注評考試《資產(chǎn)評估》每日一練：收益法在企業(yè)價值評估中的運用
單項選擇題
甲企業(yè)持有乙公司非上市股票2000股，每股面額1元，乙公司經(jīng)營穩(wěn)健，盈利水平波動不大，預(yù)計今后5年紅利分配每股分別為0.20元、0.21元、0.22元、0.19元、0.20元。乙公司的風險報酬率為3%，5年期國債的利率為12%，試評估這批股票的價值最接近于（ ）元。
A.408
B.2726.33
C.4087
D.10734
【正確答案】B
【答案解析】折現(xiàn)率＝12%＋3%＝15%
P＝A/15%
A＝[2000×0.20×（P/F，15%，1）＋2000×0.21×（P/F，15%，2）＋2000×0.22×（P/F，15%，3）＋2000×0.19×（P/F，15%，4）＋2000×0.20×（P/F，15%，5）]/（P/A，15%，5）
＝（400×0.8696＋420×0.7561＋440×0.6575＋380×0.5718＋400×0.4972）/3.3522
＝408.95（元）
P＝408.95/15%
＝2726.33（元）。
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