會計職稱考試《中級財務(wù)管理》第五章 營運(yùn)資金管理

　　知識點五、流動負(fù)債管理

　　（一）短期借款

　　1.信貸額度亦即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，信貸額度的有限期限通常為1年。信貸額度對銀行是軟約束。

　　2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)要享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費用。

　　3.補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例計算的最低存款余額。對于銀行來說，補(bǔ)償性余額有助于降低貸款風(fēng)險，補(bǔ)償其可能遭受的風(fēng)險；對借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實際利率，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　補(bǔ)償性余額貸款實際利率＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比率）

　　4.利隨本清法，又稱收款法。借款的名義利率等于其實際利率；

　　5.貼現(xiàn)貸款實際利率＝名義利率／（1-名義利率） >名義利率。

　　（二）短期融資券

　　短期融資券（簡稱融資券），是由企業(yè)依法發(fā)行的無擔(dān)保短期本票。在我國，短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易的、約定在期限不超過1年內(nèi)還本付息的有價證券。中國人民銀行對融資券的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算、兌付進(jìn)行監(jiān)督管理。

　　（1）發(fā)行條件

　　①發(fā)行人為非金融企業(yè)；②發(fā)行和交易的對象為銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行；③發(fā)行由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷；④實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%；⑤采用實名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限公司登記托管，中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù)；⑥債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，即可以在全國銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。

　　（2）種類

　　按發(fā)行人分類，短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。在我國，目前發(fā)行和交易的是非金融企業(yè)的融資券。

　　按發(fā)行方式分類，短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人承銷的融資券和直接銷售的融資券。非金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用間接承銷方式進(jìn)行，金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用直接發(fā)行方式進(jìn)行。

　　（3）籌資特點

　　籌資成本較低（與債券籌資相比）；籌資數(shù)額比較大（與銀行借款籌資相比）；發(fā)行條件比較嚴(yán)格。

　　（三）商業(yè)信用

　　商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，它是企業(yè)籌集短期資金的重要方式。

　　（1）商業(yè)信用的形式主要有：應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款和預(yù)收貨款。

　　應(yīng)計未付款是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配過程中已經(jīng)計提但尚未以貨幣支付的款項。主要包括應(yīng)付工資、應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤或應(yīng)付股利等。

　　（2）應(yīng)付賬款的成本（放棄現(xiàn)金折扣成本的計算）

　　放棄現(xiàn)金折扣的信用成本＝［折扣百分比/（1-折扣百分比）］×［360/（信用期-折扣期）］×100%

　　公式表明：放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率與折扣百分比的大小、折扣期的長短同方向變化，與信用期的長短反方向變化。

　　（3）利用現(xiàn)金折扣的決策

　　在附有信用條件的情況下，因為獲得不同信用要負(fù)擔(dān)不同的代價，買方企業(yè)便要在利用哪種信用之間做出決策。一般說來：

　　①如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本（實質(zhì)上是一種機(jī)會成本）的利率借入資金，便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。

　　②如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。