2010年中級《財務管理》備考：圖表助記憶(四)

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來源: 正保會計網校編輯： 2010/02/21 09:14:58　字體：大小

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第四章　投資管理

　　1.投資的分類與投資決策的影響因素

　　2.財務可行性要素的估算

　　3.投資項目凈現金流量的測算與評價指標的計算

　　4.項目投資決策方法及其應用

第一節投資管理的主要內容

　　（二）投資的種類　　

分類標準	分類	含義	特點
投資行為的介入程度	直接投資	投資人直接介入投資	直接將投資者與投資對象聯系在一起，形成可供投資者直接使用或支配的生產經營能力。
投資行為的介入程度	間接投資	購買各種有價證券	資金所有者和資金使用者是分離的。投資者一般只有受益權，沒有經營管理權（普通股股東除外）；投入的資本由受資者使用。
投入領域	生產性投資（生產資料投資）	將資金投向物質生產領域	最終成果為各種生產性資產
投入領域	非生產性投資	將資金投向非物質生產領域	最終成果為非生產性資產，不能形成生產能力，但能形成社會消費或服務能力。
投資方向	對內投資	項目投資（從企業角度）	從企業來看，通過對內投資可以使企業取得可供本企業使用的實物資產。
投資方向	對外投資	購買有價證券或其他金融產品或向其他企業注入資金	從企業來看，對外投資不能使企業取得可供本企業使用的實物資產。
投資內容	固定資產投資、無形資產投資、其他資產投資、流動資金投資、房地產投資、有價證券投資、期貨與期權投資、信托投資和保險投資等多種形式

　　【注】本章所討論的投資，屬于直接投資范疇的企業內部投資，即項目投資。

　　一般而言，項目投資決策主要考慮如下因素：

　　時期因素

　　項目計算期指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間。

　　項目計算期（n）＝建設期（s）＋運營期（p）

　　運營期＝試產期＋達產期

　　成本因素

　　注意這里的成本與財務會計中的成本概念不同，是指廣義的成本費用，即現金流出。

　　（1）投入階段的成本

第二節財務可行性要素的估算

　　一、財務可行性要素的特征　　

概念	是指在項目的財務可行性評價過程中，計算一系列財務可行性評價指標所必須予以充分考慮的、與項目直接相關的、能夠反映項目投入產出關系的各種主要經濟因素的統稱。
特征	重要性、可計量性、時間特征、效益性、收益性、可預測性、直接相關性
注意事項	盡管相當多的要素與財務會計的指標在名稱上完全相同，但由于可行性研究存在明顯的特殊性，導致這些要素與財務會計指標在計算口徑和估算方法方面往往大相徑庭，因此，千萬不能生搬硬套財務會計的現成結論。
分類	投入類要素、產出類要素

　　二、投入類財務可行性要素的估算

　　（一）建設投資的估算——第一個投入類要素

　　【進口設備狹義購置費——主要計算關系總結】

　　1.離岸價向到岸價的計算

　　2.進口從屬費的計算

　　3.國內運雜費的計算

　　以到岸價、和進口關稅二者之和為基數

　　4.進口設備狹義購置費

　　工具、器具和生產經營用家具購置費的估算

　　含義：是指為確保項目投產初期的生產經營而第一批購置的，沒有達到固定資產標準的工具、卡具、模具和家具應發生的費用

　　計算：

　　【預備費的估算】　　

含義	又稱不可預見費，是指在可行性研究中難以預料的投資支出，包括基本預備費和漲價預備費，可假定在建設期末一次投入
估算	1.基本預備費。是指由于建設期發生一般自然災害而帶來的工程損失或為防范自然災害而采取措施而追加的投資，又稱工程建設不可預見費。 2.漲價預備費。是指為應付建設期內可能發生的通貨膨脹而預留的投資，又稱價格上漲不可預見費。通常需要根據工程費用和建設期預計通貨膨脹率來估算

　　在進行財務可行性評價中，需要估算的運營期稅金包括運營期內營業稅金及附加、調整所得稅兩項因素。為簡化計算，假定它們都發生在運營期各年的年末。

　　產出類財務可行性要素的估算

第三節　投資項目財務可行性評價指標的測算

　　一、財務可行性指標的類型

　　財務可行性評價指標，是指用于衡量投資項目財務效益大小和評價投入產出關系十分合理，以及評價其是否具有財務可行性所依據的一系列量化指標的統稱。

　　財務可行性評價指標很多，本書主要介紹靜態投資回收期、總投資收益率、凈現值、凈現值率和內部收益率五個指標。

　　運用相關指標評價投資項目的財務可行性

第四節　投資項目決策方法及應用

　　一、投資方案及其類型 　　

分類標志	類型	含義
投資方案的數量	單一方案
投資方案的數量	多個方案
方案之間的關系	獨立方案	在決策過程中，一組相互分離、互不排斥的方案。選擇某一方案并不排斥另一方案。
	互斥方案	互相關聯、互相排斥的方案。采納方案組中的某一方案，就會自動排斥這組方案中其他方案。
	組合或排隊方案

　　二、財務可行性評價與項目投資決策的關系 　　

財務可行性評價	圍繞某一個投資方案而開展的評價工作，其結果是作出該方案是否具備（完全具備、基本具備、完全不具備或基本不具備）財務可行性的結論。
投資決策	通過比較，從可供選擇的備選方案選擇一個或一組最優方案的過程，其結果是多個方案中作出了最終的選擇。
關系	可行性評價在先，比較選擇決策在后。這種關系在不同類型的方案之間表現并不完全一致。
	評價每個方案的財務可行性是開展互斥方案投資決策的前提
	獨立方案的可行性評價與其投資決策是完全一致的行為。只有完全具備或基本具備財務可行性的方案，才可以被接受；完全不具備或基本不具備財務可行性的方案，只能選擇“拒絕”，從而“拒絕”本身也是一種方案，一般稱之為0方案。因此，任何一個獨立方案都要與0方案進行比較決策。