2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預習：影響資本成本的因素

下載正保會計網(wǎng)校APP 訂閱最新報考消息

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2011/12/03 09:02:32　字體：大小

選課中心

書課題助力備考

選課中心

資料專區(qū)

硬核干貨等你學

資料專區(qū)

免費題庫

海量好題免費做

免費題庫

會計人證件照

省時省力又省錢

會計人證件照

預約交費提醒

請在規(guī)定時間交費

報名

注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目

第六章資本資產(chǎn)

　　知識點二十一、影響資本成本的因素

　　在市場經(jīng)濟環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資本成本的高低，其中主要的有：利率、市場風險、生產(chǎn)率、資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。這些因素發(fā)生變化時，就需要調(diào)整資本成本。

外部因素	利率	市場利率上升，資本成本上升，投資的價值會降低，抑制公司的投資。利率下降，公司資本成本也會下降，會刺激公司投資
	市場風險溢價	根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權(quán)成本。股權(quán)成本上升時，各公司會增加債務(wù)籌資，并推動債務(wù)成本上升。　　【提示】市場風險溢價既影響股權(quán)成本，又影響債務(wù)成本，并且是同方向變化。
	稅率	稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本。
內(nèi)部因素	資本結(jié)構(gòu)	增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風險，財務(wù)風險的提高，又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升。因此，公司應(yīng)適度負債，尋求資本成本最小化的資本結(jié)構(gòu)。
	股利政策	根據(jù)股利折現(xiàn)模型，它是決定權(quán)益資本成本的因素之一。公司改變股利政策，就會引起權(quán)益成本的變化。
	投資政策	公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險。如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風險的項目投資，公司資產(chǎn)的平均風險就會提高，并使得資本成本上升。因此，公司投資政策發(fā)生變化對資本成本就會發(fā)生變化。