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2012年高級會計師考試輔導：籌資戰略
籌資戰略是根據企業內外環境的現狀與發展趨勢，適應企業整體發展戰略（包括投資戰略）的要求，對企業的籌資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統的謀劃。
籌資應遵循低成本原則、穩定性原則（比如融資與投資的匹配）、可得性原則、提高競爭力原則（比如引入戰略投資者等）等。企業應當根據戰略需求不斷拓寬籌資渠道，對籌資進行合理搭配，采用不同的籌資方式進行最佳組合，以構筑既體現戰略要求又適應外部環境變化的籌資戰略。
【提示】籌資需要量——資本結構——籌資渠道與方式
【提示】注意如下幾個問題：
（1）籌資渠道與籌資方式、：負債與所有者權益；
（2）資金是有成本的，不同方式籌措的資本其成本是有差異的；
（3）需要重視資本結構（籌資結構）問題；
（4）籌資的法律要求；
（5）籌資的作用不僅僅是滿足資金需求。
【案例】（2008年試題改編）某企業集團是一家大型國有控股企業，持有甲上市公司65%的股權和乙上市公司2000萬股無限售條件流通股。集團董事長在2008年的工作會上提出，“要通過并購重組、技術改造、基地建設等舉措，用5年左右的時間使集團規模翻一番，努力躋身世界先進企業行列”。根據集團發展需要，經研究決定，擬建設一個總投資額為8億元的項目，該項目已經國家有關部門核準，預計兩年建成。企業現有自有資金2億元，尚有6億元的資金缺口。企業資產負債率要求保持在恰當水平，集團財務部提出以下方案解決資金缺口：
方案一：向銀行借款6億元，期限2年，年利率7.5%，按年付息；
方案二：直接在二級市場上出售乙公司股票（會計上作為可供出售金融資產核算），該股票的每股初始成本為18元，現行市價為30元，預計未來成長潛力不大；
方案三：由集團按銀行同期借款利率向甲公司借入其尚未使用的募股資金6億元。
要求：
假定你是集團總會計師，請在比較三種方案后選擇較優方案，并說明理由。
【分析與提示】
應當選擇方案二。
理由：
（1）如果選擇方案一：第一，企業資產負債率將上升；第二，還本付息壓力大，2年共需支付利息9000萬元，同時6億元本金需要償還。
（2）如果選擇方案二：第一，集團在二級市場出售乙公司的股權，變現速度快；第二，無還本付息壓力；第三，實施方案二可以提升集團當年利潤。
（3）如果選擇方案三：根據國家有關上市規則規定，上市公司應按照招股說明書規定的用途使用募股資金，控股股東不能違規占用上市公司資金，方案三不具有可行性。
【提示】答題模式：“結論——理由”
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