2012注會《財務成本管理》知識點預習：融資租賃的決策分析一

來源: 正保會計網校編輯： 2011/12/15 10:40:21　字體：大小

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第十三章其他長期籌資

　　知識點十、融資租賃的決策分析一

　　一、直接抵稅租賃的決策分析

　　（一）承租人的分析承租人在決定是否租賃一項資產時，通常面臨兩個問題：第一個問題是該項資產是否值得投資？第二個問題是該項資產通過租賃還是自行購置取得？在進行租賃分析時，通常假設第一個問題已經解決，即投資于該資產將有正的凈現值，現在只需要分析應如何取得該資產，即是租賃取得還是自行購置。

　　做題的基本程序

　　1、判斷租賃合同的稅務性質租金能否全額直接抵稅，要看租賃合同是否符合稅法有關規定。

　　我國稅法遵從會計準則關于融資租賃的認定標準。

　　滿足下列標準之一的，即應認定為融資租賃：

　　（1）在租賃期屆滿時，租賃資產的所有權轉移給承租人。

　　（2）承租人有購買租賃資產的選擇權，所訂立的購買價款預計將遠低于行使選擇權時租賃資產的公允價值，因而在租賃開始日就可合理地確定承租人將會行使這種選擇權。

　　（3）租賃期占租賃資產使用壽命的大部分。這里的“大部分”掌握在租賃期占租賃開始日租賃資產使用壽命的75%以上（含75%）。

　　（4）承租人租賃開始日的最低租賃付款額的現值，幾乎相當于租賃開始日租賃資產公允價值。這里的“幾乎相當于”，通常掌握在90%以上。

　　（5）租賃資產性質特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。

　　以下分析假定租賃符合直接抵稅的規定。

　　2、確定租賃與自行購置的差量現金流量

　　【提示】租賃資產成本包括其買價、運輸費、安裝調試費、途中保險等全部購置成本。具體范圍要根據合同內容確定。有時，承租人自行支付運輸費、安裝調試費和途中保險費等，則出租人只為租賃資產的買價融資，則“租賃資產購置成本”僅指其買價。

　　3、確定折現率

流量	折現率
租賃期現金流量	有擔保債券的稅后成本。
期末資產余值現金流量	通常，資產期末余值的折現率根據項目的必要報酬率確定，即根據全部使用權益籌資時的資金機會成本確定。

　　4、計算凈現值并進行決策

　　NPV（承租人）＝租賃資產成本－租賃期現金流量現值－期末資產余值現金流量現值

　　如果NPV>0，租賃有利；

　　如果NPV<0，自行購置有利。