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2012注稅《財務與會計》知識點：股利分配的政策
一、股利分配政策
企業的股利分配政策受國家法律約束，并受企業經營環境、經營方針、經營情況和投資者（股東）要求等因素的影響，因此，企業股利分配的政策是不完全相同的。
（一）剩余股利政策
在企業有良好投資機會時，根據公司設定的目標資本結構（在此資本結構下，綜合的資本成本將降到最低水平），確定目標資本結構下投資所需的股東權益資本，先最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的所有者權益資本，然后將剩余的盈余作為股利發放給股東。
（二）固定股利政策
企業將每年發放的股利固定在一定的水平上，并在一定時期內保持不變。
（三）固定股利支付率政策
企業確定一個股利占盈余的比率，即股利支付率，并在一定時期保持不變。
（四）低正常股利加額外股利政策
企業在一般情況下，每年發放數額較低的股利，當盈余較多時，企業再根據實際盈余向股東發放額外股利的政策。
二、股利政策的理論分析
（一）股利無關論
股利政策不會影響企業的市場價格。
觀點：在完全市場中，投資者并不關心企業股利的發放，對股利和資本利得沒有偏好，企業的價值完全由企業的投資獲利能力決定。
（二）股利相關論
公司的股利決策對企業的價格有影響，并不是無關的。
觀點：在現實生活中，完全市場是不存在的，企業發放的股利是在受到各種制約因素影響下進行的。
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