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　　第三節(jié) 貨幣需求的概念及其決定因素

　　一、馬克思的貨幣需求理論

　　按照馬克思的貨幣需求理論，流通中必須的貨幣量為現(xiàn)實(shí)流通中待售商品價(jià)格總額所需的貨幣量。考慮到單位貨幣可以多次充當(dāng)商品交換的媒介，由商品價(jià)格總額決定的貨幣量應(yīng)當(dāng)是貨幣流量而非存量。

　　待銷(xiāo)售商品價(jià)格總額/單位貨幣流通速度=流通手段貨幣需要量

　　(1)一定時(shí)期待銷(xiāo)售商品價(jià)格總額。待銷(xiāo)售商品數(shù)量多，價(jià)值大，則價(jià)格總額多，貨幣需要量也多，反之則少。

　　(2)貨幣流通速度。即一定時(shí)期內(nèi)貨幣流通次數(shù)。單位貨幣每充當(dāng)一次商品交易媒介就實(shí)現(xiàn)一次價(jià)格總額，完成一次流通。同一單位貨幣充當(dāng)商品交換媒介次數(shù)越多，實(shí)現(xiàn)的價(jià)格總額越多，貨幣流通次數(shù)就越多。

　　流通中不僅需要發(fā)揮流通手段職能的貨幣量，而且需要發(fā)揮支付手段職能的貨幣量。在這種情況下，影響流通中貨幣需要量的因素發(fā)生了變化。公式演變?yōu)椋?/p>

　　假設(shè)待銷(xiāo)售商品價(jià)格總額為800億，賒銷(xiāo)商品價(jià)格總額40億，到期應(yīng)支付的總額10億，相互沖銷(xiāo)的總額50億。貨幣流通速度8次，則貨幣需求量為：

　　以上所指貨幣為足值貨幣。

　　如果發(fā)行銀行券，流通中的全部銀行券所代表的貨幣金屬價(jià)值=流通中需要的貨幣金屬價(jià)值

　　單位銀行券代表的貨幣金屬價(jià)值=

　　銀行券的發(fā)行量一旦超過(guò)足值金屬本位幣客觀需要量，單位銀行券就會(huì)貶值，物價(jià)上漲。

　　二、費(fèi)雪的貨幣需求理論

　　1911年費(fèi)雪提出貨幣流通和商品流直達(dá)系的方程式：

　　MV=PT

　　其中M為一定時(shí)期內(nèi)流通中的貨幣平均數(shù)，V為貨幣流通速度(即一定時(shí)期內(nèi)貨幣流通次數(shù))，P為各類商品價(jià)格加權(quán)平均數(shù)，T為交易量。

　　P=MV/T

　　費(fèi)雪認(rèn)為貨幣流通速度V在短期內(nèi)基本不變，可視為常數(shù)，交易量T一般對(duì)產(chǎn)出水平保持固定比例關(guān)系，也是相對(duì)穩(wěn)定的，則物價(jià)P的水平隨著貨幣量M的變化而變化。

　　三、劍橋?qū)W派的貨幣需求理論――劍橋方程式

　　劍橋?qū)W派在費(fèi)雪理論基礎(chǔ)上，著重研究了在不同環(huán)境中人們?cè)敢獬钟械呢泿艛?shù)量，提出了劍橋?qū)W派的貨幣需求理論。

　　1.劍橋方程式

　　處于經(jīng)濟(jì)體系中的個(gè)人對(duì)貨幣需求，實(shí)質(zhì)上是以怎樣的方式持有自己資產(chǎn)的問(wèn)題。他們認(rèn)為：決定人們持有貨幣多少的因素有：個(gè)人財(cái)富水平，利息率的變化以及持有貨幣可能擁有的便利等。

　　其中， ——名義貨幣總需求

　　K ——代表以貨幣形式保存的財(cái)富占名義總收入的比例

　　p ——表示為價(jià)格水平

　　y ——表示為總收入

　　2. 劍橋方程式與費(fèi)雪方程式的關(guān)系

　　兩者在內(nèi)容上有本質(zhì)的區(qū)別：

　　(1)對(duì)貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)不同。費(fèi)雪方程式側(cè)重于商品交易量對(duì)貨幣的需求，劍橋方程式側(cè)重于收入y對(duì)人們持有貨幣量的影響。

　　(2)一個(gè)重視流量分析，一個(gè)側(cè)重存量分析。

　　(3)對(duì)貨幣需求分析的角度和所強(qiáng)調(diào)的決定貨幣需求因素有所不同。費(fèi)雪方程式是對(duì)貨幣需求的宏觀分析。劍橋方程式是微觀分析。

　　四、凱恩斯的貨幣需求理論

　　1.凱恩斯的貨幣需求動(dòng)機(jī)理論

　　貨幣需求三大動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)(當(dāng)預(yù)測(cè)利率將上升時(shí)，證券價(jià)格將下降，就存一筆錢(qián)以備將來(lái)買(mǎi)進(jìn)價(jià)格下降后的證券。在購(gòu)買(mǎi)證券之前，則表現(xiàn)為貨幣需求的增加。)

　　第一種動(dòng)機(jī)的貨幣需求穩(wěn)定，可事先預(yù)計(jì);

　　第二種動(dòng)機(jī)的貨幣需求相對(duì)穩(wěn)定，也可預(yù)計(jì);這兩種為消費(fèi)性貨幣需求。

　　第三種動(dòng)機(jī)的貨幣需求不穩(wěn)定，因?yàn)榕c人對(duì)未來(lái)貨幣的預(yù)期緊密相關(guān)，受心理預(yù)期等主觀因素的影響較大。

　　2.凱恩斯的貨幣需求函數(shù)

