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2012注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考指導(dǎo)：股權(quán)現(xiàn)金流量
關(guān)于“股權(quán)現(xiàn)金流量”的總結(jié)：
股權(quán)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量
其中：
實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加
債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加
所以：
股權(quán)現(xiàn)金流量＝（稅后經(jīng)營利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加）－（稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加）
＝（稅后經(jīng)營利潤－稅后利息費(fèi)用）－（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）
＝凈利潤－股東權(quán)益增加
由于：股東權(quán)益增加＝（凈利潤－股利分配）＋股票發(fā)行－股票回購
所以：股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股票發(fā)行＋股票回購
另外注意：
在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，負(fù)債率＝凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn)
如果負(fù)債率不變，則負(fù)債率＝凈負(fù)債增加/凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，股東權(quán)益增加＝凈經(jīng)營資產(chǎn)增加×（1－負(fù)債率），股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加×（1－負(fù)債率）
由于：凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝實(shí)體凈投資
所以：如果負(fù)債率不變，則股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－實(shí)體凈投資×（1－負(fù)債率）
另外：股東權(quán)益增加＝凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加＝實(shí)體凈投資－債權(quán)凈投資＝股權(quán)凈投資
所以：股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股權(quán)凈投資
相應(yīng)地：實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營利潤－實(shí)體凈投資
債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－債權(quán)凈投資
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