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注冊會計師考試輔導：可持續增長率兩個計算公式之間的關系
問題：能否根據按照期末股東權益計算可持續增長率的公式很方便地推出按照期初股東權益計算可持續增長率的公式“可持續增長率＝股東權益增長率”？
解答：完全可以。
利潤留存率×（凈利潤/銷售收入）×（總資產/股東權益）×（銷售收入/總資產）
＝利潤留存率×凈利潤/股東權益＝本期收益留存/股東權益
由此可知：
可持續增長率
＝（本期收益留存/股東權益）/（1－本期收益留存/股東權益）
＝本期收益留存/（股東權益－本期收益留存）
如果不增發新股（含回購股票），則本期收益留存＝本期股東權益增加
本期收益留存/（股東權益－本期收益留存）
＝本期股東權益增加/（股東權益－本期股東權益增加）
＝本期股東權益增加/期初股東權益
＝股東權益增長率
即：可持續增長率＝股東權益增長率
注意：只有在“不增發新股和回購股票”的前提下，兩個公式的計算結果才一致。
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