2012注會《財務成本管理》知識點預習：認股權證籌資一

來源: 正保會計網校編輯： 2011/12/16 08:48:09　字體：大小

書課題助力備考

選課中心

硬核干貨等你學

資料專區

海量好題免費做

免費題庫

省時省力又省錢

會計人證件照

請在規定時間交費

報名

注冊會計師考試《財務成本管理》科目

第十三章其他長期籌資

　　知識點十七、認股權證籌資一

　　一、認股權證的特征

含義	認股權證是公司向股東發放的一種憑證，授權其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數量的公司股票。
與看漲期權的共同點	（1）它們均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動；　　（2）它們在到期前均可以選擇執行或不執行，具有選擇權；　　（3）它們都有一個固定的執行價格。
與看漲期權的區別	（1）看漲期權執行時，其股票來自二級市場，而當認股權執行時，股票是新發股票。認股權證的執行會引起股份數的增加，從而稀釋每股收益和股價。看漲期權不存在稀釋問題。標準化的期權合約，在行權時只是與發行方結清價差，根本不涉及股票交易。　　（2）看漲期權時間短，通常只有幾個月。認股權證期限長，可以長達10年，甚至更長。　　（3）布萊克—斯科爾斯模型假設沒有股利支付，看漲期權可以適用。認股權證不能假設有效期限內不分紅，5－10年不分紅很不現實，不能用布萊克——斯科爾斯模型定價。