　　= + = (y) (r) = L(y，r)

　　交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)所決定的貨幣需求 ，取決于收入y的水平，與其成正相關(guān)關(guān)系;投機(jī)性貨幣需求 與利息率有關(guān)，是利率r的函數(shù)，預(yù)期成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　3.凱恩斯貨幣需求理論的特點(diǎn)

　　把投機(jī)性需求(資產(chǎn)需求)列入了貨幣需求范圍。所以對(duì)貨幣需求的調(diào)節(jié)，不僅可以通過(guò)調(diào)節(jié)物價(jià)為手段，而且可以通過(guò)調(diào)節(jié)利率水平來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　根據(jù)上述思想，凱恩斯提出：政府可以在國(guó)內(nèi)有效需求不足的情況下，降低利率，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，促進(jìn)企業(yè)家擴(kuò)大投資，增加就業(yè)和產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)政府貨幣政策目標(biāo)。

　　五、弗里德曼的貨幣需求理論

　　以弗里德曼為首的貨幣學(xué)派的貨幣需求理論在研究貨幣需求時(shí)，不是從持有貨幣的動(dòng)機(jī)開(kāi)始，而是承認(rèn)人們持有貨幣的事實(shí)，并對(duì)各種情況下人們持有多少貨幣的決定因素進(jìn)行仔細(xì)分析，建立了貨幣學(xué)派的貨幣需求理論。

　　1.弗里德曼的貨幣需求函數(shù)理論的特點(diǎn)

　　(1)基本上承襲了傳統(tǒng)“貨幣數(shù)量理論”的結(jié)論——非常重視貨幣數(shù)量和價(jià)格之間的關(guān)系。(2)他接受了劍橋?qū)W派和凱恩斯學(xué)派的某些觀點(diǎn)表現(xiàn)在：一是他接受了劍橋?qū)W派和凱恩斯以微觀主體行為作為分析的起點(diǎn)，二是把貨幣看作受利率影響的一種資產(chǎn)。

　　2.弗里德曼的貨幣需求函數(shù)式及其意義

　　弗里德曼的貨幣需求函數(shù)式為：

　　/p= f(y，w，r ，r ，r ，1/P.d /d ;u)

　　/p——貨幣實(shí)際需求量

　　y ——實(shí)際的恒久性收入，與貨幣需求量成正相關(guān)關(guān)系

　　w ——非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比率，與貨幣需求量成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　r ，r ，r ，1/P.d /d 統(tǒng)稱為機(jī)會(huì)成本變量。r 代表貨幣的預(yù)期收益率，r 是固定收益的債權(quán)利率，r 是非固定收益的證券利率。

　　1/P.d /d 代表預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率。物價(jià)變動(dòng)率越高，貨幣需求量越小。

　　U反映人們對(duì)貨幣的主觀偏好、風(fēng)尚以及客觀技術(shù)和制度等多種因素的綜合變數(shù)。各因素對(duì)貨需求的影響方向并不一定相同，因此，他們可能從不同方向?qū)ω泿判枨罅慨a(chǎn)生不同影響。

　　習(xí)題：

　　弗里德曼的貨幣需求方程為( )。

　　A.Md=n+P+v

　　B.Md= PT/V

　　C.Md=f(y，w，rm，rb，re，1/P?dp/dt;u)p

　　D.Md= L1(y)+ L2(r)-

　　答案：C

　　在弗里德曼的貨幣需求方程Md/p= f(y，w;rm，rb，re，1/P?dp/dt;u)中，代表機(jī)會(huì)成本變量的是( )。

　　A.y，w B.rm，rb，re，1/P?dp/dt C.rm，rb，re D.u

　　答案：B

　　在弗里德曼的貨幣需求方程Md/p= f(y，w;rm，rb，re，1/P?dp/dt;u)中，當(dāng)其中的因子u發(fā)生變化時(shí)，對(duì)貨幣需求的影響為( )。

　　A.增加 B.減少 C.不確定 D.不變

　　答案：C

　　設(shè)一定時(shí)期內(nèi)待銷(xiāo)售商品價(jià)格總額為50億，貨幣的流通速度為5次，那么流通中需要的貨幣量為( )。

　　A.6億 B.12億 C.8億 D.10億

　　答案：D

　　按照馬克思的貨幣理論，若流通中貨幣必要量為200億元，而銀行券發(fā)行量達(dá)到了300億，則單位銀行券所代表的貨幣金屬價(jià)值為( )。

　　A.1 B.2/3 C.3/2 D.2/5

　　答案：B

　　費(fèi)雪的貨幣需求方程為( )。

　　A. Md=n+P+v

　　B. Md= PT/V

　　C. Md=f(y，w;rm，rb，re，1/P?dp/dt;u)p

　　D. Md= L1(y)+ L2(r)-

　　答案：B

　　凱恩斯認(rèn)為，人們對(duì)貨幣需求的行為，決定于以下動(dòng)機(jī)( )。

　　A.保值動(dòng)機(jī) B.投機(jī)動(dòng)機(jī) C.預(yù)防動(dòng)機(jī)D.貯藏動(dòng)機(jī) E.交易動(dòng)機(jī)

　　答案：BCE

　　凱恩斯認(rèn)為，以下哪兩項(xiàng)動(dòng)機(jī)決定消費(fèi)性貨幣需求( )。

　　A.保值動(dòng)機(jī) B.投機(jī)動(dòng)機(jī) C.預(yù)防動(dòng)機(jī) D.交易動(dòng)機(jī)

　　答案：CD

　　凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視( )。

　　A.恒常收入的作用 B.匯率的主導(dǎo)作用

　　C.貨幣供應(yīng)量的作用D.利率的主導(dǎo)作用

　　答案：D