會計職稱考試《中級財務管理》第八章 財務分析與評價

　　知識點一、財務分析的內容和方法

　　（一）財務分析的概念

　　財務分析是根據企業財務報表等信息資料，采用專門方法，系統分析和評價企業的財務狀況、經營成果以及未來發展趨勢的過程。

　　（二）財務分析的意義

　　財務分析對不同的信息使用者具有不同的意義。具體說來，財務分析的意義主要體現在如下方面：

　　1.可以判斷企業的財務實力。通過對資產負債表和利潤表有關資料進行分析，計算相關指標，可以了解企業的資產結構和負債水平是否合理，從而判斷企業的償債能力、營運能力及獲利能力等財務實力，揭示企業在財務狀況方面可能存在的問題。

　　2.可以評價和考核企業的經營業績，揭示財務活動存在的問題。通過指標的計算、分析和比較，能夠評價和考核企業的盈利能力和資產周轉狀況，揭示其經營管理的各個方面和各個環節問題，找出差距，得出分析結論。

　　3.可以挖掘企業潛力，尋求提高企業經營管理水平和經濟效益的途徑。企業進行財務分析的目的不僅僅是發現問題，更重要的是分析問題和解決問題。通過財務分析，應保持和進一步發揮生產經營管理中成功的經驗，對存在的問題應提出解決的策略和措施，以達到揚長避短，提高經營管理水平和經濟效益的目的。

　　4.可以評價企業的發展趨勢。通過企業各種財務分析，可以判斷企業的發展趨勢，預測其生產經營的前景及償債能力，從而為企業領導層進行生產經營決策、投資者進行投資決策和債權人進行信貸決策提供重要的依據，避免因決策錯誤給其帶來重大的損失。

　　（三）財務分析的內容

　　財務分析信息的需求者主要包括企業所有者、企業債權人、企業經營決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮，對財務分析信息有著各自不同的要求。

　　1.企業所有者作為投資人，關心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業獲利能力指標，主要進行企業盈利能力分折。

　　2.企業債權人因不能參與企業剩余收益分享。首先關注的是其投資的安全性，因此更重視企業償債能力指標，主要進行企業償債能力分析，同時也關注企業盈利能力分析。

　　3.企業經營決策者必須對企業經營理財的各個方面，包括運營能力、償債能力、獲利能力及發展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各方面綜合分析，并關注企業財務風險和經營風險。

　　4.政府兼具多重身份，既是宏觀經濟管理者，又是國有企業的所有者和重要的市場參與者，因此政府對企業財務分析的關注點因所具身份不同而異。

　　盡管不同企業的經營狀況、經營規模、經營特點不同，作為運用價值形式進行的財務分析，歸納起來其分析的內容不外乎償債能力分析、營運能力分析、獲利能力分析、發展能力分析和綜合能力分析等五個方面。

　　（四）財務分析的方法

　　1. 比較分析法

　　比較分析法，是通過對比兩期或連續數期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數額和幅度，來說明企業財務狀況或經營成果變動趨勢的一種方法。采用這種方法，可以分析引起變化的主要原因、變動的性質，并預測企業未來的發展趨勢。

　　比較分析法的具體運用主要有重要財務指標的比較、會計報表的比較和會計報表項目構成的比較三種方法。

　　（1）重要財務指標的比較

　　這種方法是指將不同時期財務報告中的相同指標或比率進行縱向比較，直接觀察其增減變動情況及變動幅度，考察其發展趨勢，預測其發展前景。不同時期財務指標的比較主要有以下兩種方法：定基動態比率、環比動態比率。

　　（2）會計報表的比較

　　這是指將連續數期的會計報表的金額并列起來，比較各指標不同期間的增減變動金額和幅度，據以判斷企業財務狀況和經營成果發展變化的一種方法。具體包括資產負債表比較、利潤表比較和現金流量表比較等。

