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高會考點精解：用于套期保值的金融工具
一般使用“衍生工具”，包括：期貨、遠期合同、期權、互換等。
（1）期貨，是指標準化的（數量、質量、期限）遠期交易、標準化的遠期合約。是現在進行買賣，但是在將來進行交收或交割的標的物。
根據合約標的物的不同，期貨分為商品期貨和金融期貨。
（2）遠期合約：交易雙方約定在未來特定時間以特定價格買賣特定數量和質量的資產的協議。遠期合約使資產的買賣雙方能夠消除未來資產交易的不確定性。
與期貨相比差異：采用場外交易方式、數量不限制。
（3）期權：又稱選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。期權包括看漲期權和看跌期權兩種。
看漲期權（買入權利）：是指在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利。
【例】1月1日，標的物是鋼材期貨，它的期權執行價格為1850美元/噸。
A買入這個權利，付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。
2月1日，鋼材期貨價上漲至1905美元／噸，看漲期權的價格漲至55美元。
鋼材價上漲，A可采取兩個策略：
①行使權利：A有權按1 850美元/噸的價格從B手中買入鋼材期貨；B在A提出這個行使期權的要求后，必須予以滿足，即便B手中沒有鋼材，也只能以1905美元/噸的市價在期貨市場上買入而以1850美元／噸的執行價賣給A，而A可以1905美元/噸的市價在期貨幣場上拋出，獲利50美元/噸（1 905-1850-5）。
B則損失50美元/噸（1850-1905+5）
②售出權利：A可以55美元的價格售出看漲期權，A獲利50 美元/噸（55-5）。
如果鋼材價下跌（即，看漲未漲，判斷失誤），因為鋼材期貨市價低于敲定價格1850美元／噸，A就會放棄這個權利，只損失5美元權利金，B則凈賺5美元。
看跌期權（賣出權利）：是指賣出標的物的權利。是指在期權合約有效期內按執行價格賣出一定數量標的物的權利。
【例】1月1日，鋼材期貨的執行價格為1750 美元／噸。
A買入這個權利，付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。
2月1日，鋼材價跌至1 695美元／噸，看跌期權的價格漲至55美元/噸。
A判斷準確，價格下跌可采取兩個策略：
① 行使權利：A可以按1695美元／噸的中價從市場上買入鋼材，而以1 750美元／噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元/噸（1750-1695-5），B損失50美元/噸。 售出權利A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元/噸（55-5），如果鋼材期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元/噸，B則凈得5美元/噸。
（4）互換：是一種雙方商定在一段時間內彼此相互交換現金的金融互換交易。常見的是利率互換。是指雙方同意在未來的一定期限內根據同種貨幣的同樣的名義本金交換現金流，其中一方的現金根據浮動利率計算出來，而另一方的現金流根據固定利率計算。
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