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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：債務(wù)成本估計的方法六
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第六章 資本資產(chǎn)
知識點十八、債務(wù)成本估計的方法六
（五）稅后債務(wù)成本
由于利息可從應(yīng)稅收入中扣除，因此負(fù)債的稅后成本是稅率的函數(shù)。利息的抵稅作用使得負(fù)債的稅后成本低于稅前成本。
稅后債務(wù)成本＝稅前債務(wù)成本×（1－所得稅率）
由于所得稅的作用，債權(quán)人要求的收益率不等于公司的稅后債務(wù)成本。因為利息可以免稅，政府實際上支付了部分債務(wù)成本，所以公司的債務(wù)成本小于債權(quán)人要求的收益率。
優(yōu)先股成本的估計方法與債務(wù)成本類似，不同的只是其股利在稅后支付，沒有“政府補(bǔ)貼”，其資本成本會高于債務(wù)。
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