　　（3）會計報表項目構成的比較

　　這種方法是在會計報表比較的基礎上發展而來的，是以會計報表中的某個總體指標作為100%，再計算出各組成項目占該總體指標的百分比，從而比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷有關財務活動的變化趨勢。

　　采用比較分析法時，應當注意以下問題：（1）用于對比的各個時期的指標其計算口徑必須保持一致；（2）應剔除偶發性項目的影響，使分析所利用的數據能反映正常的生產經營狀況；（3）應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析，研究其產生的原因，以便采取對策，趨利避害。

　　2.比率分析法

　　比率分析法是通過計算各種比率指標來確定財務活動變動程度的方法。比率指標的類型主要有構成比率、效率比率、相關比率三類。

　　（1）構成比率

　　（2）效率比率

　　效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。

　　比如，將利潤項目與銷售成本、銷售收入、資本金等項目加以對比，可以計算出成本利潤率、銷售利潤率和資本金利潤率等利潤率指標，從不同角度觀察比較企業獲利能力的高低及其增減變化情況。

　　（3）相關比率

　　相關比率，是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。利用相關比率指標，可以考察企業相互關聯的業務安排得是否合理，以保障經營活動順暢進行。

　　比如，將流動資產與流動負債進行對比，計算出流動比率，可以判斷企業的短期償債能力，將負債總額與資產總額進行對比，可以判斷企業長期償債能力。

　　采用比率分析法時，應當注意以下幾點：（1）對比項目的相關性；（2）對比口徑的一致性；（3）衡量標準的科學性。

　　3.因素分析法

　　因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。

　　因素分析法具體有兩種：連環替代法和差額分析法。

　　采用因素分析法時，必須注意以下問題：

　　（1）因索分解的關聯性。

　　（2）因素替代的順序性。

　　（3）順序替代的連環性。

　　（4）計算結果的假定性。

　　（五）財務分析的局限性（影響財務分析結論正確性的因素）

　　1.資料來源的局限性

　　報表數據存在時效性、真實性、可靠性、可比性、完整性問題。

　　2.財務分析方法的局限性

　　（1）比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性；

　　（2）比率分析的綜合程度較低，另外，比率指標提供的信息與決策之間的相關性不高；

　　（3）因素分析法的一些假定往往與事實不符；

　　（4）在進行財務分析時，分析者往往只注重數據的比較而忽略經營環境的變化，這樣得出的分析結論是不全面的。

　　3.財務分析指標的局限性

　　（1）財務指標體系不嚴密；

　　（2）財務指標所反映的情況具有相對性；

　　（3）財務指標的評價標準不統一；

　　（4）財務指標的計算口徑不一致。

　　（六）財務評價

　　1.財務評價，是對企業財務狀況和經營情況進行的總結、考核和評價。它以企業的財務報表和其他財務分析資料為依據，注重對企業財務分析指標的綜合考核。

　　2.財務綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。

　　3.目前我國企業經營績效評價主要使用的是功效系數法。功效系數法又叫功效函數法，它根據多目標規劃原理，對每一項評價指標確定的一個滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，計算各指標實現滿意值的程度，并以此確定各指標的分數，再經過加權平均進行綜合，從而評價被研究對象的綜合狀況。

　　4.運用功效系數法進行經營業績綜合評價的一般步驟包括：

　　選擇業績評價指標，確定各項業績評價指標的標準值，確定各項業績評價指標的權數，計算各類績效評價指標得分，計算經營業績綜合評價分數，得出經營業績綜合評價分級。在這一過程中，正確選擇評價指標特別重要。一般說來，指標選擇要根據評價的目的和要求，考慮分析評價的全面性、綜合性。

　　5.實施財務績效綜合評價的意義：運用科學的財務績效評價手段，實施財務績效綜合評價，不僅可以真實反映企業經營績效狀況，判斷企業的財務管理水平，而且有利于適時揭示財務風險，引導企業持續、快速、健康地發展。