第二章　資產(chǎn)評估的基本方法

　　知識點九：貨幣時間價值計算

　　（一）復(fù)利的計算

　　（二）年金的計算

　　1.現(xiàn)值

　　【例題1】某人每年12月31日存入保險公司2000元，連續(xù)10年，其中第三年的年末多存款5000元，設(shè)保險公司回報率為6%，每年復(fù)利計息一次，問這些錢在第一筆存款的年初的現(xiàn)值總和為多少？

　　[答疑編號6150020401]

　　【例題2】李某在成了知名的民營企業(yè)家以后，為了感謝學(xué)校的培養(yǎng)，決定在母校設(shè)立以其名字命名的獎學(xué)基金，在設(shè)立之初就發(fā)放獎金總額20萬元，該基金將長期持續(xù)下去，當(dāng)前的市場利率5%

　　【請問】需要在基金設(shè)立之初，為基金投資多少錢？

　　[答疑編號6150020402]

　　【例題3】某人每年年初存入銀行2 500元，連續(xù)10年，第11年的年末存款6000元，設(shè)銀行存款利率為8%，問這些錢的現(xiàn)值總和為多少？

　　[答疑編號6150020403]

　　【例題4】某系列現(xiàn)金流量如下表所示，貼現(xiàn)率為9%，求這一系列現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　[答疑編號6150020404]

　　

　　解法2：

　　【例題5】某公司準(zhǔn)備購買一套辦公用房，有兩個付款方案可供選擇：甲方案，從現(xiàn)在起每年年初付款200萬元，連續(xù)支付10年，共計2000萬元；乙方案，從第五年起每年年初付款250萬元，連續(xù)支付10年，共計2500萬元。假定該公司的資金成本率10%，通過計算說明應(yīng)選擇哪個方案。

　　[答疑編號6150020405]

　　（三）貨幣時間價值計算的注意事項

　　（1）i和n時間要對應(yīng)。i是年利率，n則是多少年；i是月利率，n則是多少月。

　　（2）P是發(fā)生在一個時間序列的第1期期初，F(xiàn)則是發(fā)生在一個時間序列的第n期（最后一期）期末。

　　（3）沒有特別說明，收付額都認(rèn)為是在該期期末發(fā)生。

　　（4）現(xiàn)金流量的分布如不規(guī)則時，需進(jìn)行調(diào)整，靈活運用各種計算方法。

　　【例6.計算題 】某公司發(fā)行15年期的長期債券，面值1 000萬元，規(guī)定票面利率5%，單利計息，每5年支付一次利息，到期還本。假設(shè)市場利率是10%.

　　問：投資者購買該債券后，所收到的該債券的本息和的現(xiàn)值是多少？

　　[答疑編號6150020406]

　　本利和的現(xiàn)值

　　＝250×（P/F，10%，5）﹢250×（P/F，10%，10）﹢250×（P/F，10%，15）﹢1000×（P/F，10%，15）

　　＝250×0.6209﹢250×0.3855﹢1250×0.2394

　　＝550.85（萬元）