳上市；H種股票是專供外國和我國港、澳、臺投資者買賣的，以人民幣標明票面金額，但以外幣認購和交易的股票，在中國香港上市。

　　3.股票發行的條件和發行價格

　　按照我國《證券法》有關規定，股份有限公司發行新股必須具備以下條件：

　?。?）具備健全且運行良好的組織機構；

　　（2）具有持續盈利能力，財務狀況良好；

　?。?）最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；

　?。?）經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

　　股票的發行價格是股份公司發行股票時所使用的價格，也就是投資者認購股票時所支付的價格。股票發行價格通常由發行公司根據股票面額、股市行情和其他有關因素決定。在以募集設立方式設立公司首次發行股票時，由發起人決定；在公司成立以后再次增資發行新股時，由股東大會或董事會決定。

　　股票的發行價格通常有等價、時價和中間價三種形式：

　?。?）等價

　　即股票的發行價格與其面額等價，亦稱平價發行。等價發行股票一般比較容易推銷，但發行公司不能取得溢價收入。

　　（2）時價

　　即以本公司股票在流通市場上買賣的實際價格為基準確定的股票發行價格。

　?。?）中間價

　　即以股票市場價格與面額的中間值作為股票的發行價格。

　　采用時價或中間價發行股票，股票的發行價格可能會高于或低于面額，前者被稱為溢價發行，后者被稱為折價發行。

　　例題：按照我圍《證券法》規定，發行債券的公司必須具備的條件包括（　 ）。（2008年試題）

　　A.股份有限公司的凈資產不低于人民幣1 000萬元

　　B.最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息

　　C.累計債券余款不超過公司凈資產的60%

　　D.籌集的資金投向符合國家產業政策

　　E.必須是股份有限公司

　　答案：BD

　　解析：此題主要是考查發行債券公司必須具備的條件。股份有限公司的凈資產不低于3000萬元，選項A有誤；累計債券余額不超過公司凈資產的40%，選項C有誤；發行公司可以是股份有限公司，也可以是有限責任公司，選項E有誤。

　　4.股票上市

　　股票上市是指股份有限公司公開發行的股票經批準在證券交易所進行掛牌交易。我國《證券法》規定，股份有限公司申請其股票上市，必須符合以下條件：

　?。?）股票經國務院證券監督管理機構核準已公開發行；

　?。?）公司股本總額不少于人民幣3000萬元；

　　（3）公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上；

　?。?）公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

　　5.普通股籌資的優缺點

　　與其他籌資方式相比，以普通股籌措資本具有如下優點：

　　（1）以普通股票籌資是一種有彈性的融資方式，股利的支付與否及支付多少，可根據公司財務情況而定。

　?。?）發行普通股籌措的資本無到期日，其投資屬永久性質，公司不需為償還資金而擔心。

　?。?）發行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來源，它可降低公司負債比率，提高公司的財務信用，增加公司今后的融資能力。

　　但是運用普通股籌資也有一些缺點：

　?。?）資金成本較高。

　　（2）增發普通股會增加新股東，使原有股東的控制權降低。

　　例題：采用發行普通股方式籌資的特點是（　 ）。（2008年試題）

　　A.股息紅利作為費用在稅前支付

　　B.可降低公司負債比率

　　C.原有股東的控制權不會降低

　　D.資金成本較低

　　答案：B

　　解析：發行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來源，它可降低公司負債比率，提高公司的財務信用，增加公司今后的融資能力。股息紅利是用稅后利潤支付的，因此選項A有誤；發行普通股會增加新股東，使原有股東的控制權降低，選項C有誤；普通股的資金成本較高，選項D有誤。