第八章　長期投資性資產(chǎn)評估

　　知識點五：債券評估

　　（一）上市交易債券的評估

　　1.上市交易債券的定義

　　可以在證券市場上交易、自由買賣的債券

　　2.評估方法

　　（1）對此類債券一般采用市場法（現(xiàn)行市價法）進行評估

　　①按照評估基準日的當(dāng)天收盤價確定評估值。

　　②公式

　　債券評估價值＝債券數(shù)量×評估基準日債券的市價（收盤價）

　　③需要特別說明的是：

　　采用市場法進行評估債券的價值，應(yīng)在評估報告書中說明所有評估方法和結(jié)論與評估基準日的關(guān)系。并說明該評估結(jié)果應(yīng)隨市場價格變動而適當(dāng)調(diào)整。

　　（2）特殊情況下，某種上市交易的債券市場價格嚴重扭曲，不能夠代表市價價格，就應(yīng)該采用非上市交易債券的評估方法評估。

　　（二）非上市交易債券的評估（收益法）

　　1.對距評估基準日一年內(nèi)到期的非市場交易債券

　　根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評估值。

　　2.超過一年到期的非市場交易債券

　　（1）根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評估值。

　　（2）具體運用

　　①到期一次還本付息債券的價值評估。

　　其評估價值的計算公式為：

　　P＝F/（1＋r）n　（8－2）

　　式中：

　　P－債券的評估值；

　　F－債券到期時的本利和（根據(jù)債券的約定計算）

　　r－折現(xiàn)率

　　n－評估基準日到債券到期日的間隔（以年或月為單位）。

　　本利和 F的計算還可區(qū)分單利和復(fù)利兩種計算方式。

　　Ⅰ、債券本利和采用單利計算。

　　F＝A（1＋m×r）　　　（8－3）

　　Ⅱ、債券本利和采用復(fù)利計算。

　　F＝A（1＋r）m　　　 （8－4）

　　式中：

　　A－債券面值；

　　m－計息期限（債券整個發(fā)行期）；

　　r－債券票面利息率。

　　②分次付息，到期一次還本債券的評估。

　　其計算公式為：

　　式中：

　　P－債券的評估值；

　　Ri－第i年的預(yù)期利息收益

　　r－折現(xiàn)率

　　A－債券面值

　　i－評估基準日距收取利息日期限

　　n－評估基準日距到期還本日期限